Từng bị e ngại sẽ sớm bão hòa, thị trường bán dẫn bất ngờ nhận tin vui từ ngân hàng Trung ương Hàn Quốc

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) vừa tung ra một báo cáo mang tính định hướng, đập tan những hoài nghi về nguy cơ thoái trào của ngành bán dẫn toàn cầu. Trái ngược với tâm lý lo ngại trên thị trường về một kịch bản dư thừa nguồn cung sắp xảy ra, cơ quan này khẳng định chu kỳ tăng trưởng hiện tại vẫn chưa thể chạm đỉnh. Nút thắt lớn nhất hiện nay không nằm ở việc thiếu vắng người mua, mà đến từ khả năng đáp ứng những đơn hàng khổng lồ của các nhà sản xuất.

Sự dịch chuyển dòng vốn từ tay người tiêu dùng

Trong những chu kỳ trước đây, đồ thị tăng trưởng của ngành bán dẫn thường gắn liền với túi tiền của người tiêu dùng cá nhân. Nhịp đập của thị trường từng phụ thuộc hoàn toàn vào doanh số bán ra của điện thoại thông minh, máy tính xách tay hay các thiết bị điện tử gia dụng. Tuy nhiên, bản báo cáo của cơ quan quản lý tiền tệ Hàn Quốc chỉ ra rằng dòng chảy vốn đã hoàn toàn đổi hướng.

Động lực tăng trưởng cốt lõi hiện nay được dẫn dắt bởi tầng lớp khách hàng doanh nghiệp thông qua các dự án đầu tư dài hạn vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Các tập đoàn công nghệ toàn cầu đang lao vào một cuộc đua vũ trang khốc liệt nhằm mở rộng năng lực tính toán để phục vụ cho các mô hình AI tạo sinh. Sự dịch chuyển từ nhu cầu tiêu dùng sang đầu tư cơ sở hạ tầng ở quy mô doanh nghiệp đang tạo ra một bệ phóng vững chắc, đảm bảo đà tăng trưởng bền vững hơn hẳn so với những giai đoạn trước.

Cơn khát nguồn cung

Việc sản xuất ra những bộ vi xử lý hiệu năng cao không giống như quá trình lắp ráp thiết bị điện tử thông thường. Đây là một quy trình chế tác đòi hỏi hàm lượng công nghệ cực kỳ tinh vi, với độ phức tạp tăng lên theo cấp số nhân sau mỗi thế hệ chip mới. Đặc thù kỹ thuật này trở thành một rào cản tự nhiên, khiến các nhà sản xuất không thể cứ đổ tiền là lập tức mở rộng được công suất trong một sớm một chiều.

Chính sự hạn chế về năng lực mở rộng nguồn cung trong ngắn hạn này sẽ đóng vai trò như một mỏ neo, giữ cho thị trường luôn ở trạng thái cung không đủ cầu. Dựa trên những phân tích nền tảng đó, cơ quan hoạch định chính sách của Hàn Quốc tự tin dự báo cơn khát chip AI sẽ tiếp tục kéo dài ít nhất cho đến năm 2027. Nhận định này đóng vai trò như một liều thuốc an thần, chính thức bác bỏ quan điểm bi quan cho rằng ngành công nghiệp vi mạch đã bước qua thời kỳ đỉnh cao lợi nhuận.