Tỷ giá được dự báo dao động trong biên độ 1% vào cuối năm 2026

Chỉ số đồng USD (DXY) suy yếu trong tháng 12/2025 trước khi phục hồi trở lại vào đầu tháng 1/2026, trong bối cảnh các chỉ báo về thị trường lao động và lĩnh vực sản xuất của Mỹ kém tích cực, cùng với lập trường chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trong tháng 12, Fed đã cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm và triển khai chương trình mua tín phiếu Kho bạc (T-bill) với quy mô 40 tỷ USD mỗi tháng, bắt đầu từ ngày 12/12. Động thái này làm gia tăng áp lực giảm giá lên đồng USD.

Theo đó, chỉ số DXY dao động trong vùng 97,8-98,7 trong suốt tháng 12, chốt ở mức 98,3 tại ngày 31/12/2025, giảm 9,4% so với đầu năm. Sang đầu tháng 1/2026, DXY phục hồi lên mức 99,1 tại ngày 9/1.

Việc Fed tiếp tục theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ, cùng sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất giữa USD và các đồng tiền khác, khiến triển vọng của đồng USD trở nên kém chắc chắn hơn. Tuy vậy, các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật và nhu cầu trú ẩn an toàn theo từng giai đoạn có thể giúp hạn chế rủi ro giảm sâu của đồng bạc xanh.

Ở trong nước, tỷ giá USD/VND giảm trong tháng 12/2025 và duy trì trạng thái tương đối ổn định trong đầu tháng 1/2026. Tại ngày 31/12, Vietcombank niêm yết tỷ giá USD/VND ở mức 26.047/26.377 đồng (mua/bán), tăng lần lượt 3,3% và 3,2% so với đầu năm, đồng thời giảm 85 đồng ở chiều mua và 35 đồng ở chiều bán so với cuối tháng 11. Trên thị trường tự do, tỷ giá giảm mạnh hơn, lần lượt 900 đồng (mua) và 910 đồng (bán) so với tháng trước, xuống còn 26.750/26.820 đồng, dù vẫn tăng 3,9% và 3,8% so với đầu năm.

Đến ngày 9/1/2026, Vietcombank điều chỉnh tỷ giá lên mức 26.053/26.383 đồng, trong khi tỷ giá trên thị trường tự do giao dịch quanh 26.760/26.820 đồng, cho thấy diễn biến tỷ giá tiếp tục ổn định trong ngắn hạn.

Trên thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm ròng 91.530 tỷ đồng thông qua kênh repo trong tháng 12, trong bối cảnh không có tín phiếu mới được phát hành hay đáo hạn. Động thái này góp phần hỗ trợ thanh khoản hệ thống và ổn định tỷ giá. Sang giai đoạn 5-9/1, NHNN chuyển sang hút ròng 40.168 tỷ đồng.

Bước sang năm 2026, VPBankS dự báo tỷ giá USD/VND sẽ biến động trong biên độ khoảng 1% vào cuối năm, đánh dấu sự thay đổi đáng kể so với xu hướng mất giá liên tiếp trong 4 năm trước đó. Việc tỷ giá trên thị trường tự do nhanh chóng quay trở lại sát mức bán ra của NHNN được xem là tín hiệu tích cực, củng cố cơ sở cho dự báo này.