Vàng vượt 4.400 USD, đồng lập kỷ lục, dầu áp sát 100 USD: Fed và Trung Đông phủ bóng thị trường

Giá vàng tăng nhẹ khi đồng USD tiếp tục suy yếu so với đồng Yên, giúp vàng - được định giá bằng đồng bạc xanh - trở nên cạnh tranh hơn đối với nhiều người mua.

Vào lúc 8h42 sáng ngày 8/9 (theo giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng 0,7% lên 4.434,02 USD/ounce. Giá bạc tăng 1%, lên 66,88 USD/ounce. Bạch kim và palladium cũng tăng.

Đồng Yên của Nhật Bản đang tiến gần mức mạnh nhất so với USD trong năm nay, nối dài đà tăng bắt đầu từ tuần trước khi kỳ vọng ngày càng lớn rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất. Vàng thường có xu hướng biến động ngược chiều với đồng bạc xanh.

Tuy nhiên, đà tăng của vàng bị hạn chế bởi những rủi ro lạm phát phát sinh từ tình trạng gián đoạn kéo dài đối với dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz.

Hợp đồng dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, giao tháng 11 đã tăng 0,20%, lên 97,20 USD/thùng. Trong khi đó, hợp đồng dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giao tháng 10 tăng 1,07%, lên 92,56 USD/thùng.

Kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu hơn sáu tháng trước, giá dầu Brent đã tăng hơn 30%, dù vẫn thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh trên 126 USD/thùng được thiết lập vào cuối tháng 4.

Hôm thứ Hai, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu Brent và WTI thêm 5 USD/thùng, lên lần lượt 85 USD và 80 USD/thùng cho tháng 12/2026. Đối với năm 2027, ngân hàng này dự báo giá Brent và WTI lần lượt ở mức 80 USD và 75 USD/thùng.

Goldman Sachs dự báo tình trạng gián đoạn hoạt động vận chuyển hàng hóa tại Trung Đông sẽ kéo dài sang năm 2027, trong khi sản lượng dầu sẽ dần phục hồi vào nửa cuối năm 2027.

Vào thứ 7 tuần trước (5/9), quân đội Mỹ đã tấn công ba tàu chở dầu của Iran, sau khi Iran phóng tên lửa đạn đạo nhằm vào hai tàu chiến của Hải quân Mỹ. Trong một tuyên bố cùng ngày, Bộ Ngoại giao Iran lên án các cuộc tấn công nhằm vào tàu thương mại, gọi đây là hành động “chiến tranh kinh tế”.

Bên cạnh đó, các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 60% khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất ngay trong tuần tới.

Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn thường gây bất lợi cho vàng. Số liệu giá tiêu dùng của Mỹ (CPI) dự kiến được công bố vào cuối tuần này được kỳ vọng sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về quyết định lãi suất của Fed tại cuộc họp diễn ra vào ngày 14-15/9.

“Giá dầu cao hơn đang khiến những lo ngại về lạm phát tiếp tục tồn tại, vì vậy các số liệu PPI và CPI của Mỹ trong tuần này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu lợi suất có tiếp tục tăng hay quay đầu giảm”, Christopher Wong, chiến lược gia tại Oversea-Chinese Banking Corp., nhận định.

Trong bối cảnh đó, triển vọng của vàng trong ngắn hạn tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến lãi suất, trong khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn hiện hữu.

Kể từ khi bật tăng từ vùng đáy gần 4.000 USD/ounce hồi tháng 7, giá vàng đã dao động trong một biên độ tương đối hẹp quanh ngưỡng 4.400 USD/ounce, khi các nhà giao dịch liên tục đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Bất chấp những lực cản trong ngắn hạn, nhiều nhà đầu tư vẫn đặt cược rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng dần khi kim loại quý này lấy lại vai trò truyền thống như một công cụ phòng vệ danh mục đầu tư.

Sự trở lại của hoạt động mua vàng từ các Ngân hàng Trung ương, cùng với cái gọi là “debasement trade” - chiến lược đầu tư hưởng lợi từ nguy cơ tiền tệ mất giá - đang gợi nhớ tới đợt tăng mạnh từng đưa giá vàng lên mức kỷ lục gần 5.600 USD/ounce vào tháng 1. Một số nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới cũng đã tái xây dựng vị thế nắm giữ vàng trong những tuần gần đây.

“Chúng tôi vẫn có quan điểm tích cực đối với vàng trong trung hạn, được hỗ trợ bởi sự tham gia rộng hơn của các nhà đầu tư, bên cạnh nhu cầu từ các Ngân hàng Trung ương, cũng như những lo ngại kéo dài về độ tin cậy tài khóa và xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD”, Wong nói.

“Tuy nhiên, sau đợt phục hồi mạnh trong tháng 8, chúng tôi cho rằng đợt tăng tiếp theo có lẽ sẽ cần một chất xúc tác mới từ các yếu tố kinh tế vĩ mô”.

Trong khi vàng và dầu chịu tác động mạnh từ những biến động địa chính trị và chính sách tiền tệ, giá đồng lại được thúc đẩy bởi kỳ vọng về thuế quan của Mỹ và những lo ngại ngày càng lớn về nguồn cung.

Kim loại này đã tăng vọt lên mức cao nhất từ trước đến nay trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME), nối dài đà tăng kéo dài nhiều tuần trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Tổng thống Donald Trump sẽ mở rộng áp thuế của Mỹ đối với đồng tinh luyện nhập khẩu.

Hợp đồng đồng kỳ hạn 3 tháng chuẩn trên LME tăng tới 0,8%, lên 14.533 USD/tấn, vượt qua kỷ lục được thiết lập hồi tháng 1, trước khi thu hẹp một phần mức tăng.

Giá đồng đã tăng 17% từ đầu năm và 47% trong 12 tháng qua, được củng cố bởi sự mất cân đối kéo dài giữa cung và cầu. Đội ngũ các mỏ đồng lớn trên thế giới đang ngày càng "già cỗi" và gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu sử dụng đồng từ trung tâm dữ liệu, năng lượng tái tạo và lưới điện - một bối cảnh mà những người đặt cược vào đà tăng của đồng đã nhấn mạnh trong nhiều năm.

Tuy nhiên, các yếu tố ngắn hạn đang trở nên nổi bật hơn, đặc biệt là lượng đồng lên tới hàng trăm nghìn tấn được các nhà giao dịch đưa vào Mỹ trong năm nay nhằm hưởng lợi từ mức giá cao hơn tại thị trường này.

Thị trường vẫn đang tính đến khả năng Mỹ áp thuế đối với đồng nguyên liệu nhập khẩu, khoảng hai tháng sau thời điểm Bộ Thương mại Mỹ dự kiến trình Nhà Trắng báo cáo về việc liệu các biện pháp thuế quan này có cần thiết hay không.

Giá đồng tăng mạnh đã mang lại lợi ích lớn cho những tập đoàn khai mỏ lớn nhất thế giới, vốn từ lâu thể hiện mong muốn gia tăng mức độ tiếp xúc với một kim loại được kỳ vọng bước vào chu kỳ tăng trưởng nhu cầu dài hạn.