Vinhomes nắm 85% lợi ích tại dự án Khu đô thị thể thao Quốc tế Hà Nội

Chứng khoán MBS vừa có báo cáo sau buổi gặp gỡ nhà đầu tư tháng 10/2026 của CTCP Vinhomes (HoSE: VHM). Theo đó, Vinhomes đã cập nhật tiến độ triển khai một loạt dự án quy mô lớn như Khu đô thị thể thao Quốc tế Hà Nội (Global Sportia), Global Gate Hạ Long, Hải Vân Bay, Cam Lâm và Cam Ranh.

Tại dự án Khu đô thị thể thao Quốc tế Hà Nội, Vinhomes hiện chưa chuyển nhượng cổ phần và vẫn duy trì tỷ lệ lợi ích 85%.

Dự án đang được triển khai trước khu tổ hợp thể thao với quy mô khoảng 500ha. Trong đó, sân vận động VinFast - Trống Đồng có sức chứa 135.000 chỗ ngồi đang được xây dựng.

Hiện các siêu trụ thép cao khoảng 80m đang được lắp dựng, chuẩn bị cho công đoạn nâng các mô-đun mái thép lên vị trí thiết kế.

Tại Hải Vân Bay, dự án được phát triển bởi VPL và VHM, trong đó VHM hưởng 100% lợi ích từ dự án. Đối với VHM, khoản thu nhập từ dự án được ghi nhận dưới dạng thu nhập tài chính theo hợp tác BCC. Khoản thu nhập này có thể được ghi nhận trước hoặc sau khi dự án hoàn thành, tùy theo thỏa thuận giữa hai bên.

Trong khi đó, Global Gate Hạ Long được xác định là một trong những dự án trọng điểm của VHM trong giai đoạn 2026-2027. Dự án có quy mô hơn 4.100ha, tổng vốn đầu tư khoảng 18 tỷ USD. Toàn dự án dự kiến cung cấp khoảng 55.000 sản phẩm, gồm chung cư, shophouse, nhà liền kề, biệt thự và dinh thự.

Hiện chủ đầu tư đang xây dựng và mở bán phân khu Vịnh Thiên Đường. Các căn liền kề và biệt thự đang được triển khai, trong đó một số căn đã xây đến tầng 2-3. Dự kiến, những sản phẩm đầu tiên sẽ được bàn giao từ quý I/2027.

Bên cạnh đó, VHM đang xây dựng khu trường đại học và công viên giáo dục, dự kiến đưa vào vận hành trong năm 2028. Tuyến metro Hà Nội - Quảng Ninh cũng đang được thi công các phiến dầm đầu tiên và nhà ga, với kế hoạch đưa vào khai thác từ năm 2029.

Tại Cam Lâm, công tác bồi thường đang được triển khai và dự kiến hoàn tất vào đầu năm 2027, qua đó tạo điều kiện để dự án có thể đưa vào kinh doanh trong năm 2027.

Còn tại Cam Ranh, VHM đã nhận được giấy chứng nhận chấp thuận nhà đầu tư và đang triển khai công tác giải phóng mặt bằng.

Theo cập nhật từ VHM, doanh nghiệp đang áp dụng linh hoạt phương thức phân phối sản phẩm với các đối tác. Tùy từng dự án, VHM có thể mở bán sản phẩm của đối tác trước rồi mới bán sản phẩm của mình, hoặc thực hiện theo chiều ngược lại.

Tại Cần Giờ, VHM dự kiến mở bán sản phẩm của đối tác trong giai đoạn đầu, sau đó mới triển khai bán sản phẩm của VHM. Trong khi đó, tại TP. HCM, doanh nghiệp sẽ mở bán sản phẩm của VHM trước rồi mới đến sản phẩm của đối tác.

VHM cũng có thể trực tiếp bán sản phẩm thay cho đối tác hoặc để đối tác tự triển khai hoạt động bán hàng. Các đối tác được VHM hợp tác gồm CapitaLand, Nomura, MIK, Masterise và Samty Corp.

Về chiến lược sản phẩm, từ đầu năm và đặc biệt trong quý III/2026, VHM tập trung nhiều hơn vào các sản phẩm phù hợp với khả năng tài chính của người mua.

Tại Hóc Môn, doanh nghiệp đưa ra các căn hộ có diện tích 50 m², 60 m² và 80 m². Các sản phẩm này có tổng giá trị khoảng 5-6 tỷ đồng, thuộc phân khúc vừa túi tiền và đang ghi nhận tỷ lệ hấp thụ tốt, đặc biệt tại khu vực phía Nam.

Ngược lại, những sản phẩm có giá trị 20-30 tỷ đồng trở lên đang có sức cầu yếu hơn, trong khi các sản phẩm dưới 10 tỷ đồng được đánh giá có sức cầu tốt hơn.