VIX 'đi lệnh' gần 8.000 tỷ đồng với tổ chức tín dụng, sau 9 tháng 'dôi' ra hơn 500 tỷ lãi gộp

Chứng khoán VIX vừa công bố báo cáo tài chính riêng quý III/2025 với nhiều con số nổi bật.

Tổng doanh thu hoạt động đạt 3.221 tỷ đồng, gấp 5,8 lần cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng tự doanh tiếp tục đóng vai trò chủ lực với lãi FVTPL đạt 2.751 tỷ đồng, tăng 587% so với quý III/2024.

Sau khi trừ chi phí và thuế, VIX báo lãi 2.449 tỷ đồng, gấp 9,2 lần quý III/2024. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 4.123 tỷ, vượt kế hoạch 4.000 tỷ đồng vừa được điều chỉnh cho cả năm.

Tính đến ngày 30/9, tổng tài sản của công ty đạt 31.534 tỷ đồng, tăng 76% so với đầu năm, chủ yếu nhờ khoản vay ngắn hạn tăng hơn 7.400 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tích lũy.

Danh mục FVTPL giảm nhẹ còn 12.410 tỷ đồng (chiếm 34% tổng tài sản) nhưng sinh lời ấn tượng, trong đó cổ phiếu niêm yết có giá gốc 7.030 tỷ đồng (giảm gần 3.000 tỷ so với quý trước do chốt lời HAH, VSC, BSR, PC1) và tạm lãi khoảng 41%. Riêng các mã GEX, GEE và EIB mang về hơn 2.147 tỷ đồng lãi tạm tính.

Dư nợ cho vay margin đạt hơn 16.000 tỷ đồng, tăng tới 178% so với đầu năm - mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động.

Tín hiệu dịch chuyển?

Sau pha tăng vốn mạnh năm trước, từ đầu năm 2025, vốn điều lệ của VIX chỉ tăng thêm 730 tỷ đồng thông qua phát hành 72,9 triệu cổ phiếu trả cổ tức (tỷ lệ 20:1).

Tuy nhiên, cơ cấu nguồn vốn của công ty lại tăng 11.900 tỷ đồng, chủ yếu để bổ sung cho danh mục cho vay margin(+10.400 tỷ đồng so với đầu năm). Điều này cho thấy VIX đẩy mạnh vay nợ ngắn hạn để tạo nguồn lực cho vay ký quỹ.

Nợ phải trả cuối quý III/2025 của VIX đã tăng thêm 7.800 tỷ đồng so với đầu năm, gần trùng khớp với mức tăng vay nợ ngắn hạn. Hiệu quả của pha "đi lệnh" này thể hiện rõ khi chi phí lãi vay quý III của VIX tăng gấp 5 lần cùng kỳ lên 112 tỷ đồng, bằng tổng chi phí lãi vay 6 tháng đầu năm. Lũy kế 9 tháng, chi phí này là 223 tỷ, tăng gần 4 lần cùng kỳ.

Theo thuyết minh lưu chuyển dòng tiền, số lãi vay thực trả của VIX là hơn 200 tỷ đồng sau 9 tháng, trong khi lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 717 tỷ đồng - gấp hơn 2 lần cùng kỳ.

Nếu khấu trừ chi phí lãi vay phải trả, hoạt động vay tín dụng ngắn hạn rồi phân phối lại qua kênh cho vay margin giúp VIX “dôi” hơn 500 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn ở mức thấp, động thái này được đánh giá là cách sinh lời hiệu quả đối với một công ty chứng khoán.

Nói cách khác, VIX đã tận dụng trọn vẹn con sóng tăng hơn 600 điểm của thị trường chứng khoán để tối ưu lợi nhuận tự doanh và hoạt động cho vay.