VN-Index rơi hơn 100 điểm từ đỉnh lịch sử, khi nào nên bắt đáy?

Trong phiên sáng 11/9, VN-Index chịu áp lực bán tháo mạnh, mất hơn 31 điểm và lùi về mốc 1.611. Nhịp giảm bắt đầu “châm ngòi” từ nhóm ngân hàng và chứng khoán, khi SSI, VND, SHS đồng loạt mất trên 4%, trong khi VIX lộ sàn. Riêng các mã ngân hàng lớn như VPB, VCB, TCB, CTG, MBB đã lấy đi khoảng 10 điểm của chỉ số. Lực cung gia tăng đột biến cũng khiến thanh khoản nhảy vọt 54% so với phiên liền trước, đạt gần 15.000 tỷ đồng tính đến 10h30.

Tính từ vùng đỉnh lịch sử 1.711 điểm được thiết lập trong phiên 5/9, VN-Index đã đánh mất 100 điểm, tương ứng mức điều chỉnh hơn 5,4%. Diễn biến này phù hợp với cảnh báo trước đó của nhiều công ty chứng khoán về rủi ro điều chỉnh trong tháng 9.

Theo SSI Research, nhịp điều chỉnh chủ yếu đến từ áp lực tỷ giá, khi VND thường mất giá khoảng 3% trong giai đoạn tháng 9 - 10 các năm gần đây. Ngoài ra, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III vốn kém sôi động, cộng hưởng áp lực chốt lời sau nhịp hồi phục mạnh trong tháng 8 cũng là những yếu tố gia tăng sức ép ngắn hạn.

Tuy nhiên, công ty chứng khoán cho rằng nhịp điều chỉnh sâu sẽ là cơ hội để tích lũy cổ phiếu cho tầm nhìn dài hạn. Triển vọng này được củng cố bởi: (1) kỳ vọng tăng trưởng GDP hai chữ số trong 5 - 10 năm tới, nhờ cải cách thể chế và đẩy mạnh khu vực tư nhân, (2) tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp ổn định ở mức trên 14%/năm giai đoạn 2025 - 2026, (3) triển vọng nâng hạng thị trường, thu hút thêm dòng vốn ngoại và (4) chính sách tiền tệ hỗ trợ, duy trì mặt bằng lãi suất thuận lợi cho chứng khoán.

Ảnh: SSI Research

Đồng quan điểm, chuyên gia VPBankS nhấn mạnh nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết để thị trường tìm lại điểm cân bằng. Vùng hỗ trợ quan trọng được xác định ở 1.550 - 1.600 điểm và sâu hơn là 1.500 điểm. Đây được coi là vùng giá mà nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân trong nhịp điều chỉnh, đặc biệt với những ai chưa kịp tham gia sóng tăng trước đó.

Về cơ hội giải ngân, Chứng khoán Yuanta cho rằng dòng tiền đầu tư hiện vẫn nghiêng về các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt. Dù định giá nhóm tài chính không còn quá hấp dẫn sau nhịp tăng từ vùng đáy tháng 4, nhưng dư địa tăng trưởng vẫn lớn, trong đó nổi bật là các cổ phiếu ngân hàng như STB, VPB, CTG, MBB, VCB, TCB và nhóm bất động sản như DXG, NLG, CEO, DXS, KDH…

Đối với nhóm phi tài chính, công ty cho rằng mức định giá hiện ở vùng thấp nhưng tốc độ tăng trưởng chưa thật sự nổi bật, khiến sức hấp dẫn hạn chế. Tuy nhiên, dựa trên tiêu chí kết hợp giữa tăng trưởng và dư địa định giá, Yuanta ưu tiên các ngành có triển vọng tích cực hơn như du lịch - giải trí (VJC, HVN), bán lẻ (MWG, DGW) và ô tô - phụ tùng (HHS, HUT).