VNDirect: Tăng trưởng lợi nhuận của Sợi Thế Kỷ (STK) nửa cuối năm có thể chậm lại

Chứng khoán VNDirect vừa có báo cáo cập nhật về tình hình kinh doanh quý II/2022 cũng như triển vọng nửa cuối năm đối với CTCP Sợi Thế Kỷ (Mã STK - HOSE).

Trong quý II/2022, STK ghi nhận đạt doanh thu 530 tỷ đồng - tăng 3,9% so với cùng kỳ năm 2021; lợi nhuận ròng đạt 76,3 tỷ đồng  - giảm nhẹ 2% YoY. 

Trong kỳ, STK ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá bất thường là 380.000 USD do mua nguyên liệu đầu vào và thanh toán nợ ngắn hạn bằng USD do tỷ giá USD/VND tăng 2%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, STK ghi nhận doanh thu đạt 1.169 tỷ đồng, tăng 8% so cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ 3% lên 145 tỷ đồng.

Khó khăn vẫn ở trước mắt

Lạm phát gia tăng và tình trạng thắt chặt tài chính đã phủ bóng đen lên nền kinh tế Mỹ và châu Âu dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu thế giới kể từ quý II/2022.

VNDirect cho rằng, nhu cầu về các loại quần áo cao cấp như áo sơ mi và áo phông làm từ sợi tái chế (có mức giá cao hơn) sẽ chậm lại trong nửa sau năm 2022. Do đó, công ty chứng khoán này điều chỉnh giảm 8,5%/4,3% dự phóng doanh thu của STK cho năm 2022 và 2023.

VND cũng hạ dự phóng lãi ròng năm 2022 của Sợi Thế Kỷ có thể tăng 8,5% YoY - thấp hơn mức 27,2% so với cùng kỳ trong dự báo trước đó. Lợi nhuận ròng năm 2023 được kỳ vọng tăng 29,3% YoY nhờ giá nguyên liệu đầu vào thấp hơn và đóng góp doanh thu từ nhà máy Unitex.

Theo STK, doanh nghiệp đang thi công phần móng của dự án Unitex và đang chờ giấy phép xây dựng. Dự án này có thể mở rộng năng lực sản xuất của STK thêm 60% khi đi vào hoạt động vào cuối năm 2023.

VNDirect hạ khuyến nghị xuống Trung lập với giá mục tiêu thấp hơn 52.800 đồng/cổ phiếu với EPS 2022 - 2023 lần lượt là 3.685 đồng và 4.764 đồng/cổ phiếu, P/E mục tiêu 12,5x.

Một số quan điểm đầu tư được nêu ra là do doanh nghiệp này sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức trong ngắn hạn. Tiềm năng tăng giá là doanh thu sợi tái chế và nguyên sinh cao hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá là giá nguyên liệu đầu vào tăng mạnh hơn dự kiến.

Trên thị trường, cổ phiếu STK vừa ghi nhận chuỗi 5 phiên tăng điểm liên tiếp kéo thị giá từ 43.530 đồng (phiên 29/7/2022) lên mức 49.300 đồng (kết phiên 5/8 - tương ứng mức tăng 13,2%.