6 cổ phiếu sắp hưởng lợi kép từ dòng tiền FTSE GEIS và Fubon, một mã ngân hàng đón hơn 30 triệu USD
Theo VDSC, tuần cơ cấu ETF từ 14-18/9 có thể tạo lực cầu đáng chú ý tại một số cổ phiếu khi dòng tiền từ FTSE GEIS và Fubon cùng hội tụ.
Tuần giao dịch 14-18/9/2026 được dự báo là giai đoạn cao điểm của hoạt động cơ cấu danh mục ETF, với dòng vốn dịch chuyển đáng kể giữa các nhóm cổ phiếu.
Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), riêng Fubon Vietnam ETF có thể thực hiện lượng giao dịch xoay vòng khoảng 103,2 triệu USD, tương đương 28,9% danh mục trong một kỳ.
Theo VDSC, hoạt động cơ cấu của Fubon Vietnam ETF lần này đáng chú ý khi quỹ vừa thực hiện giới hạn tỷ trọng tại một số cổ phiếu lớn, vừa thay đổi thành phần danh mục.
Cụ thể, Fubon dự kiến bán khoảng 42,8 triệu USD cổ phiếu VIC và 12,6 triệu USD VHM để đưa tỷ trọng hai mã này về mức trần 10%. Toàn bộ số vốn thu được sẽ được phân bổ lại cho 28 cổ phiếu còn lại trong danh mục. Hoạt động tái cơ cấu này có thể được thực hiện trước ngày hiệu lực 21/9.
Bên cạnh dòng tiền từ Fubon, đợt cơ cấu còn có sự tham gia của các quỹ bám theo chỉ số FTSE GEIS. Theo VDSC, FTSE GEIS dự kiến mua khoảng 65,6 triệu USD, trong khi Fubon có thể bán ra 42,8 triệu USD trong cùng tuần.
Điều này tạo ra sự cộng hưởng đáng chú ý ở một số cổ phiếu khi vừa nhận dòng tiền mua theo FTSE GEIS, vừa được hưởng phần vốn Fubon tái phân bổ.
Trong số các cổ phiếu được hưởng lợi từ dòng tiền ETF, VCB nổi bật nhất với giá trị mua ròng thực tế ước khoảng 30,7 triệu USD.
Theo VDSC, VCB chỉ nhận khoảng 8 triệu USD từ dòng tiền mua theo FTSE GEIS nhưng được hưởng thêm 22,7 triệu USD từ phần vốn Fubon tái phân bổ. Nhờ đó, tổng giá trị mua ròng thực tế của VCB cao nhất trong danh sách.
Ngoài VCB, các cổ phiếu được hưởng lợi kép từ hai dòng tiền gồm FPT, VPB, MCH, ACB và VPL.
VDSC ước tính giá trị mua ròng thực tế trong tuần 14-18/9 của một số cổ phiếu lần lượt gồm MCH (24,5 triệu USD), VIC (22,8 triệu USD), FPT (21,3 triệu USD), VPB (20,8 triệu USD), VHM (18 triệu USD) và BID (16,4 triệu USD).
Các mã ACB, VPL, MSN, VNM và SSI cũng được dự báo nhận dòng tiền mua ròng, với giá trị lần lượt khoảng 10,6 triệu USD, 9,1 triệu USD, 7,6 triệu USD, 7 triệu USD và 6,4 triệu USD.
Theo VDSC, nhóm cổ phiếu hưởng lợi kép như VCB, FPT, VPB, MCH, ACB và VPL là nơi hai dòng tiền có xu hướng cộng dồn thay vì triệt tiêu lẫn nhau.
Đáng chú ý, MCH và VPL có thanh khoản tương đối mỏng, do đó hoạt động tái cơ cấu có thể tạo tác động rõ nét hơn đến giá cổ phiếu. Ngược lại, những mã có thanh khoản cao như VCB, VPB và FPT có khả năng hấp thụ các lệnh giao dịch lớn tốt hơn.
Ở chiều ngược lại, VDSC xác định KBC, VCI, KDH và VND là 4 cổ phiếu có khả năng chịu áp lực bán từ Fubon. Theo ước tính, Fubon có thể bán toàn bộ vị thế tại 4 mã này, với giá trị bán ròng lần lượt khoảng 4,5 triệu USD tại KBC, 3,9 triệu USD tại VCI, 3,5 triệu USD tại KDH và 3,2 triệu USD tại VND.
Trong đó, KBC và KDH đáng chú ý hơn khi không nằm trong nhóm hưởng lợi từ dòng tiền liên quan đến sự kiện nâng hạng FTSE. Do đó, lượng cổ phiếu bị Fubon bán ra có thể không có dòng tiền mua đối ứng tương ứng, khiến tác động lên cung - cầu rõ nét hơn.
Bên cạnh hoạt động cơ cấu của Fubon và dòng tiền theo FTSE GEIS, VDSC cũng lưu ý đến hoạt động của các quỹ khác trong cùng thời điểm.
Đối với Xtrackers và VanEck, hai quỹ không tham chiếu các chỉ số FTSE nên đợt rà soát lần này không bắt buộc phải giao dịch theo những thay đổi của chỉ số. Tuy nhiên, lịch cơ cấu quý của hai quỹ lại diễn ra cùng thời điểm, có thể khiến hoạt động giao dịch tập trung hơn trong tuần 14-18/9.
Đáng chú ý hơn là quỹ tham chiếu Frontier. Việt Nam bị loại khỏi FTSE Frontier Index Series trong một đợt duy nhất, khiến các quỹ tham chiếu chỉ số này có thể phải bán ra lượng cổ phiếu đáng kể.
Theo VDSC, quy mô tài sản quản lý tham chiếu chỉ số (AUM) của nhóm Frontier nhỏ hơn đáng kể so với chiều mua, qua đó tạo thêm áp lực cung trên thị trường.
Công ty chứng khoán đánh giá tổng thể quy mô dòng vốn của đợt tái cơ cấu không quá lớn đối với chỉ số, nếu chỉ xét riêng sự kiện nâng hạng. Tác động được đánh giá nghiêng về chiều tích cực khi dòng vốn ròng vẫn theo hướng mua.
Ở cấp độ từng cổ phiếu, tác động có thể rõ nét hơn, đặc biệt với những mã có thanh khoản thấp hoặc phải hấp thụ lượng cung, cầu lớn trong thời gian ngắn. Do đó, tuần 14-18/9 được xem là giai đoạn đáng chú ý đối với diễn biến cung - cầu tại nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn trên thị trường.
