CTCK gọi tên 6 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 9/2026, dư địa tăng giá hàng chục %

Bước sang tháng 9/2026, Chứng khoán Agribank (Agriseco) đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục có triển vọng phục hồi sau khi VN-Index tạo đáy ngắn hạn quanh 1.651 điểm. Theo Agriseco Research, chỉ số có thể hướng tới vùng 1.850-1.870 điểm, dù xu hướng tăng vẫn đan xen những yếu tố rủi ro như lãi suất, lạm phát và bất ổn địa chính trị toàn cầu.

Theo đơn vị phân tích, động lực hỗ trợ thị trường đến từ các chính sách thúc đẩy kinh tế, đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và thu hút vốn FDI, trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm 2026.

Bên cạnh đó, việc FTSE Russell chính thức xếp hạng Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, được kỳ vọng tạo thêm động lực thu hút dòng vốn ngoại và cải thiện thanh khoản thị trường.

Mặt bằng định giá cũng được đánh giá là tương đối hấp dẫn. Agriseco cho biết P/E của thị trường hiện ở khoảng 12,4 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm, trong khi triển vọng lợi nhuận toàn thị trường được kỳ vọng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực trong những tháng tới.

Trong bối cảnh đó, Agriseco Research ưu tiên các doanh nghiệp có định giá hợp lý, nền tảng cơ bản vững chắc và triển vọng lợi nhuận tích cực. Danh mục tháng 9/2026 của công ty gồm BMP, GMD, MWG, REE, VHM và VNM.

Nhựa Bình Minh (BMP)

Đối với CTCP Nhựa Bình Minh (BMP), Agriseco đánh giá việc đẩy mạnh bán hàng cho các dự án cơ sở hạ tầng lớn, đặc biệt tại khu vực miền Nam, sẽ là động lực quan trọng trong nửa cuối năm 2026.

Theo định hướng kinh doanh, BMP sẽ tập trung khai thác nhu cầu từ các dự án hạ tầng đang được triển khai. Lợi thế về chuỗi cung ứng ổn định, năng lực sản xuất quy mô lớn và chất lượng sản phẩm được đánh giá là cơ sở giúp doanh nghiệp có khả năng trúng các gói thầu lớn, qua đó gia tăng doanh thu, lợi nhuận và củng cố thị phần.

Một yếu tố đáng chú ý khác là triển vọng cải thiện biên lợi nhuận. BMP đã tăng giá bán ống nhựa 15% vào đầu tháng 4/2026 trong bối cảnh giá hạt nhựa đầu vào tăng mạnh do ảnh hưởng từ chiến tranh Mỹ-Iran. Tuy nhiên, giá hạt nhựa gần đây đã giảm dần về mức tương đương trước khi xảy ra chiến sự.

Agriseco kỳ vọng BMP sẽ điều chỉnh giá bán với độ trễ và biên độ thấp hơn mức giảm của giá hạt nhựa, tương tự diễn biến giai đoạn 2022-2023. Điều này có thể tạo dư địa để doanh nghiệp cải thiện biên lợi nhuận.

Bên cạnh triển vọng kinh doanh, chính sách cổ tức tiếp tục là điểm cộng của BMP. Theo ban lãnh đạo, doanh nghiệp ưu tiên tối đa hóa lợi nhuận thay vì chạy đua chiết khấu tại kênh phân phối dân dụng, chấp nhận đánh đổi sản lượng trong ngắn hạn. BMP cũng cam kết duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao, với tỷ lệ chi trả gần 100% lợi nhuận sau thuế, tương đương tỷ suất cổ tức khoảng 10%.

Gemalink (GMD)

Với Gemadept (GMD), động lực tăng trưởng dài hạn được Agriseco đặt vào kế hoạch nâng công suất cảng Gemalink lên 3 triệu TEU/năm.

Trong năm 2025, Gemalink đã xử lý hơn 1,9 triệu TEU, vượt công suất thiết kế ban đầu 1,5 triệu TEU. Dự án mở rộng công suất dự kiến hoàn thành vào quý IV/2027.

Trong khi Gemalink là động lực dài hạn, Nam Đình Vũ được kỳ vọng hỗ trợ sản lượng GMD trong nửa cuối năm. Giai đoạn 3 đã đi vào khai thác, đưa Nam Đình Vũ trở thành cụm cảng container lớn nhất miền Bắc với công suất thiết kế 2 triệu TEU/năm.

Sản lượng quý II/2026 tại đây đạt 342.000 TEU, giảm 11,7% so với cùng kỳ do hãng tàu MSC dịch chuyển sản lượng sang bến 3 và 4 Lạch Huyện. Tuy nhiên, cảng đã tiếp nhận hai tuyến dịch vụ mới và đặt mục tiêu có thêm 2-3 tuyến trong năm, qua đó tạo cơ sở để sản lượng phục hồi trong nửa cuối 2026.

Một yếu tố hỗ trợ khác đến từ việc khung giá dịch vụ bốc dỡ container tại Lạch Huyện và Cái Mép - Thị Vải được điều chỉnh tăng khoảng 10% từ ngày 1/2/2026. Theo Agriseco, ngay cả sau điều chỉnh, giá dịch vụ cảng biển Việt Nam vẫn thấp hơn đáng kể so với các nước lân cận, qua đó để ngỏ dư địa tăng giá trong những năm tới.

Thế Giới Di Động (MWG)

Đối với Thế Giới Di Động (MWG), Agriseco đánh giá triển vọng tăng trưởng tiếp tục tích cực nhờ hiệu quả mạng lưới được cải thiện.

Doanh thu 7 tháng đầu năm 2026 đạt 111.394 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ và hoàn thành 60% kế hoạch năm. Động lực chính đến từ cụm Thế Giới Di Động - Điện Máy Xanh, khi doanh thu trên các cửa hàng hiện hữu tăng khoảng 30%. Theo Agriseco, điều này cho thấy tăng trưởng đang dần chuyển từ mở rộng số lượng điểm bán sang nâng cao hiệu quả của mạng lưới hiện hữu.

Trong nửa cuối năm, sức mua được kỳ vọng tiếp tục cải thiện khi thị trường bước vào mùa tiêu dùng cao điểm quý IV. Nhu cầu nâng cấp điện thoại, laptop và thiết bị công nghệ có thể được hỗ trợ bởi mùa tựu trường và chu kỳ sản phẩm mới, trong đó iPhone 18 dự kiến ra mắt trong tháng 9.

Ngoài ra, giá linh kiện điện tử được dự báo tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027, có thể thúc đẩy người tiêu dùng mua sớm trước khi giá thiết bị điều chỉnh tăng. Chính sách VAT 8% cũng được kỳ vọng tiếp tục hỗ trợ sức mua, tạo dư địa duy trì tăng trưởng doanh thu cho Thế Giới Di Động - Điện Máy Xanh.

Trong khi đó, Bách Hóa Xanh đang dần trở thành trụ cột tăng trưởng mới của MWG. Doanh thu 7 tháng đạt khoảng 33.900 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Đến cuối tháng 7, chuỗi có 3.378 cửa hàng, tăng khoảng 819 cửa hàng chỉ trong 7 tháng; riêng tháng 7, tốc độ mở mới đạt khoảng 6 cửa hàng/ngày.

Đáng chú ý, các cửa hàng mới đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương ở cấp cửa hàng sau chi phí phân phối. Theo Agriseco, đây là tín hiệu tích cực khi MWG có thể mở rộng quy mô mà không còn phải đánh đổi quá nhiều về hiệu quả.

Cơ điện lạnh (REE)

Với CTCP Cơ điện lạnh (REE), triển vọng tăng trưởng được hỗ trợ bởi nhu cầu huy động điện tăng cao. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2026, sản lượng điện toàn hệ thống tăng 9,9% so với cùng kỳ do nhu cầu phục vụ sản xuất, kinh doanh tăng mạnh.

Agriseco cho rằng lợi thế từ danh mục điện đa dạng của REE sẽ tiếp tục phát huy trong nửa cuối năm, khi NSMO dự báo nhu cầu điện toàn hệ thống tăng 12,3% so với cùng kỳ.

Về dài hạn, mảng điện gió được kỳ vọng trở thành động lực mới khi hai dự án Duyên Hải 2 và 3, tổng công suất 128 MW, dự kiến vận hành thương mại trong quý IV/2026. Khi đi vào hoạt động, tổng công suất điện gió của REE gần như sẽ tăng gấp đôi, hỗ trợ doanh thu mảng này tăng khoảng 20% so với nửa đầu năm 2026 và tăng 50% so với cùng kỳ trong năm 2027.

Bên cạnh đó, dự án Phú Cường 1A và 1B, tổng công suất 200 MW, đã khởi công trạm biến áp 220kV và dự kiến vận hành trong quý IV/2027. Việc liên tục bổ sung công suất được kỳ vọng củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn cho mảng năng lượng.

Ở mảng cơ điện lạnh (M&E), giá trị hợp đồng ký mới tiếp tục duy trì ở mức cao, tương đương 166% mức thực hiện năm 2025. Các dự án lớn như Trung tâm dữ liệu An Khánh, cụm dự án Phú Quốc và khu nghỉ dưỡng Phú Ninh được kỳ vọng đảm bảo nguồn doanh thu và lợi nhuận cho REE trong những quý cuối năm 2026 và năm 2027.

Vinhomes (VHM)

Vinhomes (VHM) là một trong những cổ phiếu được Agriseco đánh giá cao nhờ lượng backlog lớn và quỹ đất dồi dào. Tính đến cuối năm 2025, doanh nghiệp sở hữu khoảng 29.500ha quỹ đất, trong đó hơn 20.000 ha đang hoàn tất thủ tục. Theo Agriseco, quy mô này đủ để VHM duy trì phát triển trong 5-7 năm tới.

Danh mục đang khai thác gồm Global Gate Hạ Long 4.120ha, Green Paradise Cần Giờ 2.870ha, Saigon Park Tây Bắc TP.HCM 1.080ha và Hải Vân Bay Đà Nẵng 512ha. Gối đầu cho các giai đoạn sau là Global Sportia 9.170ha, Phước Vĩnh Tây 1.090ha tại Long An và Mỹ Lâm 540ha tại Tuyên Quang.

Ngoài triển vọng từ hoạt động kinh doanh, VHM còn được kỳ vọng hưởng lợi từ quá trình nâng hạng thị trường. Theo công bố của FTSE Russell trong tháng 8/2026, VHM đã chính thức thuộc nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn được bổ sung vào bộ chỉ số FTSE GEIS.

Agriseco ước tính dòng vốn mua vào đối với VHM có thể đạt 4.500-6.500 tỷ đồng, lớn thứ hai toàn thị trường sau VIC. Quá trình giải ngân được thực hiện qua nhiều đợt từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027, qua đó hỗ trợ thanh khoản và sức cầu từ nhà đầu tư tổ chức.

Vinamilk (VNM)

Theo ban lãnh đạo Vinamilk, nguyên liệu cho nửa cuối năm đã được chốt với mức giá trong tầm kiểm soát. Agriseco kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của VNM tiếp tục duy trì trên 43%, tạo nền tảng để lợi nhuận quý III và nửa cuối năm tăng trưởng tích cực.

Về dài hạn, việc cao cấp hóa danh mục sản phẩm được kỳ vọng mở thêm dư địa tăng trưởng. Tỷ trọng doanh thu từ phân khúc cao cấp của VNM đã tăng lên trên 10%, từ mức 8-9% cuối năm 2025. Các sản phẩm mới như sữa cao đạm, Optimum A2 Pro+ và Green Farm là những động lực chính, trong đó riêng Green Farm ghi nhận mức tăng trưởng ba chữ số.

Agriseco cho rằng việc tiếp tục mở rộng nhóm sản phẩm có giá trị gia tăng cao sẽ giúp VNM cải thiện doanh thu, hỗ trợ biên lợi nhuận và tạo thêm dư địa tăng trưởng trong những năm tới.

Một yếu tố đáng chú ý khác là dòng vốn thụ động từ quá trình nâng hạng. VNM được bổ sung vào nhóm Small Cap của FTSE GEIS, có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Agriseco ước tính các quỹ thụ động có thể mua ròng khoảng 1.500 tỷ đồng cổ phiếu VNM trong toàn bộ lộ trình, qua đó hỗ trợ thanh khoản và sức cầu.

Về định giá, VNM đang giao dịch ở P/E dự phóng năm 2026 khoảng 10,8 lần, thấp hơn mức trung bình nhiều năm. Agriseco đánh giá mức định giá hiện tại phù hợp với chiến lược mua và nắm giữ, đồng thời có thể gia tăng tỷ trọng trong những nhịp rung lắc ngắn hạn