BAF gia tăng nợ vay lên 6.200 tỷ đồng để mở rộng hệ thống chăn nuôi, lợi nhuận quý II/2026 giảm sốc 50%

CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (mã chứng khoán BAF) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với nhiều thông tin đáng chú ý.

BAF bất ngờ báo lãi quý II giảm sốc 50%

Về kết quả kinh doanh, riêng quý II/2026, doanh thu thuần đạt 2.137 tỷ đồng, tăng 54,1% so với cùng kỳ. Doanh thu của công ty chủ yếu từ hoạt động chăn nuôi.

Trong quý, chi phí vốn tăng mạnh hơn doanh thu, đến gần 70%, khiến BAF thu hẹp biên lợi nhuận gộp. Ngoài ra, chi phí tài chính tăng mạnh do áp lực tài chính cũng góp phần tác động tới kết quả.

Trừ hết các khoản, BAF Việt Nam ghi nhận lãi sau thuế 105 tỷ đồng, giảm sốc một nửa so với quý II năm ngoái dù doanh thu tăng mạnh.

BAF cho biết sản lượng heo trong 6 tháng dầu năm đạt khoảng 532.000 con, tăng 61% so với cùng kỳ; ngoài ra mảng thịt chế biến tiếp tục cải thiện cơ cấu doanh thu, giúp công ty chuyển dịch sang các sản phẩm có chuỗi giá trị gia tăng cao hơn. Những điều này dẫn tới doanh thu tăng mạnh.

Trong kỳ, công ty tiếp tục khởi công các dự án ứng dụng công nghệ cao mới. Bên cạnh đó, giá bán bình quân quý II thấp hơn cùng kỳ, chi phí lãi vay tăng cao. Đồng thời, việc mở rộng nhanh và đưa các trang trại mới vào vận hành khiến chi phí cố định tăng cao so với cùng kỳ. Những yếu tố này tác động khiến lợi nhuận giảm sút mạnh.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 3.899 tỷ đồng, tăng 55,3% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế đạt 311 tỷ đồng, giảm sút 9,3% so với số lãi 343 tỷ đồng đạt được nửa đầu năm ngoái.

Hơn 2.200 tỷ đồng vốn vay được bơm vào mở rộng tài sản

Bức tranh tài chính của BAF cho thấy doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn tăng tốc đầu tư mở rộng.

Tại ngày 30/6/2026, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt khoảng 3.019 tỷ đồng, tăng gần 840 tỷ đồng so với đầu năm. Vay và nợ thuê tài chính dài hạn cũng tăng từ khoảng 1.798 tỷ đồng lên 3.218 tỷ đồng, tương ứng khoảng 1.420 tỷ đồng. Tổng dư nợ vay theo đó tăng thêm khoảng 2.260 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng. Đây cũng là lý do khiến chi phí tài chính, mà chủ yếu là chi phí lãi vay, tăng đột biến trong kỳ.

Ở chiều ngược lại, phần lớn nguồn vốn vay mới được chuyển hóa thành tài sản phục vụ hoạt động sản xuất.

Giá trị xây dựng cơ bản dở dang tăng từ khoảng 1.400 tỷ đồng lên 2.085 tỷ đồng, trong khi tài sản cố định tăng từ khoảng 3.400 tỷ đồng lên 3.900 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy BAF không gia tăng vay nợ để bổ sung tiền mặt mà chủ yếu phục vụ việc đầu tư mở rộng hệ thống trang trại và gia tăng quy mô chăn nuôi.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng phản ánh rõ chiến lược mở rộng của doanh nghiệp.

Trong 6 tháng đầu năm, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ghi nhận âm khoảng 226 tỷ đồng, chủ yếu do nhu cầu vốn lưu động gia tăng trong quá trình mở rộng hoạt động.

Đáng chú ý, dòng tiền đầu tư âm khoảng 1.823 tỷ đồng do tập trung vào khoản chi mua sắm tài sản cố định và xây dựng cơ bản tăng mạnh so với cùng kỳ. Điều này cũng cho thấy doanh nghiệp đang đẩy nhanh tiến độ đầu tư các dự án mới.

Dòng tiền từ hoạt động tài chính ghi dương khoảng 2.141 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các khoản vay mới (3.935 tỷ đồng) sau khi trừ phần nợ đã thanh toán trong kỳ (1.775 tỷ đồng).

Nhìn tổng thể, áp lực tài chính do chiến lược mở rộng nhanh khiến lợi nhuận của BAF bị bào mòn đáng kể, lợi nhuận giảm sút mạnh dù doanh thu tăng cao.