Chứng khoán Hàn Quốc 'ngắt mạch' lần thứ hai trong tuần, Kospi có lúc giảm 9%

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc tiếp tục chứng kiến một phiên giao dịch đầy biến động khi phải kích hoạt cơ chế tạm ngừng giao dịch lần thứ hai chỉ trong tuần này, sau làn sóng bán tháo mạnh đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn.

Diễn biến này cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường trước những thay đổi trong tâm lý đầu tư đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn cầu.

Sau khi Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch trong 20 phút, chỉ số Kospi tiếp tục nới rộng đà giảm, có thời điểm mất tới 9%.

Hai "ông lớn" ngành chip là Samsung Electronics và SK Hynix đều có lúc giảm hơn 10%. Trong khi đó, khối ngoại bán ròng lượng cổ phiếu trên sàn Kospi trị giá khoảng 5.000 tỷ won (tương đương 3,2 tỷ USD).

Đợt lao dốc này đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ chỉ sau một ngày thị trường tăng bùng nổ hôm thứ Năm (25/6). Trước đó, triển vọng tích cực do Micron Technology công bố cùng kế hoạch niêm yết cổ phiếu tại Mỹ của SK Hynix đã làm dấy lên kỳ vọng rằng làn sóng đầu tư vào AI sẽ tiếp tục duy trì sức nóng.

Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư nhanh chóng xấu đi khi thị trường phải đánh giá hàng loạt thông tin mới, bao gồm việc Apple tăng giá sản phẩm do thiếu hụt chip nhớ, kế hoạch đầu tư quy mô khổng lồ của các hãng bán dẫn Hàn Quốc và những lo ngại rằng OpenAI có thể trì hoãn kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Thị trường Hàn Quốc ngày càng biến động mạnh

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trải qua một năm đầy biến động, chủ yếu do hoạt động giao dịch sôi động của nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy tài chính, cùng với sự bùng nổ của các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn.

Sự kết hợp của hai yếu tố này khiến thị trường có quy mô khoảng 4.900 tỷ USD dễ xảy ra các đợt biến động mạnh.

Kể từ năm 2000 đến nay, chỉ số Kospi đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch tổng cộng 11 lần, trong đó riêng năm nay đã chiếm tới 5 lần.

Theo ông Homin Lee, chiến lược gia tại Lombard Odier (Singapore), nguyên nhân của đợt bán tháo nhiều khả năng xuất phát từ những tin đồn về việc IPO tại Mỹ bị trì hoãn, cùng với quyết định tăng giá sản phẩm của Apple.

Ông cho rằng những yếu tố này càng làm gia tăng tranh luận về giới hạn của tình trạng thiếu hụt chip nhớ và dự báo thị trường sẽ tiếp tục biến động mạnh do ảnh hưởng của các giao dịch sử dụng đòn bẩy.

Cổ phiếu công nghệ châu Á đồng loạt giảm

Không chỉ Hàn Quốc, cổ phiếu công nghệ trên toàn châu Á cũng đồng loạt đi xuống trong phiên thứ Sáu (26/6). Chỉ số MSCI Asia Pacific Infotech giảm hơn 6%.

Việc Apple tăng giá bán được xem là một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy khả năng tăng giá của ngành công nghệ có thể phải đánh đổi bằng sự suy yếu của nhu cầu trong tương lai. Điều này khiến giới đầu tư đồng loạt điều chỉnh lại định giá đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn liên quan đến AI.

Ở một diễn biến khác, truyền thông Hàn Quốc cho biết Samsung Electronics và SK Hynix đang chuẩn bị công bố các kế hoạch đầu tư trị giá hàng trăm tỷ USD vào đầu tuần tới.

Theo Maeil Business Newspaper, Tập đoàn Samsung dự kiến công bố kế hoạch đầu tư lên tới 1.000 nghìn tỷ won trong vòng 10 năm tới, được cho là chương trình đầu tư lớn nhất trong lịch sử Hàn Quốc.

Hai "gã khổng lồ" chip chi phối toàn bộ thị trường

Trong suốt năm nay, diễn biến của chỉ số Kospi gần như bị chi phối bởi Samsung Electronics và SK Hynix, hai doanh nghiệp hiện chiếm gần 60% tỷ trọng của chỉ số.

Mức độ biến động mạnh đến mức một số chuyên gia cho rằng các phiên giao dịch trong ngày của Kospi đang mang dáng dấp của cơn sốt "meme stock" từng diễn ra tại Mỹ.

Các quỹ ETF sử dụng đòn bẩy, vốn rất được nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng, cũng góp phần khuếch đại biến động do phải tái cân bằng danh mục hằng ngày.

Trong hai ngày gần đây, chỉ số Kospi 200 Volatility Index - thước đo biến động dựa trên giá quyền chọn - đã tăng lên mức cao kỷ lục mới.

Hiện chỉ số này cao gấp khoảng 5 lần so với Chỉ số Biến động Cboe (VIX) của thị trường Mỹ.

"Biến động mạnh nhưng không có xu hướng rõ ràng luôn là điều rất khó khăn đối với các nhà giao dịch. Chúng tôi đang chờ xem thị trường sẽ ổn định ở đâu trước khi cân nhắc gia tăng tỷ trọng đối với nhóm cổ phiếu công nghệ", ông Daniel Tan, Giám đốc quản lý danh mục tại Grasshopper Asset Management, nhận định.

Nhà đầu tư đổ xô phòng ngừa rủi ro

Sự gia tăng mạnh của biến động cũng kéo theo nhu cầu sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro.

Lượng hợp đồng quyền chọn mở đối với cổ phiếu Samsung Electronics đã lên mức cao kỷ lục, sau khi xuất hiện hàng loạt giao dịch thỏa thuận quy mô lớn sau giờ đóng cửa thị trường trong tuần này. Đáng chú ý, có một giao dịch gần 500.000 lô, với giá trị danh nghĩa hơn 1.500 tỷ won.

Lượng hợp đồng mở đối với SK Hynix cũng đang ở gần mức kỷ lục, trong khi hợp đồng mở của quỹ ETF iShares MSCI South Korea giao dịch tại Mỹ đã đạt mức cao nhất lịch sử trước kỳ đáo hạn hàng tháng vào tuần trước.

Theo bà Charu Chanana, Giám đốc chiến lược đầu tư tại Saxo Markets, triển vọng của ngành chip nhớ vẫn còn tích cực nhưng cơ hội hiện chỉ tập trung ở một số phân khúc nhất định, trong khi các yếu tố bất lợi lại đang lan rộng trên toàn thị trường.

"Rủi ro nằm ở chỗ chu kỳ tăng trưởng mạnh của ngành chip nhớ hiện nay có thể sẽ khiến làn sóng đầu tư vào AI nói chung chậm lại trong tương lai. Và thị trường đã bắt đầu phản ánh rủi ro đó vào giá cổ phiếu", bà bổ sung.