Cổ phiếu đáng chú ý ngày 18/11: KBC, NLG, STB

Chứng khoán DSC: Khuyến nghị mua KBC

DSC khuyến nghị mua cổ phiếu Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (KBC), giá mục tiêu 34.100 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Hưởng lợi vừa phải từ kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ: Với kết quả đắc cử của ông Donald Trump, doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp nói chung và KBC nói riêng sẽ được hưởng lợi, khi xu hướng Trung Quốc +1 chắc chắn được tiếp diễn. Tuy nhiên, về mặt mức độ, DSC không cho rằng hiệu ứng này có thể là biến chuyển sâu sắc cho xu hướng trên cũng như với hoạt động kinh doanh của các nhà phát triển khu công nghiệp. Bởi, cái nhìn "thiếu thân thiện" đối với Trung Quốc không thay đổi mà vẫn được tiếp diễn tại nhiệm kỳ của Tổng thống cũ, thậm chí, các chính sách hạn chế khắc nghiệt lên hàng sản xuất tại Trung Quốc dưới nhiệm kỳ đầu của ông Trump còn được ông Biden phát huy và nâng cấp độ lên, tiêu biểu có thể kể đến như thuế xe điện, pin mặt trời,... hay sắc lệnh cấm đầu tư vào Trung Quốc trong các lĩnh vực: chất bán dẫn và vi điện tử, công nghệ thông tin lượng tử, trí tuệ nhân tạo.

DSC duy trì dự phóng doanh thu năm 2024 của KBC đạt 2.816 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 676 tỷ đồng. Đối với năm 2025, nhóm phân tích kỳ vọng việc Tràng Duệ 3 được đưa vào kinh doanh, có thể mang lại ít nhất 3.000 tỷ đồng doanh thu, với biên lợi nhuận gộp khoảng 40%. Cụ thể, DSC ước tính doanh thu thuần đạt 4.156 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.097 tỷ đồng.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua NLG

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Nam Long (NLG), giá mục tiêu 46.700 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

KBSV duy trì dự báo doanh số bán hàng năm 2024 đạt 5.128 tỷ đồng (+28% svck), đến từ các dự án Akari City, Mizuki Park, Southgate và Cần Thơ. Lợi nhuận sau thuế đạt 522 tỷ đồng (+8% svck).

Nhóm phân tích dự báo doanh số bán hàng năm 2025 tăng 29% svck đạt 6.600 tỷ đồng, nhờ đóng góp từ mở bán giai đoạn tiếp theo của dự án Mizuki Park, Cần Thơ và khởi động lại dự án Izumi City. Lợi nhuận sau thuế đạt 610 tỷ đồng (+17% svck).

KBSV duy trì đánh giá tích cực đối với cổ phiếu Nam Long nhờ: (1) nền tảng cơ bản vững chắc với cơ cấu tài chính an toàn, (2) các dự án căn hộ trung cấp/vừa túi tiền vẫn thu hút được người mua có nhu cầu ở thực. Giá cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch ở mức P/B 2025fw là 1,45x, thấp hơn trung bình P/B 5 năm của NLG.

KBSV phân tích chỉ tiêu tài chính NLG

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị mua STB

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB), giá mục tiêu 40.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Đà giảm của chi phí đầu vào (COF) sẽ dần chậm lại trong quý IV: Chi phí đầu vào của STB vẫn còn dư địa cải thiện nhờ lãi suất huy động được duy trì ở mức thấp và tăng trưởng huy động vẫn ở mức cao cùng tỷ lệ LDR thuần đạt 93%, thấp hơn trung bình ngành giúp giảm áp lực về thanh khoản trong phần còn lại của năm. Tuy nhiên tỷ lệ CASA giảm cùng với rủi ro tỷ giá tiềm ẩn sẽ kìm hãm đà giảm của chi phí vốn.

Ở chiều ngược lại, lợi suất tài sản sinh lời sẽ khó có sự cải thiện dựa trên: (1) nền kinh tế hồi phục chậm; (2) tăng trưởng đầu tư tài sản cố định của các doanh nghiệp niêm yết không ấn tượng cùng tỷ trọng nợ ngắn hạn ở mức cao cho thấy các doanh nghiệp đang có xu hướng vay ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động thay vì vay dài hạn để mở rộng sản xuất kinh doanh. Các yếu tố nêu trên là động lực hợp lý để hệ thống ngân hàng tiếp tục duy trì lãi suất cho vay thấp để đảm bảo tăng trưởng tín dụng, thúc đẩy phát triển kinh tế, làm hạn chế khả năng tăng lợi suất tài sản sinh lời của các ngân hàng.

>> Từ đỉnh cao xuống hố sâu, Bầu Đức kiên quyết ‘bám’ nông nghiệp, vực dậy Hoàng Anh Gia Lai (HAG)