Loạt 'ông lớn' ngân hàng được dự báo bứt phá trong quý III/2025

Đến cuối tháng 8/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 11,82% so với đầu năm, cao hơn 20% so với cùng kỳ 2024. Chứng khoán MBS (MBS Research) nhận định đà tăng trưởng này sẽ là động lực chính giúp lợi nhuận ngành ngân hàng quý III/2025 tăng 21,5% so với cùng kỳ, vượt mức 18,7% của quý II.

Theo MBS, nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân tiếp tục bứt tốc với tăng trưởng tín dụng ước đạt 18% đến cuối quý III, cao hơn nhiều so với mức 12% của nhóm quốc doanh. Các nhà băng như VPBank, HDBank, LPBank và Techcombank được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng mạnh.

Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành được đánh giá ổn định hoặc cải thiện nhẹ nhờ lãi suất cho vay ở mức thấp, trong khi áp lực huy động vốn không quá lớn. Sáu tháng đầu năm, huy động vốn tăng 9,6% so với đầu năm, vượt xa mức 4,7% cùng kỳ 2024. Các ngân hàng đồng thời đẩy mạnh cho vay trung và dài hạn, tập trung phát triển tiền gửi không kỳ hạn (CASA) để giảm chi phí vốn.

MBS dự báo lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng niêm yết trong quý III tăng 21,5% so với cùng kỳ, cao hơn mức quý II. Tính lũy kế 9 tháng, lợi nhuận toàn ngành có thể tăng 15,6%. Chất lượng tài sản cũng cải thiện khi nợ xấu ước giảm dưới 2%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì quanh 80%.

Triển vọng cả năm 2025, lợi nhuận ngành ngân hàng được dự báo tăng 15%. Tuy vậy, MBS vẫn giữ khuyến nghị trung lập do hệ số P/B hiện chỉ nhỉnh hơn mức trung bình 3 năm, chưa đủ hấp dẫn về định giá.

Nguồn: MBS

Trong nhóm ngân hàng quốc doanh, VietinBank (CTG) được đánh giá nổi bật nhờ hưởng lợi từ đầu tư công. Quý III/2025, lợi nhuận sau thuế của ngân hàng này dự kiến đạt khoảng 9.500 tỷ đồng, tăng gần 45% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận đạt 21.422 tỷ đồng, tăng hơn 45% và hoàn thành 75% kế hoạch năm.

Tín dụng VietinBank quý III dự kiến tăng 5% so với quý trước, đưa mức tăng 9 tháng lên trên 15%. Ngân hàng có thể được nới thêm 3% hạn mức tín dụng trong quý cuối năm, qua đó nâng tăng trưởng cả năm lên khoảng 18%. Biên lãi ròng dự báo ổn định quanh 2,5%.

BIDV (BID) dự kiến lãi sau thuế quý III đạt 8.268 tỷ đồng, tăng hơn 27% so với cùng kỳ nhờ tăng thu hồi nợ xấu và nền lợi nhuận thấp năm trước. Lũy kế 9 tháng, BIDV hoàn thành khoảng 70% kế hoạch năm.

Vietcombank (VCB) được dự báo đạt 11.876 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý III, tăng 11% so với cùng kỳ, đưa kết quả 9 tháng hoàn thành khoảng 77% kế hoạch.

VPBank (VPB) tiếp tục là điểm sáng, với lợi nhuận sau thuế quý III dự kiến tăng 41% so với cùng kỳ, đưa lũy kế 9 tháng đạt 19.100 tỷ đồng, hoàn thành 75% kế hoạch cả năm. Biên lãi ròng của VPBank duy trì ở mức cao, khoảng 5,3%.

HDBank (HDB) cũng được dự báo tăng trưởng mạnh. Lợi nhuận sau thuế quý III ước đạt 4.520 tỷ đồng, tăng 25%, đưa lũy kế 9 tháng đạt 12.553 tỷ đồng, tăng 24% và hoàn thành 75% kế hoạch năm.

OCB (OCB) dự kiến lãi sau thuế quý III tăng 35% so với cùng kỳ, lũy kế 9 tháng đạt 2.500 tỷ đồng. VIB (VIB) ước đạt 2.600 tỷ đồng trong quý III, tăng 30%, lũy kế 9 tháng đạt 6.089 tỷ đồng, tăng hơn 15%. TPBank (TPB) cũng được dự báo tăng 21% lợi nhuận trong quý III, đạt 1.679 tỷ đồng.

Eximbank (EIB) dự kiến lãi sau thuế quý III đạt 1.156 tỷ đồng, tăng gần 28% so với cùng kỳ. ACB (ACB) đạt khoảng 5.500 tỷ đồng trong quý III, tăng 14%, lũy kế 9 tháng đạt 15.111 tỷ đồng, hoàn thành 70% kế hoạch. LPBank (LPB) và Sacombank (STB) lần lượt dự kiến đạt 2.819 tỷ đồng và 2.745 tỷ đồng trong quý III, tăng 21% và 25%.

Techcombank (TCB) được dự báo đạt lợi nhuận sau thuế quý III khoảng 6.622 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận đạt 29.903 tỷ đồng, hoàn thành 71% kế hoạch năm. Biên lãi ròng của Techcombank giữ ổn định quanh mức 3,7%.

Theo MBS, triển vọng lợi nhuận ngành ngân hàng từ nay đến cuối năm 2025 vẫn tích cực nhờ tín dụng tăng mạnh, đầu tư công thúc đẩy giải ngân và nợ xấu giảm dần. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu ngân hàng hiện chưa đủ hấp dẫn để tạo ra dư địa tăng vượt trội.