Dù giá cổ phiếu CMS lên nhanh nhưng kết quả kinh doanh của CMVietnam trong 9 tháng đầu năm lại rất ảm đạm với doanh thu giảm gần phân nửa so với cùng kỳ. Chuyên gia chứng khoán cho rằng, nhiều khả năng giá cổ phiếu này có thể biến động theo chiều ngược lại trong thời gian tới.
CMS có 18 phiên tăng trần trong một tháng, đẩy giá vọt từ 4.900 đồng lên 31.000 đồng dù kết quả kinh doanh bết bát.
Bất chấp thị trường biến động mạnh trong những phiên gần đây, cổ phiếu của CTCP Xây dựng và Nhân lực Việt Nam - CMVietnam (HNX: CMS) vẫn miệt mài đi lên. Sáng nay (30/11), CMS tăng 9,9% lên 31.000 đồng và nối dài chuỗi trần sáu phiên liên tiếp. Bước sang phiên chiều, đà tăng của mã hạ nhiệt còn 6,4% (30.000 đồng thị giá) song đây vẫn là mức tăng rất lớn của CMS.
Theo quan sát, đà tăng của CMS bắt đầu vào cuối tháng 10 khi thị giá ở mức 4.900 đồng. Từ đó đến nay, cổ phiếu này tăng 24 phiên và chỉ giảm một phiên trong đó có đến 18 phiên đóng cửa ở giá trần. Chuỗi tăng thẳng đứng này kéo theo vốn hoá thị trường vọt từ 84 tỷ đồng lên 485 tỷ đồng.
Nếu như thanh khoản trung bình phiên trong tháng 10 của CMS phổ biến ở mức 100 - 300 triệu đồng thì gần đây tăng hàng chục lần, có phiên lên đến 47 tỷ đồng.
Đáng nói hơn, hồi tháng 4/2021, cổ phiếu CMS đã bị HNX đưa vào diện bị cảnh báo bởi lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ năm 2020 ghi nhận là con số số âm.
Chỉ số EPS và P/E của CMS liên tục biến động thất thường trong các năm trở lại đây
Dù giá cổ phiếu lên nhanh nhưng kết quả kinh doanh của CMVietnam trong 9 tháng đầu năm lại rất ảm đạm với doanh thu giảm gần phân nửa so với cùng kỳ, chỉ đạt 133 tỷ đồng còn lỗ sau thuế gần 9 tỷ đồng.
Năm 2021, CMS đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất 196 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế hợp nhất 4,12 tỷ đồng. Dù vậy, với tình hình 9 tháng lỗ nặng như hiện nay, khả năng CMS đạt được kế hoạch kinh doanh là rất khó.
Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh trì trệ tạo áp lực khiến dòng tiền kinh doanh trong kỳ chuyển từ dương 51 tỷ đồng sang âm 63 tỷ đồng. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư trong kỳ ghi nhận con số dương vì trong kỳ công ty thu hồi được các khoản cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác.
Lãnh đạo phòng môi giới khách hàng của một công ty chứng khoán tại TP. HCM nhận định, cơ cấu cổ đông cô đặc và kinh doanh thua lỗ nhưng giá tăng bằng lần trong vòng một tháng chứng tỏ động lực không xuất phát từ nội tại doanh nghiệp mà chủ yếu do dòng tiền đầu cơ. Vì thế, nhiều khả năng giá cổ phiếu có thể biến động theo chiều ngược lại trong thời gian tới.
Đồ thị giá và thanh khoản CMS từ đầu năm đến nay (Ảnh: Tradingview.com)
Sau khi giá cổ phiếu tăng sáu lần trong vòng một tháng, hai lãnh đạo cấp cao của CMVietnam đã đăng ký thoái vốn. Ông Phạm Minh Phúc, Chủ tịch Hội đồng quản trị, muốn bán 1,6 triệu cổ phiếu vì nhu cầu tài chính cá nhân và giảm sở hữu từ 50,23% xuống 40,7%. Ông Kim Ngọc Nhân, Tổng Giám đốc kiêm Thành viên Hội đồng quản trị, đăng ký bán hơn 625.000 cổ phiếu giảm sở hữu từ 9,45% xuống 5,81%.
Ở chiều ngược lại, cựu Chủ tịch LienVietPostBank Nguyễn Đức Hưởng đăng ký mua 3,7 triệu cổ phiếu để tăng tỷ lệ nắm giữ lên gần 25% sau khi được bầu vào hội đồng quản trị. Giao dịch của ông Hưởng dự kiến thực hiện từ nay đến cuối tháng 12 bằng phương thức khớp lệnh hoặc thoả thuận.
CMVietnam được thành lập năm 2007 và niêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội cách đây hơn 10 năm. Ban đầu công ty hoạt động trong lĩnh vực cung ứng nhân lực, sau đó mở rộng sang xây dựng hạ tầng giao thông, thuỷ lợi, thuỷ điện. Tổng nguồn vốn hiện khoảng 400 tỷ đồng trong đó nợ phải trả hơn 168 tỷ đồng.
Lý giải hiện tượng doanh nghiệp cổ phiếu càng lỗ cổ phiếu lại càng tăng, nhiều chuyên gia cho rằng, phần lớn dòng tiền đổ vào thị trường hiện nay hầu hết là đến từ các nhà đầu tư mới (nhà đầu tư F0).
Theo đó, các nhà đầu tư F0 tham gia thị trường thường không để ý đến báo cáo tài chính cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp mà chỉ "đánh theo sóng" với mong muốn "chốt lời" nhanh nhất.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng cảnh báo các nhà đầu tư cần hết sức cảnh giác đối với các cổ phiếu có nội tại không tốt nhưng thị giá và khối lượng tăng mạnh. Bởi, những cổ phiếu này hoàn toàn có thể xảy ra hiện tượng phân phối và gây thiệt hại cho nhà đầu tư. Do đó, nhà đầu tư trước khi tham gia nên tìm hiểu kỹ về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, lựa chọn những điểm mua tối ưu và có một phương án quản trị rủi ro chặt chẽ để tránh rơi vào "cái bẫy" của những cổ phiếu rác.
