CTCK dự báo năm 2025, VN-Index có thể vượt vùng đỉnh lịch sử

Mới đây, Báo cáo chiến lược đầu tư 2025 từ Chứng khoán PSI đã đưa ra nhận định lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm tới, với kỳ vọng sẽ có sự bứt phá mạnh mẽ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất.

Cụ thể, lãi suất điều hành của Fed dự kiến sẽ hạ xuống 4,25 – 4,5%/năm vào cuối năm 2024 và tiếp tục giảm còn 3,75 – 4%/năm vào năm 2025. Chính sách nới lỏng tiền tệ này có thể kéo dài đến năm 2026, khi lãi suất duy trì quanh mức 2,9%/năm. Đây được đánh giá là "cú hích" quan trọng giúp dòng tiền đầu tư toàn cầu tăng trưởng trở lại và Việt Nam nổi lên như một điểm sáng thu hút dòng vốn ngoại.

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang giao dịch ở mức P/E 14,65x, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm gần đây (17,19x), tạo cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Mặc dù cao hơn so với mức P/E trung bình 9,1x của các thị trường mới nổi khác, thị trường Việt Nam lại vượt trội về lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) so với các nước trong MSCI Emerging Market.

P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm (Nguồn: PSI)

Theo số liệu từ Bloomberg, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của thị trường Việt Nam dự báo sẽ tăng trưởng 13,85% trong năm 2025, mức tăng ấn tượng trong khu vực và tạo cơ sở vững chắc cho sự phục hồi mạnh mẽ của VN-Index.

Một yếu tố quan trọng khác thúc đẩy thị trường là quyết tâm nâng hạng chứng khoán của cơ quan quản lý. Thông tư 68/2024/TT-BTC, có hiệu lực từ tháng 11/2024, đã loại bỏ nhiều rào cản với nhà đầu tư nước ngoài, như yêu cầu phải có đủ tiền trước khi giao dịch, đồng thời cập nhật các quy định về thanh toán và công bố thông tin. PSI đánh giá đây sẽ là yếu tố tạo đà cho việc nâng hạng thị trường trong các kỳ đánh giá tháng 3 và tháng 9/2025, mở ra cơ hội thu hút dòng tiền từ các quỹ đầu tư lớn trên thế giới.

Dựa trên những phân tích hiện tại, PSI dự báo VN-Index có thể đạt 1.297 – 1.449 điểm trong năm 2025 nhờ dòng tiền quay lại tìm kiếm các kênh đầu tư sinh lời trong bối cảnh định giá thị trường còn hấp dẫn. Trong trường hợp thuận lợi, VN-Index thậm chí có thể vượt mốc tích lũy của năm 2024, tiến lên 1.378 – 1.535 điểm.

PSI dự báo biến động của VN-Index trong năm 2025

Báo cáo cũng nhấn mạnh, năm 2025 là năm cuối trong Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm 2021-2025, với kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức 7-8%. Đây sẽ là tiền đề vững chắc để thị trường chứng khoán Việt Nam thu hút dòng tiền lớn từ cả trong và ngoài nước, khi các yếu tố vĩ mô toàn cầu ổn định hơn và định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn.

Ngoài ra, xu hướng khối ngoại chuyển từ bán ròng sang mua ròng được xem là tín hiệu quan trọng mở ra chu kỳ tăng trưởng mới. Kết hợp với chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và kỳ vọng nâng hạng thị trường, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ và tăng trưởng bền vững trong năm 2025.

>> 6 cổ phiếu đầu ngành được dự báo đón dòng vốn lớn trong năm 2025