Cú sốc 4,2 tỷ USD: Dòng vốn nước ngoài tháo chạy với tốc độ chưa từng thấy, siêu cường châu Á đối mặt nguy cơ khủng hoảng tài chính
Dòng vốn rút ra mạnh trong tháng 12 xuất phát từ cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Hàn Quốc trong tháng 12, dẫn đến dòng vốn rút ra khoảng 4,2 tỷ USD. Đây là mức rút vốn lớn nhất kể từ tháng 3/2020, thời điểm đại dịch Covid-19 gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.
Từ mùa hè năm 2024, cổ phiếu Hàn Quốc liên tục bị nhà đầu tư nước ngoài bán tháo. Trong khi đó, thị trường trái phiếu trước đây được hưởng lợi từ dòng vốn nước ngoài cũng chứng kiến dòng vốn rút ròng trong tháng 12. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, các nhà đầu tư nước ngoài đồng thời rút vốn khỏi cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu.
Theo báo cáo về xu hướng tài chính quốc tế và thị trường ngoại hối do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc công bố ngày 15/1, đầu tư nước ngoài vào chứng khoán Hàn Quốc ghi nhận dòng vốn rút ròng 3,86 tỷ USD trong tháng 12. Dòng vốn rút ròng nghĩa là số vốn rút khỏi thị trường lớn hơn số vốn đầu tư vào. Với tỷ giá hối đoái cuối tháng 12 là 1.472,5 won/USD, số tiền này tương đương khoảng 5,68 nghìn tỷ won. Đây là mức rút vốn lớn nhất kể từ tháng 3/2020, khi 7,37 tỷ USD rời khỏi thị trường.
Dòng vốn rút ra mạnh trong tháng 12 xuất phát từ cả thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài đã ghi nhận dòng vốn rút ròng liên tiếp từ tháng 8, với tổng giá trị khoảng 17 tỷ USD trong 5 tháng cuối năm 2024. Mặc dù đầu tư vào trái phiếu từng ghi nhận dòng vốn vào ổn định từ tháng 8 đến tháng 11, tháng 12 đã đánh dấu sự đảo ngược, với dòng vốn rút ròng từ trái phiếu đạt 1,28 tỷ USD.
Một phần lớn dòng vốn rút ra liên quan đến trái phiếu Chính phủ, vốn thường được xem là kênh đầu tư an toàn. Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc cho biết lượng trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ đã giảm khoảng 2 tỷ USD trong tháng 12.
Nhiều nhà phân tích nhận định rằng xu hướng này có thể tiếp tục trong thời gian tới. Trên thị trường hợp đồng tương lai – một chỉ báo quan trọng – nhà đầu tư nước ngoài đã bán tháo 12,86 tỷ USD hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc trong tháng 12. Đây là mức bán tháo lớn nhất kể từ tháng 9/2021, khi 17,28 tỷ USD bị bán ra.
Xu hướng bán tháo này được thúc đẩy bởi lo ngại rằng việc cắt giảm lãi suất tại Mỹ sẽ bị trì hoãn, cùng với bất ổn chính trị tại Hàn Quốc, bao gồm tình trạng khẩn cấp và các diễn biến luận tội gần đây. Ông Park Hyung-jung, chiến lược gia đầu tư tại Ngân hàng Woori, nhận định: “Trái phiếu thường liên quan đến đầu tư dài hạn. Khi các quỹ dài hạn bị rút, điều đó cho thấy Hàn Quốc đang được xem là điểm đến đầu tư kém hấp dẫn do những bất ổn”.
Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng các dòng vốn rút này chỉ mang tính tạm thời. Một quan chức Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết: “Trái phiếu thường đáo hạn vào tháng 3, 6, 9 và 12. Nếu không có tái đầu tư, dòng vốn tự nhiên rút ra. Với lượng lớn trái phiếu đáo hạn vào cuối năm và mùa lễ hội, điều này có vẻ chỉ là hiện tượng ngắn hạn”.
Nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục bán ròng cổ phiếu Hàn Quốc kể từ tháng 8. Trước đó, vào đầu tháng 7, họ mua ròng 18,4 tỷ USD trên chỉ số KOSPI, nhờ kỳ vọng tích cực về sự phát triển của ngành bán dẫn và các chính sách của Chính phủ nhằm nâng cao giá trị doanh nghiệp.
Tuy nhiên, từ giữa tháng 7, xu hướng đã chuyển sang bán ròng do lo ngại chu kỳ suy giảm của chip nhớ từ các công ty như Samsung Electronics và SK Hynix.
Ông Kim Min-kyu, nhà nghiên cứu tại KB Securities, cho biết: “Kể từ giữa tháng 7, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 18,24 tỷ USD cổ phiếu KOSPI, trong đó 16,3 tỷ USD đến từ Samsung Electronics và 1,48 tỷ USD từ SK Hynix”.
Trong năm 2024, tổng đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu Hàn Quốc chỉ đạt 2,02 tỷ USD, giảm mạnh so với 8,16 tỷ USD của năm 2023. Khả năng thị trường phục hồi sẽ phụ thuộc vào việc cải thiện sự ổn định và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài.
Theo Chosun
