Dấy lên lo ngại về quản trị doanh nghiệp trong ngành địa ốc Trung Quốc

Shimao Group hiện vẫn đang được coi là công ty thuộc nhóm “khỏe” nhất trong số các doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc...

Một thoả thuận mới đây giữa hai công ty con của Shimao Group Holdings đã làm dấy lên những lo ngại về quản trị doanh nghiệp trong ngành địa ốc Trung Quốc – lĩnh vực vốn đang vật lộn với một cuộc khủng hoảng thanh khoản ngày càng lan rộng.

Cụ thể, Shimao Group tuyên bố công ty con của mình về dịch vụ bất động sản đã nhất trí mua lại một công con khác trong Shimao Group với giá 1,65 tỉ Nhân dân tệ (259 triệu USD). 

Động thái này bị một số nhà phân tích xem là dấu hiệu cho thấy Shimao đang chuyển tiền từ bộ phận khoẻ hơn sang bộ phận yếu hơn của công ty. 

JPMorgan Chase nhận định, mức định giá của thương vụ cao bất thường cho thấy Shimao Group về bản chất là đang chuyển tiền từ công ty con về quản lý bất động sản lên công ty mẹ về phát triển bất động sản. 

Bên cạnh đó, mức giảm chóng mặt của cả cổ phiếu và trái phiếu Shimao Group đang gây lo ngại đặc biệt.

Theo tin từ Bloomberg, cổ phiếu Shimao Group và một công ty con về dịch vụ bất động sản là hai trong số những cổ phiếu giảm giá mạnh nhất ở Hồng Kong trong phiên ngày 14/12.

Việc Shimao Group "có vấn đề" đã tác động mạnh đến thị trường cổ phiếu bất động sản Trung Quốc. Theo đó, cổ phiếu các công ty bất động sản Trung Quốc đại lục niêm yết tại thị trường Hồng Kong phải trải qua phiên bán tháo thứ ba liên tiếp, rớt mức thấp nhất kể từ đầu năm 2017.

Chỉ số Bloomberg China Real Estate Index đo giá cổ phiếu các doanh nghiệp địa ốc Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kong giảm 4,1%.

Cổ phiếu của các công ty dịch vụ bất động sản Trung Quốc niêm yết ở Hồng Kong như: Sunac Services Holdings và Country Garden Services Holdings giảm ít nhất 10% mỗi cổ phiếu trong phiên ngày thứ Ba.

Cổ phiếu Shimao Group có lúc giảm tới 18% trong phiên chiều ngày 14/12, tiến tới hoàn tất phiên giảm kỷ lục. Shimao Services Holdings giảm 33%. Trái phiếu Shimao Group có lãi suất cuống phiếu 4,75% đáo hạn vào năm 2022 giảm 8,7 cent, còn 71 cent/1 USD mệnh giá, dẫn đầu phiên “đỏ lửa” của các trái phiếu Trung Quốc lợi suất cao. Trái phiếu Nhân dân tệ của Shimao Group cũng mất giá mạnh.

Xếp thứ 13 về doanh số trong số các doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc, so với Evergrande, Shimao Group đặt ra rủi ro hệ thống nhỏ hơn nhiều đối với nền kinh tế lớn thứ nhì thế giới. Tuy nhiên, rắc rối ở Shimao đã làm tắt đi những tia hy vọng rằng những công ty bất động sản có điểm tín nhiệm cao hơn có thể vượt qua được những sóng gió trong chiến dịch của Chính phủ Trung Quốc về tăng cường kiểm soát ngành bất động sản nước này.

Shimao Group đổ lỗi cho “tin đồn” khiến cổ phiếu và trái phiếu công ty bị bán tháo. Tuy nhiên, việc Shimao ít đưa ra các tuyên bố công khai về sức khoẻ tài chính chỉ càng làm gia tăng những đồn đoán cho rằng công ty đang đối mặt vấn đề thanh khoản ngày càng lớn.

Theo Bloomberg, Shimao Group và các công ty con cần trả 2,5 tỉ USD nợ tái phiếu đáo hạn trong năm 2022, bao gồm cả trái phiếu phát hành trong nước và trái phiếu quốc tế.

Các nhà đầu tư cổ phiếu và trái phiếu đang ngày càng lo ngại về việc các công ty quản lý bất động sản được các công ty phát triển địa ốc thuộc cùng một công ty mẹ sử dụng như một “công cụ tài chính”.

Hiện tại, giá cổ phiếu doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc đại lục niêm yết ở Hồng Kong đã giảm xuống mức thấp nhất gần 5 năm sau thoả thuận giữa hai công ty con của Shimao Group. Điều này đã làm dấy lên những lo ngại về quản trị doanh nghiệp trong ngành địa ốc Trung Quốc