Đội tàu mở rộng, lợi nhuận tăng mạnh nhưng cổ phiếu VOS chưa thể phục hồi
Trong thời gian qua, Vosco đã nâng quy mô đội tàu lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.
CTCP Vận tải biển Việt Nam (Vosco, HoSE: VOS) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực, chủ yếu nhờ sự phục hồi của hoạt động vận tải biển và đóng góp từ đội tàu mới.
Cụ thể, trong kỳ Vosco ghi nhận doanh thu thuần hơn 922 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 43 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần và đóng góp phần lớn vào kết quả kinh doanh nửa đầu năm của doanh nghiệp.
Khác với một số giai đoạn trước, kết quả quý II của Vosco chủ yếu đến từ hoạt động cốt lõi, thay vì các khoản thu bất thường như thanh lý tàu. Điều này cho thấy khả năng sinh lời từ vận tải biển đã cải thiện sau quá trình mở rộng và tái cơ cấu đội tàu.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Vosco đạt hơn 1.630 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 46 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ khoảng 44 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025.
Trong nửa đầu năm 2026, mảng vận tải biển tiếp tục là động lực chính của Vosco khi mang về hơn 1.300 tỷ đồng doanh thu và khoảng 135 tỷ đồng lợi nhuận gộp, chiếm trên 95% tổng lợi nhuận gộp. Trong khi đó, doanh thu hoạt động bán hàng hóa đạt gần 318 tỷ đồng nhưng chỉ đóng góp hơn 6 tỷ đồng lợi nhuận gộp.
Doanh nghiệp cho biết, thị trường tàu hàng khô bắt đầu phục hồi từ nửa cuối tháng 3, còn mảng container duy trì ổn định. Ngược lại, vận tải dầu và hóa chất vẫn gặp khó khăn, trong khi giá nhiên liệu tăng do căng thẳng Trung Đông tiếp tục gây áp lực lên chi phí khai thác.
Năm 2025, Vosco đã thực hiện mở rộng đội tàu lớn nhất trong hơn một thập kỷ, bổ sung 8 tàu và nâng quy mô khai thác lên 18 chiếc với tổng trọng tải khoảng 670.000 DWT, gần gấp đôi cuối năm 2024. Nhóm tàu mới đã được đưa vào khai thác trong nửa đầu năm 2026, trong khi doanh nghiệp cũng thuê thêm tàu Vosco Ocean và đưa vào vận hành từ tháng 5 để bổ sung năng lực vận chuyển.
Việc đầu tư đội tàu khiến chi phí lãi vay 6 tháng đầu năm tăng hơn gấp đôi, vượt 22 tỷ đồng. Tuy vậy, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính cuối tháng 6 giảm 10% so với đầu năm, còn khoảng 683 tỷ đồng.
Sau nửa đầu năm, Vosco mới hoàn thành hơn 20% kế hoạch lợi nhuận trước thuế, đạt 276 tỷ đồng. Trong thời gian tới, doanh nghiệp dự kiến tiếp tục trẻ hóa đội tàu, trong đó hai tàu dầu sản phẩm cỡ MR đóng tại Hàn Quốc sẽ được bàn giao vào năm 2028.
Kết phiên 28/7, cổ phiếu VOS tăng nhẹ 0,5% lên 10.350 đồng/cp, song vẫn nằm sát mệnh giá và về vùng thấp nhất trong một năm. So với mức khoảng 18.000 đồng/cp hồi đầu tháng 3, thị giá đã giảm hơn 42%, trong khi thanh khoản cũng suy yếu, chỉ còn khoảng 0,4-0,5 triệu đơn vị giao dịch mỗi phiên.
