Hà Đô (HDG) điều chỉnh tăng 86% lợi nhuận sau soát xét, gánh hơn 800 tỷ đồng nợ xấu từ EVN

CTCP Tập đoàn Hà Đô (mã chứng khoán HDG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã soát xét với một số thay đổi đáng kể so với báo cáo doanh nghiệp tự lập trước đó.

Điều chỉnh tăng 86% lợi nhuận sau soát xét

Về hoạt động kinh doanh, trong 6 tháng đầu năm, Hà Đô ghi nhận 1.175 tỷ đồng doanh thu thuần, gần như đi ngang so với mức 1.188 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Chỉ tiêu này cũng không thay đổi đáng kể sau soát xét.

Mảng năng lượng tiếp tục đóng vai trò chủ lực khi mang về khoảng 888 tỷ đồng doanh thu, chiếm hơn 3/4 tổng doanh thu của tập đoàn, dù giảm 9,3% so với cùng kỳ. Phần còn lại đến từ kinh doanh bất động sản, khách sạn và các hoạt động khác.

Thay đổi lớn lại xuất hiện ở phía chi phí.

Theo báo cáo tự lập, giá vốn hàng bán trong nửa đầu năm của Hà Đô ở mức khoảng 448 tỷ đồng. Sau soát xét, con số này giảm xuống chỉ còn 271 tỷ đồng, tương ứng giảm gần 177 tỷ đồng.

Nhờ đó, lợi nhuận của doanh nghiệp được điều chỉnh tăng mạnh. Lợi nhuận sau thuế sau soát xét đạt 386 tỷ đồng, cao hơn 86% so với con số Hà Đô công bố trong báo cáo tự lập.

Nguyên nhân chính của biến động trên đến từ hoạt động bất động sản. Hà Đô cho biết giá vốn được điều chỉnh giảm do doanh nghiệp xác định lại chi phí sử dụng đất và giá vốn lũy kế của hoạt động kinh doanh bất động sản theo cơ sở mới, trong khi các lĩnh vực kinh doanh khác về cơ bản vẫn ổn định.

Đáng chú ý, cơ sở cho sự điều chỉnh xuất hiện sau khi kỳ kế toán bán niên đã kết thúc. Ngày 24/7/2026, Hà Đô nhận được quyết định của UBND TP. Hà Nội về việc phê duyệt giá đất làm căn cứ xác định tiền sử dụng đất đối với dự án An Khánh - An Thượng.

Mặc dù quyết định được ban hành sau ngày kết thúc kỳ kế toán 30/6, Ban Tổng Giám đốc đánh giá đây là bằng chứng bổ sung về các điều kiện đã tồn tại tại thời điểm lập báo cáo.

Do đó, tập đoàn đã điều chỉnh chi phí tiền sử dụng đất vào giá vốn lũy kế của hoạt động kinh doanh bất động sản tại dự án An Khánh - An Thượng theo cơ sở xác định mới.

Sự thay đổi này tạo ra chênh lệch đáng kể trên báo cáo kết quả kinh doanh: doanh thu hầu như không thay đổi, nhưng giá vốn giảm gần 180 tỷ đồng, qua đó kéo lợi nhuận sau thuế tăng mạnh so với báo cáo tự lập.

Gánh gần 940 tỷ đồng nợ xấu

Một điểm đáng chú ý khác trên báo cáo tài chính của Hà Đô nằm ở chất lượng các khoản phải thu. Tại cuối tháng 6/2026, tập đoàn ghi nhận tổng giá trị các khoản nợ xấu 939 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Hà Đô đánh giá đây là các khoản nợ phải thu khó có khả năng thu hồi và đã trích lập dự phòng tới khoảng 936 tỷ đồng, tương đương gần như toàn bộ giá trị nợ xấu.

Riêng khoản phải thu đối với Công ty Mua bán điện - Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) lên tới 804 tỷ đồng, chiếm hơn 85% tổng nợ xấu. Con số này tăng mạnh so với mức khoảng 512 tỷ đồng đầu năm, tức tăng thêm khoảng 292 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng.

Khoản nợ xấu với đơn vị thành viên của EVN liên quan đến các hợp đồng mua bán điện giữa CTCP Hà Đô Bình Thuận, CTCP Điện mặt trời Infra 1 (SP Infra 1) và Công ty Mua bán điện, gắn với hai dự án Nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4 và Nhà máy điện mặt trời SP Infra 1. Đây là hai dự án điện mặt trời vướng cơ chế giá FIT.

Cụ thể, Hà Đô Bình Thuận là chủ đầu tư Nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4. Dự án này nằm trong số các dự án được đề cập tại kết luận của Thanh tra Chính phủ liên quan việc thực hiện chính sách, pháp luật trong quản lý, thực hiện Quy hoạch điện VII và Quy hoạch điện VII điều chỉnh.

Theo đó, Hồng Phong 4 thuộc nhóm dự án được hưởng giá FIT nhưng có vi phạm do không đáp ứng đầy đủ điều kiện hưởng cơ chế giá ưu đãi. Theo đó, giá mua bán điện của dự án cần được xác định lại theo quy định, đồng thời xử lý các khoản tiền điện đã được hưởng theo giá FIT.

Đến thời điểm lập báo cáo bán niên, Hà Đô cho biết chưa nhận được kết luận chính thức về phương án tháo gỡ khó khăn, vướng mắc đối với vấn đề này. Do chưa xác định được chính xác ảnh hưởng tài chính cuối cùng, tập đoàn thực hiện tạm ước tính, đánh giá khả năng thu hồi và trích lập dự phòng đối với khoản phải thu liên quan.

Trường hợp tương tự xuất hiện tại Nhà máy điện mặt trời SP Infra 1, do công ty con của Hà Đô - CTCP Điện mặt trời Infra 1 - làm chủ đầu tư.

Dự án bắt đầu vận hành thương mại từ tháng 9/2020 và từng được hưởng mức giá ưu đãi theo cơ chế khuyến khích phát triển điện mặt trời. Tuy nhiên, dự án thuộc trường hợp được hưởng giá ưu đãi khi chưa có văn bản chấp thuận của cơ quan có thẩm quyền theo yêu cầu.

Hiện SP Infra 1 cũng nằm trong danh sách các dự án có vi phạm đang được xem xét phương án tháo gỡ khó khăn, vướng mắc.