Hàng nghìn tỷ đồng chi phí lãi vay của Novaland (NVL) đã đi đâu?

Tại báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024 vừa công bố, CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va - Novaland (Mã NVL - HoSE) ghi nhận nợ phải trả giảm nhẹ còn 191.400 tỷ đồng, giảm gần 4.800 tỷ so với đầu năm và thấp hơn 9.400 tỷ đồng so với số liệu tại báo cáo soát xét 6 tháng.

Ảnh minh họa

Dù vậy, tổng dư nợ vay tài chính của tập đoàn có xu hướng tăng nhẹ, đạt hơn 59.800 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ phải trả và nợ vay trên vốn chủ sở hữu cuối quý III/2024 lần lượt ở mức 4,7 lần và 1,5 lần.

Vay nợ lớn song chi phí lãi vay ghi nhận vào kết quả kinh doanh quý III/2024 của Novaland chỉ ở mức 82,9 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với 170 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Lũy kế 9 tháng là 232 tỷ đồng, giảm 56% YoY và chỉ tương đương mức lãi suất 0,38%/năm.

Trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, doanh nghiệp được điều hành bởi Chủ tịch Bùi Thành Nhơn cho biết đã chi hơn 1.200 tỷ đồng để trả lãi vay sau 9 tháng. Dù vậy, con số này vẫn thấp hơn rất nhiều so với mức 3.351 tỷ đồng ghi nhận cùng thời điểm năm 2023.

Nguyên nhân dẫn đến sự chênh lệch giữa nợ vay và chi phí lãi vay chính là bút toán vốn hóa chi phí lãi vay vào hàng tồn kho. Được biết, chỉ riêng 6 tháng đầu năm 2024, Novaland đã vốn hóa gần 3.000 tỷ đồng chi phí lãi vay vào giá trị hàng tồn kho.

"Vốn hóa chi phí lãi vay" là một khái niệm quen thuộc với nhiều doanh nghiệp bất động sản, đặc biệt là trong những năm gần đây khi các công ty địa ốc chịu tác động lớn từ sự cố trái phiếu và thị trường trầm lắng. Lợi thế của việc vốn hóa chi phí lãi vay là tăng giá trị tài sản trên bảng cân đối kế toán, tạo ấn tượng công ty có quy mô tài sản lớn hơn.

Mặt khác, phương pháp này giảm chi phí tài chính, từ đó cải thiện kết quả kinh doanh, tạo ra bức tranh tài chính tích cực trong ngắn hạn. Từ thủ thuật bút toán, doanh nghiệp có thể duy trì niềm tin của nhà đầu tư khi nhìn vào các chỉ tiêu tài chính.

Sau 9 tháng, nhờ các khoản vay mới nghìn tỷ, cùng hàng nghìn tỷ đồng từ thu hồi cho vay, bán lại công cụ nợ, thu hồi khoản đầu tư góp vốn và thu lãi tiền gửi, lãi cho vay... dòng tiền thuần của Novaland bất ngờ chuyển dương 407 tỷ đồng. Cùng kỳ năm trước, công ty ghi nhận mức âm 5.165 tỷ đồng.

>> Novaland (NVL) 'vỗ béo' tài sản bằng 81.000 tỷ đồng đi vay, giờ phải bán tài sản để trả nợ