Khuyến nghị cổ phiếu ngày 11/5: VCB, PDR, PNJ

CTCK Bảo Việt (BVSC): Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu VCB

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - Vietcombank (VCB) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2022 với lợi nhuận sau thuế đạt 7.962 tỷ đồng (tăng 15,4% so với cùng kỳ năm ngoái).

Mặc dù lợi nhuận quý I/2021 ở nền cao nhưng lợi nhuận sau thuế của Vietcombank vẫn đạt được mức tăng trưởng ấn tượng nhờ tín dụng tăng trưởng tốt, NIM mở rộng và hoạt động ngoại hối.

Chỉ trong hơn một tháng qua, chỉ số VN-Index đã điều chỉnh hơn 13%. Cùng với sự điều chỉnh của thị trường chung thì VCB cũng đã có sự điều chỉnh và kéo mức P/B giảm về mức 3,21, là mức thấp hơn so với P/B bình quân 5 năm qua của VCB là 3,5 lần. BVSC đang xem xét lại dự báo cũng như định giá và sẽ cập nhật trong báo cáo tới.

CTCK Yuanta Việt Nam (FSC): PDR – Rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao

Stock Rating của PDR ở mức 61 điểm cho thấy mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này là tích cực. Đồ thị giá của PDR đóng cửa phiên 9/5 giảm 2,8% và đồ thị giá giảm về gần mức hỗ trợ 58,65.

Các chỉ báo xung lượng giảm về vùng quá bán nhưng chưa có dấu hiệu đảo chiều rõ ràng cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao và các nhà đầu tư ngắn hạn chưa nên mạo hiểm tham gia bắt đáy ở giai đoạn hiện tại.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi đã cảnh báo bán vào phiên 18/4 và duy trì đánh giá ở mức giảm nên các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn tiếp tục quan sát cổ phiếu PDR.

CTCK BIDV (BSC): Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 122.100 đồng

BSC điều chỉnh kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đạt lần lượt là 26.196 tỷ đồng (tăng 34% so với năm trước) và 1.610 tỷ đồng (tăng 56%), EPS fw là 6.154 đồng/cổ . PE fw = 16.1x - thấp hơn P/E trung bình 5 năm là 17x - Tương đương 101% kế hoạch doanh thu và 122% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2022.

BSC duy trì khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 2022 là 122.100 đồng, upside 23% so với ngày 9/5/2022. Định giá dựa theo phương pháp DCF với WACC = 10,7% và g = 3,8% và phương pháp P/E với P/E mục tiêu 19 lần.

Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu tăng 0,6% so với định giá trong báo cáo trước là 121.400 đồng (được điều chỉnh sau phát hành), mặc dù doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế kỳ vọng tăng lần lượt 10% và 16% so với báo cáo trước nhờ xu hướng tiêu dùng bù đắp và bất ổn chính trị cũng như lạm phát tăng cao hơn kỳ vọng khiến tăng nhu cầu tích trữ vàng miếng và việc tiết giảm hiệu quả chi phí SG&A/doanh thu thuần trong quý I/2022 nhưng chi phí sử dụng vốn tăng từ 10% lên 10,7% do mặt bằng lãi suất kì vọng tăng và P/E mục tiêu cũng được điều chỉnh khoảng 19 lần - Thấp hơn giai đoạn 2021 - 2022 (21 lần).