Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) sẽ tăng trưởng trong ngắn hạn nhờ động thái từ Trung Quốc

Theo PetroTimes, Báo cáo Thống kê Năng lượng Thế giới cho biết, sản lượng lọc dầu ở Trung Quốc - quốc gia có công suất lớn nhất thế giới dự kiến ​​sẽ hạn chế lượng dầu thô xuất khẩu và có thể thắt chặt nguồn cung nhiên liệu trong nước.

Công ty tư vấn Rystad Energy đã hạ dự báo về sản lượng lọc dầu của Trung Quốc từ 15 triệu thùng/ngày xuống còn 14,7 triệu thùng/ngày sau khi một số nhà máy lọc dầu cắt giảm hoạt động do nhu cầu thấp.

Tính đến tháng 9/2024, sản lượng lọc dầu của Trung Quốc đã giảm so với cùng kỳ năm ngoái trong sáu tháng liên tiếp, khi các nhà lọc dầu phải vật lộn với doanh số bán nhiên liệu trong nước thấp hơn và hạn ngạch xuất khẩu của Chính phủ. Sản lượng lọc dầu giảm vào tháng 4 và gần như giữ nguyên kể từ đó.

Nhu cầu về nhiên liệu vận tải, chiếm khoảng một nửa lượng dầu tiêu thụ của cả nước, đã giảm do nền kinh tế Trung Quốc suy thoái, sự phát triển nhanh chóng của xe điện và việc sử dụng khí đốt tự nhiên hóa lỏng rẻ hơn thay thế dầu diesel làm nhiên liệu cho xe tải.

Reuters đưa tin, PetroChina đã đóng cửa một đơn vị chưng cất dầu thô (CDU) công suất 90.000 thùng/ngày tại nhà máy lọc dầu Đại Liên vào tháng 10/2024, một phần trong kế hoạch đóng cửa toàn bộ nhà máy vào khoảng giữa năm 2025.

Crack spread một số sản phẩm chính từ năm 2023 đến tháng 9/2024

Đồng quan điểm, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) mới đây vừa công bố báo cáo phân tích CTCP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn (MCK: BSR) với kỳ vọng biên lọc dầu (crack spread) có cơ hội hồi phục ngắn hạn nhờ tồn kho trong khu vực giảm xuống dưới mức trung bình (tính từ thời điểm Trung Quốc mở cửa kinh tế sau đại dịch).

Ngoài ra, các nhà máy lọc dầu tại Trung Quốc sẽ cắt giảm sản lượng trong quý IV/2024 và quý I/2025. Triển vọng crack spread trong dài hạn vẫn sẽ cần phụ thuộc vào khả năng hồi phục của nền kinh tế Trung Quốc sau khi các gói kích cầu được đưa ra.

Bên cạnh đó, KBSV cho rằng nhiệm kỳ tổng thống Mỹ mới từ năm 2025 sẽ đem lại nhiều biến động cho thị trường dầu thô thế giới. Ảnh hưởng tiêu cực tới giá dầu là (1) chính sách khuyến khích khai thác dầu thô và (2) nguy cơ xảy ra chiến tranh thương mại Mỹ - Trung. Ảnh hưởng tích cực là khả năng các lệnh trừng phạt nhắm tới Iran. Theo đó, KBSV hạ giả định mức giá dầu bình quân năm 2024/2025 về 80/75 USD/thùng.

PMI sản xuất của Trung Quốc kể từ thời điểm mở cửa kinh tế sau đại dịch

Đồng quan điểm, Vietcombank Securities (VCBS) kỳ vọng crack spread của BSR sẽ hồi phục trở lại từ mức nền thấp quý III/2024 và duy trì ổn định trong năm 2025.

Với kịch bản giá dầu trung bình năm 2024 ở mức 81 USD/thùng, VCBS dự báo doanh thu và lãi sau thuế lần lượt đạt 117.138 tỷ đồng (-21% YoY) và 1.826 tỷ đồng (-78% YoY).

Cho năm 2025, VCBS dự báo doanh thu và lãi sau thuế đạt 125.429 tỷ đồng (+7% YoY) và 2.946 tỷ đồng (+61% YoY) dựa trên kịch bản giá dầu năm 2025 ở mức 72 USD/thùng.

>> VPBankS: Lợi nhuận Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) tăng 224% vào năm 2025