Lý do ngân hàng đổ xô mua lại trái phiếu trước hạn

Cuộc chạy đua của các ngân hàng

Sở Giao dịch chứng khoán TP. Hà Nội vừa công bố thông tin liên quan tới việc mua lại trái phiếu trước hạn tại Ngân hàng MB. Theo đó, trong hai ngày 19-20/6 vừa qua, MB đã đồng loạt tất toán trước hạn hai lô trái phiếu với tổng giá trị 4.000 tỷ đồng, chỉ sau một năm phát hành. Đây là lần đầu tiên trong năm 2025 MB thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn.

Không chỉ dừng lại ở đó, MB cũng đã gửi thông báo cho trái chủ về kế hoạch mua lại thêm lô trái phiếu mã MBBH2430001 với khối lượng dự kiến hơn 3,95 triệu trái phiếu, tương đương hơn 395 tỷ đồng theo mệnh giá. Lô này được phát hành ngày 15/7/2024, kỳ hạn 6 năm. Ngày đăng ký cuối cùng để thực hiện quyền bán lại là 8/7 tới, tức MB dự kiến tất toán lô này chỉ sau một năm phát hành.

Ngân hàng MB tích cực mua lại trái phiếu trước hạn.

Ngoài ra, ngân hàng này cũng lên kế hoạch mua lại thêm 2.000 tỷ đồng trái phiếu mã MBBL2426018 vào ngày 25/7/2025. Nguồn tiền để mua lại đến từ hoạt động kinh doanh và các nguồn hợp pháp khác của MB.

Ngày 11/6, Techcombank đã chi 5.000 tỷ đồng để mua lại trước hạn lô trái phiếu mang mã TCBL2427005 có kỳ hạn 36 tháng, được phát hành vào ngày 11/6/2024. Đây là lần thứ tư kể từ đầu năm 2025, Techcombank thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn. Trước đó, 3 lô trái phiếu khác đã được tất toán gồm: TCBL2427004 trị giá 3.000 tỷ đồng (30/5), TCBL2427002 trị giá 1.500 tỷ đồng (12/5), TCBL2427001 trị giá 3.000 tỷ đồng (10/4).

Tương tự, Bac A Bank vừa có thông báo về việc tất toán trước hạn lô trái phiếu có giá trị 500 tỷ đồng. Cụ thể, vào ngày 10/6, Bac A Bank đã mua lại toàn bộ lô trái phiếu mang mã BABL2427005 được phát hành vào ngày 10/6/2024, kỳ hạn 3 năm và dự kiến đáo hạn vào năm 2027. Như vậy, Bac A Bank đã tất toán lô trái phiếu này chỉ sau 1 năm phát hành. Đây là lô trái phiếu thứ ba được Bac A Bank mua lại trước hạn kể từ đầu năm đến nay.

Trước đó, ngày 21/5, Bac A Bank đã thực hiện mua lại lô trái phiếu BABL2427003 trị giá 500 tỷ đồng, phát hành ngày 21/5/2024, kỳ hạn 3 năm. Ngày 15/5, ngân hàng này mua lại 500 trái phiếu mã BABL2427002 với giá trị mua lại thực tế là 1,051 tỷ đồng/trái phiếu.

Thanh khoản ngân hàng dồi dào?

Theo các chuyên gia phân tích của Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect, sở dĩ ngân hàng chạy đua mua lại trái phiếu trước hạn là do đang dư thừa thanh khoản. Việc mua lại trái phiếu trước hạn sẽ giúp ngân hàng giảm dư thừa vốn, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, đồng thời cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR).

Chuyên gia tài chính - ngân hàng Nguyễn Trí Hiếu đánh giá một trong những lý do khiến các ngân hàng chạy đua mua lại trái phiếu trước hạn là để cơ cấu lại kỳ hạn trái phiếu và cơ cấu lại lãi suất trong bối cảnh lãi suất huy động thấp như hiện nay. Ngoài ra, khả năng mua lại sớm cũng giúp ngân hàng tái cấu trúc lại nguồn vốn, giảm áp lực trả nợ tập trung, và có thể cải thiện CAR. Điều này phù hợp hơn với định hướng yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước, khi lãi suất đầu ra giảm áp lực lên lợi nhuận, trong khi ngân hàng vẫn phải giữ vốn an toàn.

Cũng theo ông Hiếu, ngoài việc mua lại trái phiếu trước hạn, các ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu. Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, tính đến ngày 13/6, có 13 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận trong tháng 6/2025 với tổng giá trị 15.109 tỷ đồng. Trong đó, riêng trái phiếu do các ngân hàng thương mại phát hành là 13.889 tỷ đồng, chiếm gần 92% tổng giá trị phát hành toàn thị trường trái phiếu.

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp được ghi nhận là 157.536 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, trái phiếu ngân hàng chiếm vị thế áp đảo. Tính từ đầu năm đến giữa tháng 6, tổng giá trị trái phiếu ngân hàng phát hành khoảng 114.000 tỷ đồng, cao gấp 2,2 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

"Như vậy, việc tất toán trước hạn lô trái phiếu lãi suất cao để phát hành lô trái phiếu mới lãi suất thấp giúp ngân hàng cải thiện chỉ số an toàn cũng như hạn chế sử dụng nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn", ông Hiếu nói.

Chuyên gia tài chính ngân hàng Lê Xuân Nghĩa nhận định, việc mua lại là cần thiết để tối ưu danh mục. Tuy nhiên, ngân hàng cần thông tin rõ nguồn vốn mua lại từ đâu, khả năng huy động trở lại ra sao để nhà đầu tư trái phiếu nắm rõ tránh gây hoang mang trong bối cảnh hiện nay.

>> Doanh nghiệp bất động sản áp lực đáo hạn trái phiếu