Nắm giữ nhiều dự án lớn phía Tây TP. HCM, một cổ phiếu được khuyến nghị MUA, tiềm năng tăng giá 15%
Theo Chứng khoán DSC, đây là là doanh nghiệp phát triển bất động sản nhà ở hàng đầu phân khúc vừa túi tiền tại TP. HCM.
Trong bối cảnh thị trường ngày càng ưu tiên những dự án chuẩn pháp lý và đáp ứng nhu cầu thực, các doanh nghiệp có quỹ đất sạch và năng lực triển khai rõ ràng đang được nhà đầu tư chú ý. CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) là một ví dụ tiêu biểu, với danh mục dự án lớn tại Long An, Đồng Nai, TP. HCM và Cần Thơ.
Đặt kỳ vọng vào tiềm năng tăng trưởng mạnh, Chứng khoán DSC mới đây đã công bố báo cáo cập nhật về Nam Long, nhấn mạnh khả năng triển khai dự án đều đặn, hiệu quả tài chính ổn định và dư địa mở bán lớn trong giai đoạn 2025–2026.
Dư địa tăng trưởng lớn nhờ quỹ đất 700ha
Nam Long đang sở hữu gần 700ha quỹ đất, phần lớn đã hoàn tất pháp lý và sẵn sàng triển khai. Đây là lợi thế lớn trong bối cảnh áp lực nguồn cung đang dần tăng trở lại. Các dự án trọng điểm của Nam Long gồm Waterpoint (Long An), Izumi City (Đồng Nai), Mizuki Park và Akari City (TP. HCM), cùng với Nam Long II Central Lake tại Cần Thơ.
Trong quý I/2025, doanh thu của Nam Long đạt 1.291 tỷ đồng, tăng 531% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 110 tỷ đồng, đánh dấu sự trở lại rõ nét về hiệu quả hoạt động.
Bước sang năm 2025, DSC kỳ vọng doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 2.844 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 625 tỷ đồng. Kết quả được đánh giá là tích cực nhờ việc bàn giao tiếp tục diễn ra tại Akari 2, Nam Long II Central Lake và một phần Izumi.
Trong hai năm tới, DSC kỳ vọng Nam Long sẽ duy trì được kết quả kinh doanh ổn định nhờ tiến độ bàn giao đều và danh mục dự án đã hoàn tất pháp lý. Cụ thể, năm 2025, doanh thu dự kiến đạt 2.844 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 625 tỷ đồng – phần lớn đến từ Akari 2, Nam Long II Central Lake và một phần dự án Izumi. Sang năm 2026, kết quả kinh doanh được dự báo cải thiện rõ rệt, với doanh thu tăng lên 4.237 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.012 tỷ đồng, nhờ đóng góp lớn hơn từ các phân khu thấp tầng tại Waterpoint cùng với nhịp mở bán tại Mizuki Park và các dự án trọng điểm khác.
Theo DSC, năm 2025-2026, Nam Long tiếp tục triển khai mở bán nhiều phân khu mới. Waterpoint sẽ mở bán phân khu thấp tầng là The Pearl và khu cao tầng ST5, dự án Paragon Đại Phước và Izumi dự kiến cũng được công ty mở bán trong năm 2025. Dự án Mizuki Park đang trình điều chỉnh quy hoạch phân khu Flora CC5 và phần thấp tầng LK11. Tại Cần Thơ, Nam Long II Central Lake với dòng sản phẩm EhomeS và Valora cũng đã hoàn tất pháp lý, chuẩn bị mở bán nhiều giai đoạn trong 5 năm tới.
 |
>> Lịch chốt quyền cổ tức bằng tiền của 7 doanh nghiệp, tâm điểm NLG
Cổ phiếu NLG được khuyến nghị MUA, tiềm năng sinh lời 15%
Cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch quanh vùng 37.600 đồng/cp, tương ứng P/B dự phóng năm 2025 là 1,5 lần. So với mức trung bình 5 năm là 1,6 lần, vùng giá được coi là còn hấp dẫn, đặc biệt khi Nam Long đã hoàn tất phần lớn thủ tục pháp lý cho các dự án lớn.
DSC đưa ra định giá cổ phiếu theo hai phương pháp chính. Thứ nhất, theo phương pháp RNAV, tổng giá trị tài sản ròng của Nam Long ước tính đạt 44.500 đồng/cp. Các dự án đóng góp lớn nhất vào RNAV gồm Izumi (10.166 tỷ đồng), Flora CC5 (4.143 tỷ đồng), Akari 3 (1.506 tỷ đồng). Thứ hai, theo phương pháp P/B với giá trị sổ sách (BVPS) dự phóng năm 2025 là 24.933 đồng/cp, cổ phiếu được định giá ở mức 37.400 đồng/cp.
Kết hợp hai phương pháp theo tỷ trọng lần lượt 60% và 40%, DSC đặt khuyến nghị MUA cho cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 43.300 đồng/cp, tương ứng tiềm năng sinh lời 15%.
