Nhận định chứng khoán ngày 18/8/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/08/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0,67%, còn 1.493 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0,39%, còn 1.492,10 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0,59%, còn 1.490,20 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0,05%, đạt 1.490,90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.494,12 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 25,34% và 25,83% so với phiên ngày 16/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 23,62% với 273.749 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 4.677 hợp đồng, giảm 247,99%.

Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 17/08/2021 tăng mạnh và đạt 1.004 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO. Tuy nhiên, bên bán đã ngay lập tức trở lại khiến hợp đồng lao dốc nhanh chóng và chuyển sang sắc đỏ. Qua phiên chiều, đà giảm này liên tục gia tăng khiến hợp đồng F2108 đóng cửa khá sâu dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -1,12 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2021, VN30-Index xuất hiện điều chỉnh sau 2 phiên tăng điểm liên tiếp. Điều này cho thấy lực bán đang dần trở lại.

Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index trong trường hợp chỉ số tiếp tục điều chỉnh. Nếu đường này trụ vững thì tình hình vẫn chưa bi quan và mục tiêu gần nhất mà chỉ số cần hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1.540-1.560 điểm).

Chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì tín hiệu bán trong vùng overbought. Nếu chỉ báo này rơi khỏi vùng quá mua thì rủi ro giảm điểm sẽ càng gia tăng.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

HĐ VN30F2108 cũng bị cản trước 1.510 và quay đầu điều chỉnh, vùng hỗ trợ gần đang là vùng 1.480 - 1.485. Dự kiến HĐ VN30F2108 sẽ lùi về vùng hỗ trợ 1.480 - 1.485 trước khi đảo chiều hồi phục. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế mở vị thế Mua (Long) tại vùng 1.480 - 1.485, cắt lỗ dưới mức 1.475 và chốt lời kỳ vọng tại vùng 1.500.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

VN30F2108 đang chững lại đà giảm tại vùng 1.488 - 1.490 điểm tương đương cận dưới của đường kênh tăng cùng với đường MA (50).

Chỉ báo RSI đang lưỡng lự tại ngưỡng 50 cho thấy xu hướng tăng vẫn chưa bị vi phạm với vùng 1.488 điểm đang được kỳ vọng là vùng cân bằng ngắn hạn cho giá. Theo đó, VN30F2108 có thể kiểm định lại khu vực 1.514 - 1.525 điểm.

Vị thế Mua (Long) có thể mở ra ở vùng giá 1.490 - 1.492 điểm, dừng lỗ 1.488 điểm và chốt lời kỳ vọng 1.514 - 1.516 điểm. Vị thế Bán (Short) được kích hoạt ở các ngưỡng 1.517 điểm, hoặc 1.525 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Ngoại trừ VN30F2203, các hợp đồng đều giảm theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Bán (Short) cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.