Nhận định chứng khoán ngày 4/8/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/08/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 1,87%, đạt 1.475 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 1,42%, đạt 1.469 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1,59%, đạt 1.466 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1,28%, đạt 1.466,50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.469,87 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12,14% và 43,31% so với phiên ngày 02/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 42,57% với 307.949 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 302 hợp đồng, tăng 32,46%.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/08/2021 tăng mạnh và đạt 1.187 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 03/08/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm từ phiên sáng. Tuy nhiên, đà tăng này đã bị chững lại trong nửa đầu phiên chiều trước khi bên mua giúp hợp đồng bật tăng mạnh mẽ. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 5,13 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/08/2021, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và tạo mẫu hình nến gần giống White Marubozu. Điều này chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của chỉ số.

Hiện tại, chỉ số đang test đường SMA 50 ngày. Nếu vượt hoàn toàn được kháng cự nay thì tình hình sẽ tích cực hơn nữa. Trong trường hợp ngược lại thì ngưỡng Fibonacci Retracement 23,6% và vùng 1.330-1.370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38,2%) sẽ lần lượt là hỗ trợ cho chỉ số.

Khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện nhà đầu tư đang giao dịch sôi động trở lại. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index vẫn đang khá tích cực. Điều này củng cố cho đà tăng của VN30-Index.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

HĐ VN30F2108 cũng đang trong nhịp tăng và chỉ báo RSI trong khung 1 giờ bắt đầu tiến vào vùng quá mua, nên có khả năng sẽ bị cản tại vùng 1.485 - 1.500.

Do đó, nhà đầu tư vẫn có thể xem xét vị thế Mua (Long) tại vùng 1.468 - 1.470, cắt lỗ dưới 1.463 và chốt lời kỳ vọng tại vùng 1.490 - 1.495.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều tăng theo chỉ số cơ sở. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Mua (Long) cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.