Nóng: FTSE Russell chưa nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong báo cáo xếp hạng thị trường tháng 10/2024 của FTSE Russell, Việt Nam vẫn nằm trong danh sách theo dõi để nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2 (Secondary Emerging Market).

Cụ thể, FTSE Russell cho rằng lý do chưa được nâng cấp là Việt Nam vẫn chưa đáp ứng tiêu chí "Chu kỳ thanh toán (DvP)", hiện đang được xếp loại là "Hạn chế" do thực tế thị trường yêu cầu kiểm tra trước giao dịch để đảm bảo có sẵn vốn trước khi thực hiện giao dịch.

Ngoài ra, cần có sự cải thiện trong quy trình đăng ký tài khoản mới, vì thực tế thị trường hiện tại đang kéo dài quá trình đăng ký. Việc tạo điều kiện cho hoạt động giao dịch giữa các nhà đầu tư nước ngoài ở các cổ phiếu đã cạn room hoặc sắp cạn room nước ngoài cũng được coi là quan trọng.

Đáng chú ý, mô hình thanh toán "không cần ký quỹ trước" đang được xem xét đã được nhóm ngành làm việc cùng với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (SSC). Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC vào ngày 18 tháng 9 năm 2024, quy định sửa đổi một số quy định. Thông tư này loại bỏ yêu cầu trước thanh toán cho các nhà đầu tư quốc tế mua cổ phiếu, bằng cách cập nhật các quy định điều chỉnh giao dịch chứng khoán, thanh toán và giải quyết các giao dịch, hoạt động của các công ty chứng khoán và công bố thông tin.

Thông báo liên quan tiếp theo dự kiến sẽ là việc công bố các quy tắc vận hành chi tiết hơn từ Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDCC). FTSE Russell tiếp tục khuyến khích các cuộc họp giữa các tổ chức Việt Nam địa phương và cộng đồng đầu tư quốc tế, để đảm bảo các quy tắc này đáp ứng nhu cầu của các bên tham gia quốc tế và địa phương liên quan.

"Việc duy trì tốc độ thay đổi là điều cần thiết nếu Việt Nam muốn đạt được thời hạn mục tiêu vào năm 2025, được Thủ tướng Việt Nam đặt ra vào đầu năm nay. Các quy tắc thị trường đã sửa đổi cần được xác nhận và thông báo rộng rãi, sớm hơn, bao gồm hoàn thiện các vai trò và trách nhiệm cần thiết trong mô hình thanh toán, và xác định lộ trình thực hiện.

FTSE Russell ghi nhận sự hỗ trợ liên tục của chính phủ Việt Nam cho các cải cách thị trường và đánh giá cao mối quan hệ xây dựng với SSC, các cơ quan quản lý thị trường khác, và Nhóm Ngân hàng Thế giới, những người đang hỗ trợ chương trình cải cách thị trường rộng rãi hơn", thông báo nhấn mạnh.

Ảnh minh họa

Trước đó, Chứng khoán ACBS cho rằng Thông tư 68 với việc xóa bỏ yêu cầu ký quỹ 100% trước khi giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài là điều kiện mấu chốt để Việt Nam được FTSE nâng hạng lên Thị trường mới nổi Thứ cấp.

ACBS cho rằng rằng còn quá sớm để Việt Nam được nâng hạng trong kỳ phân loại này do Thông tư mới có hiệu lực từ ngày 2/11 và các công ty chứng khoán cần thời gian xây dựng quy trình và triển khai sản phẩm giao dịch thiếu tiền trước khi FTSE khảo sát lấy ý kiến của các bên tham gia thị trường để quyết định có nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam hay không?

Về mặt rủi ro trong việc triển khai giao dịch thiếu tiền, các công ty chứng khoán hiện nay đã đủ năng lực về vốn để áp dụng. Tuy nhiên, việc triển khai sản phẩm giao dịch thiếu tiền thực tế cũng sẽ tạo áp lực cho họ trong việc xây dựng hệ thống quản trị rủi ro chuyên nghiệp hơn, đồng thời cần tăng cường nguồn vốn chủ sở hữu lớn hơn để đáp ứng nhu cầu giao dịch thiếu tiền của các khách hàng tổ chức nước ngoài trong tương lai.

ACBS kỳ vọng FTSE sẽ thêm Việt Nam vào danh sách thị trường mới nổi thứ cấp sớm nhất vào kỳ đánh giá tháng 3/2025.

Cũng theo nhóm phân tích, việc nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ là cột mốc đáng kể để thị trường chứng khoán Việt Nam được công nhận là thị trường có khả năng tiếp cận đầu tư đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

ACBS dự kiến tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam sẽ chiếm khoảng 0,7 - 0,9% danh mục thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE và Việt Nam sẽ thu hút được dòng vốn 500 - 600 triệu USD từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số, chưa kể dòng vốn từ các quỹ chủ động.

>> UBCKNN họp sửa đổi Luật Chứng khoán: Tháo gỡ vướng mắc, nâng hạng thị trường