Ôm nhiều dự án khủng tại Việt Nam, Keppel Land giờ ra sao?

Mặc dù liên tục mua vào các dự án nhưng Keppel Land lại có kết quả kinh doanh đáng thất vọng trong giai đoạn qua.

Liên tiếp rót vốn vào thị trường bất động sản Việt Nam

Công ty Keppel Land có trụ sở tại Singapore, hiện diện ở Việt Nam từ đầu những năm 1990. Đến nay, đơn vị này trở thành một trong những nhà phát triển bất động sản nước ngoài hàng đầu tại Việt Nam. Công ty được biết đến với các dự án như Estella Heights, Celesta Rise và Empire City, Saigon Centre.

Danh mục dự án của Keppel Land trải rộng trên nhiều phân khúc, từ các cao ốc văn phòng, dự án dân cư tới trung tâm thương mại, các khu đô thị phức hợp và các căn hộ dịch vụ. Đáng kể trong số đó là tổ hợp Saigon Centre tại quận 1, TP. HCM; ngoài ra còn có: Estella JV (sở hữu 98%), Riviera Point (sở hữu 100%), Saigon Sports City (sở hữu 100%), Empire City (sở hữu 40%), toà nhà Vietcombank 198 Trần Quang Khải – Hà Nội (sở hữu 30%).

Keppel Land cũng nổi tiếng là một “thợ săn” địa ốc nức tiếng trên thị trường M&A bất động sản Việt Nam.

Tháng 7/2023, Tập đoàn Singapore tuyên bố sẽ chi 1.000 tỷ đồng mua 65% cổ phần của doanh nghiệp sở hữu một trung tâm thương mại tại Hà Nội. Thông qua công ty con VN Prime Vietnam (VNPV), Keppel Land đang mua lại 65% cổ phần tại một doanh nghiệp sở hữu một bất động sản bán lẻ tại Hà Nội. 35% vốn còn lại sẽ do chủ đầu tư dự án Công ty cổ phần Thương mại và Đầu tư Phát triển Bình Minh nắm giữ.

Dự án này là nằm trong một tổ hợp bất động sản đang xây dựng, dự kiến hoàn thành năm 2025. VNPV sẽ chi khoảng 1.230 tỷ đồng vào thương vụ này. Công ty dự kiến thanh toán bằng tiền mặt trong hai đợt.

Hồi cuối tháng 5, Keppel Land cũng mua lại 49% vốn từ Tập đoàn Khang Điền tại hai dự án khu dân cư liền kề tại TP HCM.

Keppel cùng Keppel Vietnam Fund (KVF), gọi chung là Keppel Consortium đã ký các thỏa thuận ràng buộc để mua lại 49% từ Tập đoàn Khang Điền (KDH) tại hai dự án khu dân cư liền kề ở TP Thủ Đức, theo thông tin vừa được tập đoàn này công bố.

Công ty Singapore cho biết Keppel Consortium và KDH sẽ cùng phát triển hơn 200 căn nhà liền thổ và trên 600 căn hộ cao tầng tại hai dự án, quy mô khoảng 11,8 ha. Tổng chi phí phát triển hai dự án này khoảng 10.200 tỷ đồng. Hiện KDH phát triển hai dự án ở TP Thủ Đức là The Classia và Clarita.

Tại Keppel Consortium, tỷ lệ sở hữu của Keppel và KVF là 50 - 50. Đây là khoản đầu tư chung thứ hai của Keppel và KVF sau thương vụ mua lại ba khu đất tại Hà Nội năm ngoái. Keppel dự kiến giao dịch với Khang Điền hoàn thành trong năm nay.

Tham vọng lớn nhưng liên tục “đi lùi”

Có thể thấy công ty này vẫn tham vọng mở rộng quỹ đất qua các thương vụ mặc cho bức tranh tài chính không mấy khả quan.

Cụ thể, doanh thu 2018 đạt 200 tỷ đồng, năm 2019 tăng 39% lên 279 tỷ đồng, năm 2020 tăng tiếp 28% lên 359 tỷ đồng. Tuy nhiên, năm 2021, doanh thu quay đầu giảm 15% xuống 303 tỷ đồng, trước khi hồi 8% lên 329 tỷ đồng vào năm 2022.

Đáng kể, sau giai đoạn 2018 – 2020 có biên lợi nhuận gộp 2 chữ số, năm 2021, Keppel Land bất ngờ lỗ gộp (-42 tỷ đồng) và năm 2022, biên lợi nhuận gộp chỉ là 5,7%.

Nghiêm trọng hơn, trong 2 năm 2021- 2022, Keppel Land chứng kiến việc lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh, lần lượt là -79 tỷ đồng và -32 tỷ đồng mà nguyên nhân chính là sự gia tăng của chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí tài chính.

Khoản lỗ trước thuế 82 tỷ đồng (2021) và 31 tỷ đồng (2022), củng cố cho đà đi xuống sau năm 2020. Trước đó, các năm 2018 – 2019, Keppel Land cũng chỉ lãi trước thuế nhỏ giọt ở mức 5 tỷ đồng và 25 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh của Keppel Land lại không mang được tiền tươi về trong suốt giai đoạn 2018 – 2022; biểu hiện là dòng tiền kinh doanh giai đoạn này âm liên tục, lần lượt là: -42,7 tỷ đồng, -26,7 tỷ đồng, -17,4 tỷ đồng, -103 tỷ đồng và -80 tỷ đồng.