Quỹ đầu cơ lãi 235% đưa ra dự báo mới nhất về giá vàng

Raphael Lamm, đồng quản lý L1 Gold Fund cùng Mark Landau, cho biết những rủi ro về tài khóa tại các nền kinh tế lớn, đặc biệt là nợ chính phủ Mỹ đã vượt 40.000 tỷ USD, cùng xu hướng các ngân hàng trung ương tăng phân bổ vào vàng, sẽ tiếp tục hỗ trợ giá trong trung và dài hạn.

Theo ông, trong ngắn hạn, diễn biến của vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào cuộc chiến Mỹ, Iran, lãi suất thực và dữ liệu lạm phát.

Giá vàng chịu áp lực kể từ khi lập đỉnh vào tháng 1, trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh và thị trường gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể nâng lãi suất. Kim loại quý không sinh lợi suất này hiện đã giảm khoảng 16% kể từ khi xung đột Mỹ, Iran bùng phát vào cuối tháng 2.

“Dù thị trường vàng và giá vàng gặp một số lực cản kể từ khi chiến sự Iran nổ ra, chúng tôi cho rằng những yếu tố này chỉ mang tính tạm thời”, Lamm nói.

Ông cho rằng phần lớn các động lực chính thúc đẩy nhu cầu vàng sẽ vẫn duy trì, thậm chí còn mạnh hơn trong trung hạn.

Tối 24/9 theo giờ Sydney, vàng giao dịch quanh mức 4.286,01 USD/ounce.

Quỹ lãi 235% kể từ khi ra mắt

L1 Gold Fund áp dụng chiến lược vừa mua cổ phiếu liên quan đến vàng, vừa bán khống hợp đồng tương lai vàng để phòng ngừa rủi ro.

Theo người phát ngôn của quỹ, từ khi thành lập vào tháng 2 năm ngoái đến hết tháng 8/2026, L1 Gold Fund đạt mức sinh lời ròng 235%.

Trong cùng giai đoạn, quỹ ETF VanEck Gold Miners tăng khoảng 148%, còn giá vàng vật chất tăng khoảng 55%.

L1 Gold Fund thuộc L1 Group, công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Melbourne với tổng tài sản khoảng 14 tỷ USD.

Quỹ hiện tận dụng nhịp giảm của vàng để tăng tỷ trọng các vị thế mua ở cổ phiếu khai thác vàng.

Lamm cho biết phần lớn danh mục tập trung vào các doanh nghiệp có giá trị vốn hóa ít nhất 5 tỷ USD. Song song với đó, quỹ cũng bán khống một số cổ phiếu vàng mà họ đánh giá là đắt đỏ hoặc đang gặp khó khăn trong hoạt động.

“Chúng tôi bắt đầu tăng khá mạnh các vị thế mua khi giá vàng xuống dưới 4.000 USD/ounce”, Lamm nói.

Hiện tỷ trọng mua ròng của quỹ được duy trì ở mức thấp đến trung bình 60%. Quỹ chỉ cân nhắc giảm bớt vị thế nếu kỳ vọng về một nhịp tăng tiếp theo của vàng trở thành hiện thực.

Nhà quản lý quỹ cũng tự bỏ thêm tiền

Lamm và Landau cũng tăng mức đặt cược bằng chính tiền cá nhân.

Cả 2 đã nâng tỷ lệ sở hữu trong L1 Gold Fund thông qua đợt chào bán quyền mua trị giá 160 triệu AUD, tương đương 114 triệu USD, vào tháng 8.

Quỹ đã niêm yết trên sàn chứng khoán Australia từ tháng 4. Theo báo cáo gần nhất, quỹ vẫn đạt mức sinh lời ròng 18% từ đầu năm đến hết tháng 8, dù giá vàng giảm khoảng 6% trong cùng thời gian.

Lamm cho biết đội ngũ của L1 đã đầu tư rất tích cực vào nhóm cổ phiếu nguyên vật liệu trong khoảng 12 năm qua, đặc biệt là tài nguyên, vàng và kim loại cơ bản.

Ông đánh giá riêng nhóm cổ phiếu vàng vốn hóa trung bình mà quỹ đang theo đuổi có quy mô thị trường hơn 1.000 tỷ USD, đủ lớn để một đội ngũ chuyên biệt khai thác cơ hội.

Khách hàng của L1 Group gồm các quỹ hưu trí lớn, family office, nhà đầu tư giàu có và nhà đầu tư cá nhân.

Đặt cược vào doanh nghiệp khai thác và làn sóng M&A

Chiến lược chọn cổ phiếu của quỹ tập trung vào các công ty có định giá thấp hơn và khả năng tạo dòng tiền trong tương lai gần, đặc biệt là các doanh nghiệp đang phát triển mỏ vàng.

Khoản đầu tư lớn nhất hiện nay của L1 Gold Fund là Eldorado Gold, một công ty khai thác của Canada.

Quỹ cũng là cổ đông lớn nhất của K92 Mining, doanh nghiệp vận hành mỏ vàng Kainantu tại Papua New Guinea.

Ngoài triển vọng giá vàng, Lamm còn kỳ vọng làn sóng mua bán, sáp nhập trong ngành khai khoáng sẽ tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận của quỹ.

Một ví dụ gần đây là thương vụ OceanaGold mua lại công ty khai thác Australia Ausgold với giá 1,36 AUD/cổ phiếu. L1 Gold Fund từng mua cổ phiếu này với giá khoảng 0,50 AUD.

Lamm cho rằng nhiều công ty phát triển mỏ trong danh mục của quỹ đang trở thành mục tiêu hấp dẫn đối với các doanh nghiệp khai khoáng quy mô trung bình và lớn.

“Chúng tôi rất kỳ vọng vào lợi nhuận có thể đến từ các thương vụ M&A”, ông nói.

Theo Lamm, nếu các yếu tố hỗ trợ dài hạn như nợ công cao, nhu cầu của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị tiếp tục duy trì, nhịp giảm hiện tại của vàng có thể chỉ là một giai đoạn điều chỉnh trước khi xu hướng tăng quay trở lại.