SAM - REE: Thăng trầm sau 22 năm chứng trường

Ngày đầu niêm yết, số lượng cổ phiếu SAM chỉ là 12 triệu, tương ứng vốn điều lệ 120 tỷ đồng trong khi REE cũng chỉ niêm yết 15 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 150 tỷ đồng.

Theo thời gian, cách biệt giữa SAM và REE tiếp tục được minh chứng khi cả 2 vừa báo kết quả kinh doanh quý II và bán niên 2022.

Mới đây, Cơ điện lạnh đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2022 với doanh thu thuần tăng 23% so với cùng kỳ lên mức 2.024 tỷ đồng, con số này gấp 3,7 lần mức doanh thu mà SAM Holdings ghi nhận (548,52 tỷ đồng) trong cùng thời điểm.

Trong cơ cấu doanh thu bán hàng của REE, mảng hạ tầng điện nước vẫn chiếm chủ đạo với 1.218 tỷ đồng; doanh thu mảng cơ điện đạt 547 tỷ đồng và từ kênh bất động sản là gần 260 tỷ. Trong khi đó, doanh thu từ hoạt động tài chính chủ yếu đến từ thu nhập lãi tiền gửi gần 38 tỷ đồng.

Ngược lại với SAM, hoạt động kinh doanh cốt lõi trong quý ghi nhận mức âm 96,14 tỷ đồng (cùng kỳ -25,93 tỷ); công ty chỉ có lãi nhờ doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến với khoản tài chính khác ghi nhận 132,1 tỷ đồng (cùng kỳ chỉ là 13,3 tỷ đồng).

Khấu trừ chi phí, REE báo lợi nhuận trước thuế quý II/2022 đạt 844 tỷ đồng; lãi sau thuế ở mức 755 tỷ đồng.

Lũy kế bán niên 2022, tổng doanh thu của Cơ điện lạnh ghi nhận ở mức 4.070 tỷ đồng - tăng 44% YoY; lãi sau thuế đạt 1.710 tỷ đồng - tăng 82% so với bán niên 2021.

Phía còn lại, nguồn thu từ hoạt động tài chính đã giúp SAM thoát lỗ với ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II/2022 đạt 29,09 tỷ đồng - tăng 721,8% so với cùng kỳ. Trước đó trong quý I, công ty này cũng chỉ lãi vỏn vẹn hơn 5,9 tỷ đồng.

Lũy kế trong 6 tháng đầu năm, SAM Holdings ghi nhận doanh thu đạt 1.027,9 tỷ đồng - tăng 14,3% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 35,02 tỷ đồng - tăng 168,8% so với quý II/2021. Dù vậy, kết quả này chỉ tương ứng 25% và 2% so với những gì REE đạt được.

Trong năm 2022, SAM đặt kế hoạch tổng doanh thu 2.855,8 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 210,7 tỷ đồng - chỉ bằng 30,5% mức 9.280 tỷ đồng doanh thu và 10,2% mức 2.064 tỷ đồng lãi sau thuế của REE.

Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2022, SAM mới hoàn thành 26,7% lợi nhuận và 36% doanh thu theo kế hoạch đề ra. Trong khi đó, phía REE đã hoàn thành 83% mục tiêu lợi nhuận và 43% kế hoạch doanh thu cả năm.

Tính đến ngày 30/6/2022, sau 20 lần điều chỉnh, vốn điều lệ của REE hiện đạt 3.564 tỷ đồng - xấp xỉ bằng mức mức 3.654 tỷ đồng của SAM (sau 17 lần điều chỉnh).

Tổng tài sản của REE đạt 32.500 tỷ đồng trong đó tiền và tương đương đạt 1.600 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu ở mức 17.570 tỷ đồng (bao gồm gần 9.500 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối); nợ phải trả giảm về còn 14.930 tỷ trong đó nợ dài hạn chiếm 73%.

Trong khi đó, các con số ghi nhận với SAM đề ở mức thấp hơn rất nhiều dù quy mô vốn điều lệ của doanh nghiệp này đang ghi nhận nhỉnh hơn.

Cụ thể, tính tới cuối quý II/2022, tổng tài sản của SAM Holdings đạt 9.023,4 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 4.627 tỷ đồng (với 270 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối); nợ phải trả tăng mạnh 49% so với đầu năm lên mức gần 4.400 tỷ đồng.

Sự khác biệt cũng được thể hiện trên thị trường chứng khoán, trong khi cổ phiếu REE đang neo vùng giá 75.x thì SAM lại quẩn quanh ngưỡng 11.x đồng.