Sau TCBS, VPBankS, ngành chứng khoán sắp đón thêm bom tấn IPO cuối năm 2025?

Thị trường chứng khoán hưng phấn

Ngành chứng khoán từ đầu năm 2025 đến nay chứng kiến sự sôi động hiếm có khi dòng tiền nhập cuộc bùng nổ. Thanh khoản thị trường tăng vọt từ mức quen thuộc 15.000–20.000 tỷ đồng mỗi phiên lên gấp 3–4 lần, nhiều phiên vượt 80.000 tỷ đồng, qua đó đưa VN-Index tiến sát ngưỡng 1.700 điểm.

Bối cảnh này tạo điều kiện thuận lợi để các công ty chứng khoán bứt phá về doanh thu và lợi nhuận, đặc biệt ở các mảng cốt lõi như cho vay margin, tự doanh và môi giới.

Theo báo cáo chiến lược của Chứng khoán An Bình (ABS), trong nửa đầu năm, nhóm chứng khoán ghi nhận 8.300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 10,9% so với cùng kỳ 2024. Nếu chỉ tính riêng quý II, mức tăng trưởng lợi nhuận ngành lên tới 33,5%.

Đà tăng trưởng dự kiến còn tiếp diễn khi VN-Index đã cộng thêm 320 điểm chỉ trong hơn một tháng đầu quý III.

Động lực chính đến từ quá trình tích lũy nền kéo dài hai năm 2023–2024 quanh vùng 1.300 điểm, cùng với chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất thấp và chủ trương thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Ngoài ra, việc đưa hệ thống KRX vào vận hành từ tháng 5/2025 cũng như câu chuyện nâng hạng thị trường được kỳ vọng tiếp tục giúp chứng khoán Việt Nam đón thêm những dòng vốn mới.

Trong bối cảnh cơ hội rộng mở, những “ông lớn” cuối cùng của ngành chứng khoán (ngoại trừ các doanh nghiệp có vốn ngoại) vừa phát đi tín hiệu IPO, cho thấy bước đi quyết liệt nhằm củng cố vị thế và tận dụng đà hưng phấn hiện tại.

Chứng khoán TCBS hiện đang trong quá trình chào bán cổ phiếu IPO; VPBankS – công ty có vốn điều lệ 15.000 tỷ đồng thuộc VPBank – cũng vừa lên phương án IPO dự kiến ngay trong quý IV/2025.

Ông lớn còn lại trong ngành là Chứng khoán VPS cũng vừa phát đi những động thái tương tự. Cụ thể, HĐQT VPS dự kiến triệu tập ĐHCĐ bất thường lần 2 năm 2025 vào tháng 10 tới theo hình thức họp trực tiếp. Một trong những nội dung chính tại đại hội lần này là kế hoạch IPO, dự kiến tiến hành vào cuối năm 2025.

Những công ty chứng khoán lớn cuối cùng sắp lên sàn (Hình minh họa)

Thêm những trận đánh lớn sắp xuất hiện

Được thành lập năm 2006, Chứng khoán VPS có tiền thân là Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS), là công ty con của VPBank. Tuy nhiên, vào tháng 12/2015, VPBank đã bán ra 89% vốn tại VPBS. Mức giá chuyển nhượng và đối tác của thương vụ không được công bố.

Sau khi VPBank thoái vốn, VPBS mạnh mẽ cải thiện quy mô vốn điều lệ nhằm phục vụ cho việc mở rộng hoạt động kinh doanh. Đến cuối năm 2018, vốn điều lệ của công ty này được nâng lên mức 3.500 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán có quy mô vốn hàng đầu cả nước thời điểm đó.

Cũng trong năm 2018, VPBS đổi tên thành CTCP Chứng khoán VPS (VPS) nhằm giúp khách hàng dễ dàng nhận diện, tiếp cận hơn và không bị trùng lắp các ký tự khi phát âm tên viết tắt.

Khác với đa số các công ty chứng khoán đang có mặt trên thị trường, VPS không tập trung vào mảng tự doanh cổ phiếu mà dồn nguồn lực phát triển lĩnh vực dịch vụ môi giới và cho vay margin.

Quý I/2021, VPS trở thành công ty Top 1 thị phần môi giới trên HoSE và duy trì đến thời điểm hiện tại ở cả 3 sàn cũng như kênh phái sinh. Trong quý II/2025, công ty này nắm 15,37% thị phần môi giới trên sàn HoSE, 18,82% trên HNX, 16,57% tại UPCoM và 46,39% đối với phái sinh, đều bỏ tương đối xa các đối thủ bám đuổi.

Phân bổ tài sản chủ lực của VPS tính đến cuối tháng 6/2025

Kết thúc nửa đầu năm, VPS đạt 3.192 tỷ đồng doanh thu hoạt động và 1.438 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 2,6% và tăng 40% YoY. Công ty theo đó đứng trong Top 4 lợi nhuận toàn ngành (sau VIX, SSI và TCBS).

Tại thời điểm cuối tháng 6, VPS có hơn 32.100 tỷ đồng tài sản, nhân sự hệ thống giảm 127 người so với đầu năm về mức 1.621 người.