Sếp SSI: Quy mô thị trường tài sản số gấp 3-4 lần chứng khoán, nhưng cá nhân chỉ dám nắm 0,65%

Dòng tiền cá nhân đang chi phối gần như toàn bộ thị trường

Bên lề Hội nghị GM Việt Nam 2025, ông Thomas Nguyễn – Giám đốc Thị trường nước ngoài của CTCP Chứng khoán SSI, thẳng thắn thừa nhận Crypto đã là kênh đầu tư yêu thích của nhiều người Việt Nam.

Theo ông, một trong những dẫn chứng rõ nét nhất là quy mô giao dịch tiền mã hóa tại Việt Nam hiện ước tính gấp 3–4 lần so với thị trường chứng khoán truyền thống. Điều đó cho thấy tài sản số đã được ưu ái hơn nhiều so với cổ phiếu. Câu hỏi không còn là bao nhiêu năm nữa mà là xu hướng ấy đang diễn ra, ngay lúc này.

Theo quan sát của ông Thomas, dù giao dịch sôi động, gần 100% thị trường crypto tại Việt Nam hiện vẫn đến từ nhà đầu tư cá nhân, trong khi đó, các định chế tài chính lớn như Dragon Capital, VinaCapital hay chính SSI vẫn chưa tham gia với vai trò quản lý tài sản.

“Khi các tổ chức lớn và các quỹ đầu tư chính thống vào cuộc, thị trường mới thật sự trưởng thành, vận hành bài bản và giảm biến động,” Giám đốc SSI nói.

Ông Thomas Nguyễn, Giám đốc Thị trường nước ngoài, CTCP Chứng khoán SSI. Ảnh minh hoạ.

Là người xuất thân từ giới tài chính truyền thống, ông Thomas khẳng định ông luôn thận trọng trong phân bổ tài sản. Dù tin vào tiềm năng dài hạn của crypto, ông chỉ dành khoảng 0,65% danh mục tài sản của mình để đầu tư vào Bitcoin, thông qua một quỹ ETF do BlackRock quản lý.

“Tôi không trực tiếp mở ví điện tử và giao dịch, mà chọn hình thức đầu tư gián tiếp qua hệ thống tài chính truyền thống. Đây chính là hình ảnh của sự hòa nhập giữa hai thế giới tài chính trong tương lai,” ông lý giải.

Mặc cho tốc độ tăng trưởng vượt bậc, Giám đốc SSI cho rằng thị trường tài sản số vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Giá trị vốn hóa toàn cầu của crypto hiện khoảng 4.000 tỷ USD, tức là còn thấp hơn vốn hóa của một công ty như NVIDIA hay Apple.

Với cá nhân ông, phần lớn tài sản vẫn nằm trong bất động sản, tiếp đến là cổ phiếu, trái phiếu, một phần vàng và chỉ một chút cho crypto.

“Tôi chia sẻ điều này không để gây bất ngờ, mà để cho thấy mức phân bổ như vậy là bình thường. Crypto hiện mới chiếm chưa tới 1% tổng tài sản toàn cầu,” ông cho hay.

Trong thời điểm hiện tại, dù giao dịch bùng nổ, crypto vẫn chưa đủ an toàn và minh bạch để chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của giới chuyên gia.

Quản trị rủi ro: Vấn đề sống còn của thị trường 24/7

Theo ông Thomas, thách thức lớn nhất đối với hệ sinh thái tài sản số tại Việt Nam không nằm ở công nghệ, mà là ở khung pháp lý và cơ chế đầu tư mạo hiểm.

“Việt Nam vẫn chưa thực sự bắt đầu xây dựng hạ tầng blockchain bản địa. Ngay cả thị trường chứng khoán truyền thống của chúng ta cũng còn mới. Điều này không phải lời phê bình, mà là một sự thật khách quan bởi chúng ta là một quốc gia trẻ, và blockchain cũng là một ngành công nghiệp trẻ,” ông nói.

Điểm đáng mừng, theo ông là Chính phủ Việt Nam đã chọn cách “đồng hành” thay vì “đóng cửa” với tài sản số, như một số quốc gia khác. Việc Quốc hội thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số gần đây được xem là bước đi đầu tiên nhằm tạo dựng một khuôn khổ pháp lý minh bạch và bền vững cho lĩnh vực này.

“Không thể phát triển một hệ sinh thái nếu không biết điều gì được phép và điều gì không. Khi có luật chơi rõ ràng, dòng vốn, nhân lực và ý tưởng sáng tạo mới có thể bứt phá,” Giám đốc SSI nhấn mạnh.

Trước lo ngại về tính biến động cao của thị trường tài sản số, đặc biệt khi giao dịch 24/7, không ngừng nghỉ như chứng khoán, ông Thomas thừa nhận rủi ro là hiện hữu, nhưng không phải là bất khả kiểm soát. “Khi thị trường trưởng thành, các quy chuẩn quản trị rủi ro sẽ xuất hiện. Khi có sự tham gia của các cơ quan quản lý và tổ chức lớn, thị trường sẽ dần ổn định hơn, biến động giảm đi,” ông nhận định.

Dẫn ví dụ từ các thị trường quốc tế, Giám đốc SSI tin rằng sự biến động “thái quá” của crypto sẽ dần được kiểm soát khi có sự kết hợp của hai yếu tố: Quy định pháp lý rõ ràng và sự tham gia nghiêm túc của các định chế tài chính.