Thị trường IPO quý IV khởi động mạnh mẽ: Thương vụ tỷ USD xuất hiện

Thị trường vốn Việt Nam bước vào quý IV/2025 với những tín hiệu khởi động mạnh mẽ từ các thương vụ IPO quy mô lớn. Đây là giai đoạn cao điểm huy động vốn trong năm, khi nhiều doanh nghiệp đẩy nhanh kế hoạch niêm yết để đón đầu dòng tiền mới.

Sau thời kỳ trầm lắng 2023 - 2024, thị trường IPO đang dần phục hồi nhờ thanh khoản cải thiện, dòng vốn ngoại quay trở lại và kỳ vọng nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi. Những yếu tố này tạo nên bối cảnh thuận lợi để hàng loạt thương vụ quy mô lớn đồng loạt ra mắt, mở màn cho một chu kỳ huy động vốn mới của khối doanh nghiệp trong nước.

Trong ngày cuối cùng của tháng 9, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chính thức chấp thuận cho Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) triển khai IPO. Quyết định này được xem như “phát súng mở màn” cho mùa IPO cuối năm, đánh dấu sự trở lại mạnh mẽ của các thương vụ chất lượng cao trong bối cảnh dòng vốn quốc tế ngày càng quan tâm tới thị trường Việt Nam.

Theo thông tin công bố, VPBankS dự kiến IPO với mức định giá khoảng 2,4 tỷ USD, trở thành một trong những thương vụ huy động vốn lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc một thương vụ quy mô tỷ USD xuất hiện ở đúng “điểm rơi” này có thể đóng vai trò như chất xúc tác quan trọng, vừa hấp thụ nhu cầu giải ngân của khối ngoại, vừa định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư trong nước cho những tháng cuối năm.

Không chỉ gây chú ý nhờ quy mô, lợi thế tài chính cùng vị thế hệ sinh thái mới là yếu tố then chốt giúp VPBankS trở thành tâm điểm của giới đầu tư.

Dưới “bệ phóng” từ ngân hàng mẹ, công ty thừa hưởng hệ sinh thái 30 triệu khách hàng của VPBank cùng các nguồn lực về tài chính, fintech và tài sản số. Nhờ đó, VPBankS nhanh chóng mở rộng quy mô, duy trì vị thế trong Top 5 công ty chứng khoán lớn nhất. Mô hình gắn kết chặt chẽ với hệ sinh thái ngân hàng mẹ cũng mang lại cho VPBankS lợi thế rõ rệt về nguồn vốn rẻ, mạng lưới khách hàng rộng và năng lực phân phối, từ đó tạo biên lợi nhuận cao và khả năng mở rộng nhanh thị phần ở các mảng môi giới, ngân hàng đầu tư và dịch vụ tài chính.

Minh chứng rõ ràng là những bước tiến vượt bậc trong bức tranh kinh doanh sau 3 năm về tay VPBank. Doanh thu hoạt động năm 2022 đạt 772 tỷ đồng, gấp 70 lần so với năm trước, tiếp tục tăng lên 1.936 tỷ đồng trong năm 2023 và gần 2.490 tỷ đồng trong năm 2024. Lợi nhuận sau thuế cũng bứt phá ngoạn mục, từ 6 tỷ đồng năm 2021 lên 433 tỷ đồng năm 2022, rồi duy trì quanh nghìn tỷ đồng mỗi năm, đưa VPBankS nhanh chóng vào nhóm dẫn đầu ngành chứng khoán.

Nhờ những nền tảng này, VPBankS được kỳ vọng cao về khả năng đáp ứng các tiêu chí vốn hóa, thanh khoản để lọt vào rổ chỉ số lớn ngay sau khi niêm yết - một yếu tố quan trọng để hút dòng vốn ETF và quỹ chủ động. Với nhà đầu tư tổ chức, đây cũng là mô hình “lai” giữa ngân hàng bán lẻ và định chế đầu tư, có khả năng tạo dòng tiền bền vững thay vì chỉ tăng trưởng ngắn hạn theo thị trường.

Bên cạnh VPBankS, nhiều doanh nghiệp lớn như VPS hay Gelex Infra, Nông nghiệp Hòa Phát... cũng đang rục rịch cho kế hoạch IPO, giai đoạn này có thể trở thành mùa phát hành sôi động nhất trong 5 năm trở lại đây. Việc hàng loạt thương vụ quy mô lớn cùng ra mắt sẽ giúp mở rộng đáng kể quy mô thị trường, tăng tính hấp dẫn của hàng hóa niêm yết và nâng chuẩn IPO về tốc độ, minh bạch cũng như chiến lược tiếp cận dòng vốn.

Ở góc độ dài hạn, làn sóng IPO quy mô lớn cuối năm 2025, có thể đóng vai trò quan trọng trong tiến trình nâng hạng thị trường của Việt Nam. Các tổ chức như MSCI hay FTSE thường đánh giá cao những yếu tố mang tính cấu trúc như quy mô vốn hóa, thanh khoản, mức độ mở cửa cho nhà đầu tư nước ngoài và sự đa dạng hàng hóa niêm yết.

Việc các doanh nghiệp lớn đồng loạt IPO sẽ góp phần mở rộng quy mô thị trường, tăng tỷ trọng cổ phiếu đáp ứng tiêu chí chỉ số toàn cầu. Từ đó tạo ra những thay đổi mang tính nền tảng chứ không chỉ là “cú hích ngắn hạn”.

Mới đây, ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhấn mạnh việc nâng hạng là một cột mốc quan trọng trong lộ trình dài hạn nhằm xây dựng thị trường chứng khoán minh bạch, bền vững và đóng góp tích cực cho nền kinh tế. Mục tiêu cốt lõi của quá trình này là nâng cao hiệu quả thị trường trong huy động và phân bổ vốn, qua đó tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế.