Thị trường khả năng phân hóa mạnh nửa cuối 2026, nhà đầu tư nên chọn nhóm cổ phiếu nào?

Ngày 20/6, tại tọa đàm “Triển vọng ngành từ góc nhìn chuyên gia phân tích” trong khuôn khổ hội thảo “Đón sóng nâng hạng – Vững bước chu kỳ mới” do CTCP Chứng khoán Rồng Việt tổ chức, các chuyên gia đã đưa ra nhiều đánh giá đáng chú ý về triển vọng thị trường.

Tọa đàm do ông Nguyễn Đại Hiệp điều phối, với sự tham gia của bà Đặng Thị Lan Hương – Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ Rồng Việt (VDAM), bà Nguyễn Thị Phương Lam – Giám đốc Phân tích Rồng Việt và ông Đỗ Thạch Lam – Trưởng phòng Phân tích Ngành & Doanh nghiệp, Trung tâm Phân tích Rồng Việt.

Thay vì chỉ nhìn thị trường qua câu chuyện nâng hạng, các diễn giả đặt triển vọng nửa cuối năm 2026 trong bối cảnh tổng thể của nền kinh tế và thị trường tài chính. Theo đó, nền kinh tế đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, lợi nhuận doanh nghiệp có cơ sở phục hồi, song mức độ bền vững của xu hướng tăng sẽ phụ thuộc lớn vào các biến số vĩ mô và sự phân hóa giữa các nhóm ngành.

Từ góc nhìn vĩ mô và thị trường, bà Nguyễn Thị Phương Lam cho biết VDSC kỳ vọng lợi nhuận toàn thị trường năm 2026 có thể tăng khoảng 18% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng tiếp tục là trụ cột nhờ tăng trưởng tín dụng dự kiến khoảng 16%.

Tuy nhiên, bà cũng lưu ý rằng thị trường không chỉ phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận. Các yếu tố như lãi suất, tỷ giá, thanh khoản hệ thống, lạm phát chi phí đẩy và biến động địa chính trị sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền và mặt bằng định giá trong nửa cuối năm.

Ở phía cầu nội địa, ông Đỗ Thạch Lam cho rằng sức mua vẫn cần thêm thời gian để phục hồi thực chất. Nếu loại trừ yếu tố giá, tăng trưởng bán lẻ chỉ đạt khoảng 6,1%, phản ánh sự phục hồi chưa đồng đều giữa các nhóm ngành.

Từ các yếu tố trên, vấn đề trọng tâm được đặt ra là lựa chọn điểm vào thị trường và kỷ luật đầu tư. Theo bà Phương Lam, nhóm tài chính – bao gồm ngân hàng và chứng khoán có thể hưởng lợi trực tiếp từ câu chuyện nâng hạng, thanh khoản và dòng vốn ngoại, song cơ hội sẽ phân hóa theo chất lượng tài sản, khả năng duy trì biên lợi nhuận và năng lực đa dạng hóa nguồn thu.

Trong khi đó, ông Đỗ Thạch Lam đánh giá tích cực đối với nhóm cảng biển, logistics và vận tải dầu khí, nhờ sự phục hồi của hoạt động xuất nhập khẩu, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng và nhu cầu LNG gia tăng tại châu Á.

Ở góc độ phân bổ danh mục, bà Đặng Thị Lan Hương cho rằng một số nhóm ngành có thể duy trì sức hút trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027, bao gồm khu công nghiệp – hạ tầng logistics, bán lẻ – tiêu dùng và công nghệ. Trong đó, nhóm khu công nghiệp và logistics hưởng lợi từ dòng vốn FDI và nhu cầu hoàn thiện chuỗi cung ứng; nhóm bán lẻ – tiêu dùng có nền tảng dài hạn từ sức cầu nội địa, với tổng mức bán lẻ 5 tháng đầu năm 2026 tăng 11,2%; còn nhóm công nghệ cần theo dõi ở khả năng chuyển dịch sang cung cấp hạ tầng dữ liệu và giải pháp AI.

Thông điệp chung được các diễn giả nhấn mạnh là nhà đầu tư không nên chạy theo “sóng” trong một chu kỳ mới, mà cần ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận.

Việc giải ngân từng phần, kiểm soát tỷ trọng và tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro được xem là yếu tố then chốt để nâng cao hiệu quả đầu tư.