Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Nếu áp lực tỷ giá tăng mạnh, NHNN sẽ cân nhắc dừng giảm lãi suất

Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7 tổ chức ngày 7/8 dưới sự chủ trì của Thủ tướng Chính phủ, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Thị Hồng đã thẳng thắn nêu rõ những áp lực và thách thức cả trong và ngoài nước đang ảnh hưởng đến điều hành chính sách tiền tệ trong năm 2025.

Theo Thống đốc, bối cảnh quốc tế tiếp tục bất ổn. Các tổ chức tài chính lớn liên tục cảnh báo về triển vọng tăng trưởng toàn cầu suy yếu. Lạm phát tuy đã hạ nhiệt nhưng nguy cơ tăng trở lại vẫn hiện hữu, nhất là khi Mỹ điều chỉnh chính sách thuế quan. Kinh tế và thương mại toàn cầu sụt giảm rõ rệt, ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu – một trong những động lực chính của tăng trưởng kinh tế Việt Nam.

Thêm vào đó, thị trường tài chính – tiền tệ quốc tế diễn biến khó lường. Lãi suất USD tăng cùng các chính sách thuế đối ứng của Mỹ tạo sức ép ngày càng lớn lên điều hành chính sách tiền tệ. Những yếu tố này không chỉ gây tác động về tâm lý mà còn ảnh hưởng sâu rộng đến nền tảng kinh tế trong nước.

Dù vậy, mặt bằng lãi suất cho vay tại Việt Nam vẫn tiếp tục xu hướng giảm, hiện đã thấp hơn khoảng 0,4 điểm % so với cuối năm 2024 – phản ánh nỗ lực điều hành linh hoạt nhằm hỗ trợ giảm chi phí tài chính cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, Thống đốc lưu ý rằng tỷ giá đang chịu áp lực lớn từ cả yếu tố kinh tế và tâm lý thị trường. Tính đến nay, tỷ giá VND/USD đã tăng 2,9% so với cuối năm 2024. Trong bối cảnh đó, NHNN sẽ theo dõi sát diễn biến và nếu áp lực tiếp tục tăng mạnh, sẽ cân nhắc dừng việc giảm lãi suất nhằm tránh làm gia tăng bất ổn tỷ giá và ảnh hưởng đến ổn định vĩ mô.

"Chúng tôi sẽ theo dõi sát diễn biến, tùy từng giai đoạn mà đặt ưu tiên phù hợp, hướng tới mục tiêu chung là ổn định vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế một cách bền vững", Thống đốc Nguyễn Thị Hồng khẳng định.

Trong nước, kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng khá tích cực so với khu vực và thế giới. Lạm phát bình quân đang được kiểm soát ở mức 3,6%, vẫn nằm trong mục tiêu Quốc hội đề ra (4,5–5%).

Tuy nhiên, theo Thống đốc, áp lực lạm phát có xu hướng gia tăng. Việc điều chỉnh giá điện, dịch vụ y tế, giá thuê nhà... đang đẩy chi phí đầu vào lên cao và khiến lạm phát cơ bản tăng liên tục trong các tháng gần đây. Đây là chỉ số quan trọng, phản ánh tác động dài hạn của chính sách tiền tệ, đòi hỏi cơ quan điều hành không được chủ quan.

"Lạm phát khi xuất hiện thì rất nhanh, nhưng để kiểm soát giảm lại thì rất khó, đây là lý do cần điều hành chính sách một cách chủ động, sát diễn biến và thận trọng", người đứng đầu ngành ngân hàng nhấn mạnh.

Trong 7 tháng đầu năm, NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động và linh hoạt, triển khai đồng thời các biện pháp nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát.

Tổng phương tiện thanh toán tăng 7,5% so với cuối năm 2024 – gần gấp đôi mức tăng cùng kỳ năm ngoái. Theo Thống đốc, mức tăng này chủ yếu đến từ việc NHNN thực hiện các đề án tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, trong đó có cho vay đặc biệt để chuyển giao các ngân hàng thuộc diện mua bắt buộc.

Bên cạnh đó, NHNN sử dụng công cụ thị trường mở để bơm tiền ngắn hạn, hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống tổ chức tín dụng, góp phần mở rộng tín dụng mà vẫn giữ ổn định mặt bằng lãi suất. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh Chính phủ yêu cầu ổn định lãi suất để hỗ trợ sản xuất – kinh doanh, trong khi tín dụng đang tăng.

Về dài hạn, Thống đốc nhấn mạnh cần có giải pháp đồng bộ để hỗ trợ chính sách tiền tệ hoạt động hiệu quả hơn. Trong đó, có hai đề xuất được đánh giá là trọng tâm.

Thứ nhất, cần phát triển mạnh mẽ thị trường vốn để đáp ứng nhu cầu vốn trung – dài hạn, từ đó giảm áp lực lên nguồn vốn ngắn hạn của hệ thống ngân hàng. Đây là hướng đi đã được Chính phủ đồng thuận tại công điện mới nhất.

Thứ hai, cần mở rộng chương trình bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa. Nếu các doanh nghiệp này được hỗ trợ vay vốn qua cơ chế bảo lãnh, sẽ tạo ra động lực sản xuất mạnh mẽ từ mọi khu vực trong nền kinh tế.

Ngoài ra, với các lĩnh vực như bất động sản và hạ tầng – vốn cần nguồn vốn trung dài hạn lớn thì nên huy động qua kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu địa phương, hoặc các khoản vay quốc tế.

"Chỉ khi huy động vốn đúng kênh, đúng tính chất thì mới có thể vừa tăng trưởng cao, vừa ổn định bền vững", Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nói.