Trái chủ yêu cầu xử lý tài sản đảm bảo lô trái phiếu 300 tỷ của Đông Dương (DDG), bên quản lý là Vietcombank (VCB)

CTCP Đầu tư Công nghiệp Xuất nhập khẩu Đông Dương (mã chứng khoán DDG) đang đối mặt với áp lực lớn từ trái chủ khi bị yêu cầu hoàn trả và xử lý toàn bộ tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu trị giá 300 tỷ đồng, phát hành từ năm 2021. Đây là kết luận của Trái chủ lô trái phiếu DDGH2123001, được thông qua tại Hội nghị tổ chức vào ngày 6/6 vừa qua.

Trái phiếu quá hạn, giá trị cổ phiếu làm tài sản đảm bảo “bốc hơi” 99%

Hội nghị nóng ngay từ đầu khi các trái chủ không đồng ý với các nội dung trong tờ trình mà XNK Đông Dương đưa ra, yêu cầu lấy ý kiến với nội dung mới, soạn và phát lại ngay tại Hội nghị.

Lô trái phiếu mang mã DDGH2123001 có kỳ hạn 2 năm, lãi suất 11,5%/năm, phát hành ngày 10/5/2021 và đã đáo hạn từ 10/5/2023. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, do Chứng khoán Bảo Việt tư vấn và đại diện người sở hữu. Ngân hàng Vietcombank (VCB) là đơn vị quản lý tài sản đảm bảo.

Số tiền huy động từ đợt phát hành dùng để đầu tư dự án sản xuất hơi và sấy hèm cho CTCP Nhà máy bia Heineken Việt Nam – Vũng Tàu giai đoạn 2 (170 tỷ đồng) và dự án thu hồi và sản xuất khí CO2 hoá lỏng từ lò hơi (130 tỷ đồng).

Tài sản đảm bảo ban đầu gồm 15 triệu cổ phiếu DDG (tương đương 488 tỷ đồng, tính theo giá bình quân 32.500 đồng/cổ phiếu) và bất động sản, máy móc thiết bị tại KCN Trà Nóc (Cần Thơ) trị giá 156 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đến nay, cổ phiếu DDG đã mất tới 99% giá trị, chỉ còn khoảng 3.200 đồng/cổ phiếu, khiến tổng giá trị tài sản đảm bảo bằng cổ phiếu chỉ còn khoảng 42 tỷ đồng. Thời kỳ đỉnh cao, DDG từng 'phi mạnh' vượt 40.000 đồng/cổ phiếu trước khi lao dốc, lãnh đạo tìm cách thoái vốn.

Cổ phiếu DDG từng tăng mạnh, vượt 40.000 đồng/cổ phiếu vào đầu năm 2023

>> Mối lo 300 tỷ đồng trái phiếu: Nguyên nhân dìm DDG giảm sàn 17 phiên liên tiếp?

Trái chủ yêu cầu hoàn trả tài sản và xử lý khẩn cấp

Tại Hội nghị trái chủ ngày 6/6/2025 với sự tham gia của 31 trái chủ (tương ứng 92,7% lượng trái phiếu), các trái chủ đã bác bỏ toàn bộ nội dung tờ trình từ phía DDG, yêu cầu lấy ý kiến theo nội dung mới. Trong đó, có các yêu cầu cụ thể:

• Hoàn trả nguyên trạng hệ thống lò đốt, máy sấy tại Nhà máy Biomass Mỹ Xuân (Bà Rịa – Vũng Tàu) của CTCP Khải An.
• Định giá lại toàn bộ tài sản đảm bảo bởi đơn vị thẩm định độc lập do Vietcombank và Bảo Việt lựa chọn.
• Bán toàn bộ tài sản đảm bảo trong thời gian tối đa 5 tháng, kể từ ngày nghị quyết có hiệu lực, không được thấp hơn giá trị thẩm định.
• Nếu Xuất nhập khẩu Đông Dương không thực hiện đúng thời hạn, đơn vị quản lý tài sản được toàn quyền xử lý, và chi phí sẽ do trái chủ chi trả.

Kinh doanh bết bát, cho vay nội bộ không tài sản đảm bảo

Về hoạt động kinh doanh, XNK Đông Dương đang rơi vào giai đoạn khó khăn. Năm 2024, công ty ghi nhận doanh thu 358 tỷ đồng, giảm 45% so với năm trước, và lỗ 69 tỷ đồng – năm thứ hai liên tiếp thua lỗ. Tổng lỗ hai năm 2023–2024 lên tới hơn 270 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của XNK Đông Dương

>> Bất ngờ lỗ đậm, một doanh nghiệp phải bán công ty con để có vốn tái cơ cấu

Trong bối cảnh kinh doanh thua lỗ, công ty vẫn cho cá nhân vay tiền không tài sản đảm bảo, điển hình là khoản vay 14 tỷ đồng cho bà Phan Ngọc Thùy Trang (trong 18 tháng). Ngoài ra, Xuất nhập khẩu Đông Dương còn cho Tổng Giám đốc Trần Kim Sa tạm ứng hơn 16 tỷ đồng.

Báo cáo còn cho thấy còn nhiều khoản ký quỹ khác, như khoản 36 tỷ đồng với Tổng Giám đốc Trần Kim Sa, hay khoản 14 tỷ đồng cho ông Trần Cửu Long. Các khoản được giải trình là nhằm mượn bất động sản làm tài sản đảm bảo.

Đáng chú ý, công ty còn khoản phải thu 45,8 tỷ đồng từ ông Nguyễn Văn Hợp, phát sinh từ việc chuyển nhượng cổ phần tại công ty con là CTCP CL. Dù ghi nhận lợi nhuận 55,55 tỷ đồng từ giao dịch, nhưng thực tế XNK Đông Dương mới chỉ thu về gần 35 tỷ đồng, phần còn lại được thế chấp bằng 2,59 triệu cổ phần CL.

Nguồn: XNK Đông Dương

Tại BCTC năm 2024, kiểm toán đã đưa ra ý kiến ngoại trừ về việc công ty tạm dừng khấu hao hơn 17 tỷ đồng tài sản chưa phát sinh doanh thu – hành động không phù hợp chuẩn mực kế toán.

Ngoài ra, kiểm toán nhấn mạnh tình trạng tài chính rủi ro khi:

• Nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn hơn 202 tỷ đồng.
• Nợ vay tài chính ngắn hạn quá hạn hơn 539 tỷ đồng.

Tình hình này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Ban điều hành công ty cho biết đang tích cực đàm phán với các tổ chức tín dụng và trái chủ để giãn nợ, đồng thời khẳng định đã nhận được cam kết hỗ trợ từ các cổ đông và chủ nợ lớn nhằm duy trì hoạt động.

>> Tài sản đảm bảo cho khoản vay 4.300 tỷ đồng của Dầu khí Nam Sông Hậu (PSH) tại BIDV (BID) gồm những gì?