Từ ngày mai, nhà đầu tư chứng khoán hưởng ưu đãi thuế chưa từng có

Từ ngày 1/7/2026, Luật Thuế Thu nhập cá nhân (TNCN) mới chính thức có hiệu lực, đánh dấu một bước chuyển quan trọng đối với các nhà đầu tư quỹ mở, mở ra một “kỷ nguyên mới” theo hướng khuyến khích đầu tư dài hạn và chuyên nghiệp hơn.

Theo chính sách mới, trọng tâm là tháo gỡ rào cản chi phí và định hướng dòng tiền vào thị trường vốn bền vững. Cụ thể, đối với hoạt động chuyển nhượng chứng chỉ quỹ, nhà đầu tư nắm giữ trên 2 năm sẽ được miễn 100% thuế. Thay vì chịu mức thuế 0,1% trên giá trị bán như hiện nay, nhà đầu tư dài hạn từ sau 1/7/2026 sẽ được hưởng trọn vẹn phần tăng trưởng tài sản. Quy định này giúp phân định rõ giữa chiến lược đầu tư dài hạn và hoạt động “lướt sóng” ngắn hạn, đồng thời khuyến khích dòng vốn ở lại lâu hơn trong nền kinh tế.

Bên cạnh đó, thuế đối với cổ tức từ quỹ cũng được điều chỉnh giảm 50%, từ mức 5% xuống còn 2,5%. Trước đây, mức thuế 5% được xem là tương đối cao, khiến nhiều quỹ mở có xu hướng hạn chế chi trả lợi tức để tối ưu lợi ích cho nhà đầu tư. Với mức thuế mới ưu đãi hơn, các nhà điều hành quỹ sẽ có cơ sở để thực hiện việc chia cổ tức thường xuyên hơn, mang lại dòng tiền đều đặn cho nhà đầu tư.

Theo VCBF, đây không chỉ là thay đổi về mặt con số, mà còn là thông điệp chính sách rõ ràng trong việc ưu tiên đầu tư dài hạn, chuyên nghiệp. Các ưu đãi thuế mới được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư cá nhân, đồng thời hình thành thói quen đầu tư kỷ luật và bền vững hơn thông qua các sản phẩm quỹ.

Trong chiến lược phát triển thị trường vốn, việc xây dựng một cơ cấu nhà đầu tư cân bằng, chất lượng và bền vững được xem là điều kiện then chốt để thị trường chứng khoán vận hành ổn định và minh bạch hơn.

Thực tế nhiều năm qua cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn phụ thuộc lớn vào nhà đầu tư cá nhân, với tỷ trọng giao dịch chiếm khoảng 80 - 85% thanh khoản toàn thị trường. Tỷ trọng này giúp thị trường sôi động nhưng cũng khiến biến động trở nên khó lường, đặc biệt trong các giai đoạn điều chỉnh mạnh.

Trong khi đó, theo báo cáo của Bộ Tài chính, đến cuối tháng 9/2025, Việt Nam có khoảng 43 công ty quản lý quỹ đang hoạt động, với tổng tài sản quản lý (AUM) xấp xỉ 806 nghìn tỷ đồng, tăng từ mức 435 nghìn tỷ đồng năm 2020, tương đương tốc độ tăng trưởng bình quân khoảng 20%/năm.

Tuy nhiên, tỷ lệ AUM/GDP hiện mới đạt khoảng 5,7 - 6%, thấp hơn đáng kể so với Thái Lan (trên 20%) và Malaysia (khoảng 60%). Điều này cho thấy quy mô ngành quản lý quỹ tại Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa phát triển trong thời gian tới.

Trong bối cảnh đó, việc bổ sung ưu đãi thuế này nhằm góp phần thúc đẩy sự phát triển của ngành quỹ trong nước, đồng thời khuyến khích nhà đầu tư cá nhân chuyển dịch từ đầu tư trực tiếp sang đầu tư và nắm giữ chứng chỉ quỹ. Đây cũng là một bước đi phù hợp với định hướng tại Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030, trong đó nhấn mạnh mục tiêu xây dựng cơ cấu nhà đầu tư cân bằng hơn, với sự gia tăng vai trò của các nhà đầu tư tổ chức.