Tuần 11-15/8: NHNN hút ròng gần 20.500 tỷ, lãi suất liên ngân hàng về sát 3%

Trong tuần từ 11/8 - 15/8, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã bơm ra gần 59.477 tỷ đồng cho các thành viên thông qua kênh cầm cố giấy tờ có giá với lãi suất 4%. Tuy nhiên, do lượng đáo hạn lên tới 79.895 tỷ đồng, NHNN ghi nhận hút ròng 20.418 tỷ đồng trong tuần. Trên kênh tín phiếu, không phát sinh giao dịch.

Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm ghi nhận xu hướng giảm mạnh. Từ mức 5,77% đầu tuần, lãi suất liên tục đi xuống và chốt ở 3,88% phiên 14/8, giảm 1,89 điểm % chỉ trong một tuần. Các kỳ hạn từ một tuần đến ba tháng cũng giảm, dao động từ 4,11-5,55% vào cuối tuần. Theo số liệu từ Fed New York, chênh lệch giữa lãi suất qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Mỹ và lãi suất qua đêm tại Việt Nam vào ngày 14/8 là 0,46 điểm %.

Chuyên gia của Vietcap nhận định, lãi suất liên ngân hàng nhiều khả năng duy trì ở mức cao trong ngắn hạn, đồng thời dự báo NHNN sẽ tiếp tục bơm thanh khoản để ổn định hệ thống.

Ở thị trường ngoại hối, sáng 15/8, NHNN công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.249 đồng/USD, tăng 9 đồng so với phiên trước và cao hơn 907 đồng so với đầu năm, tương đương mức tăng 3,7%.

Theo báo cáo triển vọng vĩ mô nửa cuối năm 2025 của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt so với giai đoạn cao điểm cuối quý II, khi VND từng giảm khoảng 3% so với USD. Một trong những yếu tố then chốt giúp tỷ giá ổn định là việc Mỹ chính thức áp dụng mức thuế đối ứng chỉ 20% đối với Việt Nam, thấp hơn đáng kể so với nhiều quốc gia khác.

VCBS đánh giá đây là thành quả đàm phán quan trọng, giúp giảm rủi ro chiến tranh thương mại và củng cố dòng ngoại tệ từ xuất khẩu. Ngoài ra, nửa đầu năm 2025, vốn FDI giải ngân đạt 8,25 tỷ USD (tăng 7,2% so với cùng kỳ), tiếp tục bổ sung nguồn cung ngoại tệ. Việt Nam cũng đang trở thành điểm đến hấp dẫn cho các dự án công nghệ cao.

Bên cạnh đó, kiều hối dự báo duy trì ổn định và thường gia tăng vào cuối năm, qua đó hỗ trợ thêm cho tỷ giá. Trên cơ sở các yếu tố này, VCBS dự báo VND có thể giảm giá khoảng 3–4% so với USD trong năm 2025, trong biên độ được coi là hợp lý.

Thậm chí, công ty chứng khoán này còn cho rằng diễn biến thị trường ngoại hối có thể tích cực hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại tạm lắng và chính sách thuế quan đã rõ ràng hơn so với giai đoạn trước.