Vàng chỉ sinh lời khi giá tăng, chứng khoán lợi nhuận mỏng, TS. Nguyễn Văn Đính chỉ ra kênh đầu tư hút dòng tiền mạnh nhất năm 2026

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều biến động, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư như một cách tối ưu để bảo toàn và gia tăng giá trị tài sản khi các chính sách về thúc đẩy sản xuất và kinh doanh chưa tạo được cú hích đủ mạnh.

Đây cũng là nhận định được TS. Nguyễn Văn Đính, Phó Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản Việt Nam đưa ra tại Tại Hội thảo "La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền" vừa diễn ra.

Trong 2026, với cơ chế, chính sách quản lý ngày càng chặt chẽ hơn, các kênh đầu tư truyền thống như vàng, chứng khoán, bất động sản vẫn sẽ thu hút lượng lớn nguồn tiền đầu tư nhưng sẽ chủ yếu hướng đến dài hạn thay vì “lướt sóng

Ông Đính cho rằng thực tế là các kênh đầu tư chỉ cần xuất hiện tín hiệu về đợt tăng giá, thị trường lập tức sôi động, dòng vốn đổ vào nhanh chóng và mặt bằng giá được đẩy lên theo kỳ vọng lợi nhuận.

Tùy các kênh đầu tư đều là nơi trú ẩn tài sản an toàn, song mỗi kênh lại mang đặc thù riêng biệt. Trong khi vàng và chứng khoán linh hoạt hơn, dễ tham gia và rút lui do quy mô vốn nhỏ thì trong khi đó, bất động sản lại đòi hỏi nền tảng tài chính vững chắc, khả năng huy động cũng như sử dụng đòn bẩy tín dụng hiệu quả.

Nhận định về khả năng sinh lời của các kênh trên, ông Đính cho rằng, trong khi vàng chỉ có khả năng sinh lời khi giá tăng, còn chứng khoán lại tỷ suất thường không đáng kế, nếu so với lãi suất gửi nhiều giai đoạn. Khi đó, bất động sản lại vượt trội hơn nhờ khả năng tạo "lợi nhuận kép". Khả năng sinh lời từ bất động sản đến từ các đợt tăng giá tài sản theo thời gian, nhà đầu tư còn có thể tạo dòng tiền ổn định nhờ cho thuê hoặc kinh doanh bất động sản.

Từ kinh nghiệm quan sát thị trường nhiều thập kỷ, ông Nguyễn Văn Đính dẫn chứng từ trước đến nay giá trị bất động sản gần như chỉ có xu hướng tăng, đặc biệt trong giai đoạn 2025-2026, khi các yếu tố chi phí đất đai và những chính sách quản lý mới đang tạo lực đẩy trực tiếp lên mặt bằng giá. Điều này tiếp tục củng cố vai trò của bất động sản như một trụ cột quan trọng trong chiến lược tích lũy tài sản của nhà đầu tư Việt Nam.

Năm 2026 cũng được kỳ vọng là giai đoạn thị trường bất động sản hưởng lợi trực tiếp từ nỗ lực tháo gỡ pháp lý và đẩy mạnh đầu tư công.

Với kế hoạch giải ngân khoảng 1 triệu tỷ đồng cho hạ tầng, thị trường không chỉ sôi động ở các đô thị lớn mà còn lan tỏa mạnh mẽ đến các vùng kinh tế mới, tiêu biểu là khu vực Tây Nam Bộ. Sự phát triển đồng bộ của hạ tầng đô thị, khu công nghiệp và dịch vụ du lịch chính là ngòi nổ kích cầu cho các phân khúc bất động sản liên quan.

Cùng với đó, việc khơi thông nguồn cung và duy trì tăng trưởng tín dụng quanh ngưỡng 15% đang tạo ra một hệ sinh thái thuận lợi, giúp các dự án chất lượng và các loại hình bất động sản từ công nghiệp đến bán lẻ duy trì đà tăng trưởng ổn định trong năm 2026.

Bức tranh thị trường cuối 2025, đầu 2026 cũng chứng kiến bước ngoặt lớn nhờ sự bứt phá của hạ tầng giao thông. Hàng trăm dự án được khởi công, đặc biệt là các tuyến metro tại TP.HCM hay mạng lưới đường sắt tốc độ cao kết nối các cực tăng trưởng như Hà Nội – Quảng Ninh, không chỉ mở rộng không gian phát triển mà còn trực tiếp tái định nghĩa dòng chảy của vốn đầu tư. Cùng với đó là sự xuất hiện của các siêu dự án như Cần Giờ, Khu đô thị thể thao Olympic Hà Nội hay Hạ Long Xanh.

Sự xuất hiện của những siêu dự án quy mô lớn đang tạo ra sức hút mãnh liệt, hướng dòng tiền vào mô hình "đô thị nén" đồng bộ. Đây là những không gian sống hội tụ đầy đủ tiện ích từ hạ tầng, công nghệ cao cho đến các tiêu chuẩn khắt khe về xanh hóa. Thay vì những sản phẩm đơn lẻ, nhà đầu tư hiện nay đang ráo riết săn đón các đại đô thị có khả năng đáp ứng trọn vẹn chất lượng sống, vốn là phân khúc đánh đúng vào nhu cầu thực tế và bền vững của thị trường.

"Đáng chú ý, một làn sóng dịch chuyển đang hình thành khi nhà đầu tư rời khu vực nội đô chật chội để tìm về các đô thị vùng ven. Xu hướng này càng rõ nét khi hạ tầng kết nối được đẩy mạnh, xóa nhòa khoảng cách giữa các vùng vệ tinh với lõi trung tâm Hà Nội và TP.HCM, biến những khu vực từng được coi là xa xôi thành tâm điểm đầu tư mới", TS. Nguyễn Văn Đính nhận định.

Với những người đang có tiền nhàn rỗi và chưa đầu tư vào kênh nào, bất động sản vẫn được coi là một lựa chọn đáng cân nhắc cho mục tiêu dài hạn.

Chung quan điểm này, PGS.TS Trần Đình Thiên - Thành viên Tổ Tư vấn Kinh tế của Thủ tướng Chính phủ cũng dự báo nếu nhìn trong tầm nhìn dài hạn, bất động sản vẫn là một kênh đầu tư tiềm năng. Đặc biệt, sau các đợt sáp nhập đơn vị hành chính, mặt bằng giá bất động sản sẽ xuất hiện những chuyển động mang tính phân hóa rõ rệt. Ở một số địa phương từng là thủ phủ cũ, giá có thể điều chỉnh giảm do suy giảm vai trò trung tâm.

Về dài hạn, tiềm năng của thị trường bất động sản vẫn được củng cố bởi quá trình nâng chuẩn phát triển đô thị. Các đô thị tương lai không chỉ mở rộng về quy mô mà còn phải đáp ứng những tiêu chí ngày càng cao về môi trường, công nghệ và chất lượng sống, hướng tới mô hình đô thị xanh, đô thị thông minh và phát triển bền vững.

Chính vì vậy, theo PGS.TS Trần Đình Thiên, hoạt động đầu tư bất động sản cần được đặt trong một tầm nhìn dài hơi, cân nhắc kỹ các yếu tố nền tảng như quy hoạch, hạ tầng, khả năng kết nối và xu hướng phát triển đô thị, thay vì chạy theo các thông tin đồn đoán ngắn hạn hay tâm lý FOMO nhất thời.

Cũng theo ông, trong giai đoạn tới, giá bất động sản sẽ phụ thuộc lớn vào vị trí, “tọa độ” phát triển và mức độ đầu tư hạ tầng, thay vì tăng đồng loạt như các chu kỳ trước.