Vì sao giá vàng lao dốc bất chấp căng thẳng Trung Đông leo thang?

Chiến sự nóng rẫy, vì sao giá vàng lại giảm?

Trong phiên đầu tuần, giá vàng thế giới có thời điểm bật tăng lên 3.380 USD/ounce, nhưng sau đó nhanh chóng quay đầu giảm, bất chấp căng thẳng leo thang giữa Israel và Iran.

Sáng 23/6, giá vàng giao ngay quốc tế ở mức 3.364,7 USD/ounce, giảm gần 2% trong tuần. Giá vàng tương lai giao tháng 8/2025 trên sàn Comex New York giao dịch ở mức 3.364 USD/ounce.

Trong nước, giá vàng cũng có xu hướng giảm nhẹ. Giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 117,7-119,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC được niêm yết ở mức 113,7-116,2 triệu đồng/lượng (mua - bán). Giá vàng nhẫn 9999 tại Doji ở mức 114,5-116,5 triệu đồng/lượng.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng thường là yếu tố thuận lợi thúc đẩy giá vàng đi lên. Thế nhưng, suốt tuần qua cho đến phiên đầu tuần này, giá vàng thế giới lại sụt giảm. Vì sao lại như vậy?

Chia sẻ với PV VietNamNet, chuyên gia kinh tế Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi) phân tích, tuần qua, giá vàng thế giới có thời điểm vượt mốc 3.400 USD/ounce trước khi điều chỉnh nhẹ xuống dưới mức hiện tại.

Diễn biến này không chỉ phản ánh tác động của các yếu tố cung cầu thị trường, mà còn là hệ quả từ nhiều dòng chảy địa chính trị, tiền tệ và tâm lý đầu tư toàn cầu.

Chiến sự Israel - Iran leo thang, Mỹ chính thức tham chiến gián tiếp thông qua các đợt oanh kích. Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển dầu huyết mạch toàn cầu khiến giá dầu tăng mạnh, thổi bùng lại áp lực lạm phát. Nga - Ukraine tiếp tục giao tranh khốc liệt, lan nguy cơ đến Đông Âu và tạo tâm lý bất ổn bao trùm toàn cầu...

Trong bối cảnh đó, vàng trở thành tài sản trú ẩn hàng đầu, thu hút dòng tiền lớn từ các nhà đầu tư tổ chức, ngân hàng trung ương và quỹ phòng vệ rủi ro.

Tuy nhiên, theo ông Huy, dù xu hướng chung là tăng, nhưng giá vàng vẫn có các nhịp điều chỉnh ngắn hạn mang tính kỹ thuật do chốt lời của các quỹ sau giai đoạn tăng sốc; tâm lý thận trọng trước kỳ họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed); dòng tiền luân chuyển sang các tài sản năng lượng và quốc phòng khi giá dầu tăng mạnh.

“Đà điều chỉnh là cần thiết trong xu hướng tăng trung - dài hạn, chứ không phải dấu hiệu đảo chiều”, ông Huy đánh giá.

Trong khi đó, chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho rằng, giá vàng đã duy trì ở vùng đỉnh lịch sử suốt hai tháng qua. Dù không tiếp tục tăng mạnh, nhưng cũng không ghi nhận sự sụt giảm đáng kể. Bên cạnh đó, phần lớn thông tin và yếu tố hỗ trợ giá vàng thời gian qua đã được phản ánh vào giá.

Ngoài ra, giá vàng đã tăng mạnh 2 năm qua khiến tài sản này trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt lợi nhuận, nhất là khi nhiều tài sản khác bắt đầu tăng hoặc có mức tăng ít hơn. Trong giai đoạn này, vàng nằm trong nhóm dẫn đầu về mức tăng giá trong số các tài sản tài chính, điều này khiến dòng tiền có xu hướng phân tán sang các kênh đầu tư khác, dù chưa hoàn toàn rút khỏi vàng.

Giá vàng trong nước chịu tác động ra sao?

Chuyên gia Nguyễn Quang Huy dự báo, nếu xung đột Trung Đông hoặc Đông Âu mở rộng, giá vàng thế giới nhiều khả năng sẽ phá mốc 3.500 USD/ounce.

“Nếu Fed buộc phải giảm lãi suất do suy thoái kinh tế, vàng sẽ càng hấp dẫn như tài sản thay thế tiền tệ. Ngân hàng trung ương các nước đang âm thầm tích trữ vàng như một phần chiến lược phi USD hóa”, vị chuyên gia nói.

Theo ông Huy, 6 tháng tới, giá vàng trong nước sẽ chịu tác động từ diễn biến giá vàng thế giới và các chính sách điều tiết thị trường vàng của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.

Theo đó, nếu giá vàng quốc tế điều chỉnh, vàng trong nước cũng sẽ điều chỉnh tương ứng, nhưng mức giảm có thể chậm hơn vì yếu tố đầu cơ.

Về một số chính sách điều tiết giá vàng trong nước, ông Huy nhận định, thu hẹp chênh lệch giá trong nước và thế giới sẽ là ưu tiên hàng đầu để ổn định vĩ mô. Triển khai sàn giao dịch vàng quốc gia sẽ giúp minh bạch hóa thị trường, giảm đầu cơ và dần đưa vàng trở về giá trị thực. Có thể mở rộng kênh phân phối hoặc tái cấp phép nhập khẩu để bình ổn cung cầu trong nước.

Còn ông Phan Dũng Khánh cho hay, giá vàng trong nước luôn chịu ảnh hưởng từ giá vàng thế giới. Hơn một tháng qua, khi giá vàng quốc tế tương đối “yên ả”, giá trong nước cũng trở nên ổn định hơn, ít xảy ra những biến động mạnh.

Vàng là loại tài sản được giao dịch toàn cầu, không phụ thuộc biên giới quốc gia, nên các yếu tố quốc tế có tác động lớn đến giá vàng nói chung, và thị trường trong nước cũng không ngoại lệ. Biến động của giá vàng thế giới thường chiếm tỷ trọng lớn ảnh hưởng tới giá vàng tại Việt Nam.

So với giai đoạn 2022-2023 khi giá vàng liên tục lập đỉnh mới, xu hướng tăng hiện nay không còn quá mạnh. Điều này khiến vàng kém hấp dẫn hơn về lợi nhuận trong ngắn hạn, dù vẫn là tài sản trú ẩn an toàn trong dài hạn. Tuy nhiên, với nhiều yếu tố hỗ trợ hiện hữu, khả năng giá vàng giảm mạnh trong giai đoạn này là rất khó, ông Khánh dự báo.

>> Hàng nghìn tấn vàng có nguy cơ bị rút sạch, chuyện gì xảy ra?