VinaCapital: Nắm giữ cổ phiếu 5-10 năm, nhà đầu tư hoàn toàn có thể đạt lợi nhuận hai chữ số

Những "cơn gió ngược" của kinh tế vĩ mô và diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán có thể đang tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những người sẵn sàng nắm giữ dài hạn. Đây là nhận định được các chuyên gia đưa ra tại Livestream "Đầu tư cổ phiếu không cần nhìn bảng điện" do VinaCapital tổ chức mới đây.

Theo ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Cấp cao VinaCapital, tâm lý của nhiều nhà đầu tư hiện vẫn khá thận trọng khi hiệu quả đầu tư trong vòng 6 tháng đến một năm gần đây chưa đáp ứng kỳ vọng. Tuy nhiên, theo ông, chính những giai đoạn thị trường thiếu tích cực lại thường là thời điểm rủi ro giảm xuống và cơ hội gia tăng đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Vị chuyên gia dẫn lại những giai đoạn thị trường hưng phấn như đầu năm 2018 hay đầu năm 2022, khi định giá cổ phiếu vượt xa triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp và mức độ rủi ro cũng tăng lên đáng kể. Ngược lại, khi thanh khoản suy giảm, tâm lý bi quan lan rộng và mặt bằng định giá đi xuống, khả năng tích lũy cổ phiếu với mức giá hấp dẫn lại trở nên lớn hơn.

Theo dữ liệu của VinaCapital, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, P/E dự phóng của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện chỉ vào khoảng 9,3 lần, tiệm cận vùng định giá thấp nhất trong vòng một thập kỷ trở lại đây.

Dữ liệu thống kê của quỹ cũng cho thấy những giai đoạn thị trường giao dịch ở vùng định giá thấp thường mang lại xác suất sinh lời vượt trội sau chu kỳ đầu tư kéo dài từ 2-3 năm.

"Giá cổ phiếu càng rẻ thì biên an toàn càng cao. Với nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ 5-10 năm, khả năng đạt mức sinh lời hai chữ số là hoàn toàn khả thi", ông Minh nhận định.

Ở góc độ quản lý tài sản, VinaCapital cho rằng nhà đầu tư Việt Nam hiện vẫn dành tỷ trọng quá lớn cho bất động sản, vàng và tiền gửi, trong khi chứng khoán chưa thực sự được xem là một kênh tích lũy tài sản dài hạn.

Theo ông Thái Quang Trung, Giám đốc Đầu tư VinaCapital, tổng giá trị tài sản đầu tư vào chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân hiện chỉ tương đương khoảng 1/3 GDP, thấp hơn đáng kể so với quy mô tài sản bất động sản cũng như lượng tài sản được nắm giữ dưới dạng vàng và tiền gửi.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ những biến động ngắn hạn của thị trường khiến nhiều người e ngại. Tuy nhiên, nếu nhìn trong chu kỳ đầu tư kéo dài 10-20 năm, lợi nhuận từ cổ phiếu, bao gồm cả cổ tức, không hề thua kém các kênh đầu tư truyền thống, trong khi lại sở hữu lợi thế lớn về tính thanh khoản.

Từ đó, ông Trung đưa ra nguyên tắc phân bổ tài sản được sử dụng khá phổ biến trên thế giới: Lấy 100 trừ đi số tuổi để xác định tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu.

Với độ tuổi trung vị của người Việt Nam hiện khoảng 34 tuổi, tỷ trọng hợp lý dành cho chứng khoán theo công thức này có thể lên tới khoảng 66% tổng tài sản đầu tư. Việc phân bổ tỷ trọng lớn hơn cho chứng khoán không đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải liên tục theo dõi bảng điện hay tự mình lựa chọn từng cổ phiếu riêng lẻ, mà quan trọng hơn là duy trì kỷ luật đầu tư và góc nhìn dài hạn đối với tài sản của mình.