VN-Index mất 12% từ đỉnh, EVF chỉ giảm nhẹ: Cổ phiếu tài chính đang phát tín hiệu gì?

Trong nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường chứng khoán, khi VN-Index giảm khoảng 12% từ vùng đỉnh 1.930 điểm hồi giữa tháng 5/2026 đến thời điểm đóng cửa phiên 23/7, cổ phiếu EVF của Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực, là một trong số ít mã thuộc nhóm tài chính ghi nhận mức điều chỉnh nhẹ hơn thị trường chung, với mức giảm hơn 8% sau hơn 2 tháng.

Sau khi lùi về mức 12.000 đồng/cp trong phiên 20/7, EVF bắt đầu cho thấy tín hiệu tích cực hơn trong những phiên gần đây. Cổ phiếu này tăng 2,9% trong hai phiên 21 và 23/7, trong khi tại phiên thị trường chịu áp lực bán mạnh và VN-Index mất hơn 60 điểm ngày 22/7, EVF chỉ giảm nhẹ 1,2%.

Đáng chú ý, trong phiên giao dịch gần nhất, EVF có thời điểm chạm vùng giá tương ứng với đường MA200 trước khi thu hẹp đà tăng và đóng cửa tại 12.550 đồng/cp. Nếu có thể vượt vùng giá này với sự xác nhận về thanh khoản, không ngoại trừ khả năng cổ phiếu EVF sẽ bước vào xu hướng mới.

Xét về hiệu quả kinh doanh, EVF vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với nhiều chỉ tiêu tích cực, cho thấy hiệu quả từ mô hình vận hành tinh gọn, kiểm soát chi phí và linh hoạt trong phân bổ nguồn lực.

Điểm đáng chú ý trong cấu trúc hoạt động của EVF là quy mô nhân sự được duy trì dưới 300 người trong nhiều năm. Đến ngày 30/6/2026, tỷ lệ chi phí hoạt động trên thu nhập (CIR) chỉ ở mức 12,23%. Nói cách khác, để tạo ra 100 đồng thu nhập, EVF chỉ sử dụng khoảng 12,23 đồng cho chi phí hoạt động.

Nền tảng chi phí được kiểm soát tốt tạo dư địa để EVF gia tăng hiệu quả khi quy mô kinh doanh mở rộng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận trước thuế đạt xấp xỉ 700 tỷ đồng, tăng 16,9% so với cùng kỳ và hoàn thành 52,8% kế hoạch năm. EPS cũng tăng từ 622 đồng lên 717 đồng/cổ phiếu.

Động lực chính đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Thu nhập lãi thuần 6 tháng đạt 1.103 tỷ đồng, tăng gần 36% so với cùng kỳ. Riêng quý II, chỉ tiêu này đạt 650 tỷ đồng, tăng tới 70% nhờ tối ưu chi phí vốn và mở rộng có chọn lọc danh mục tài sản sinh lời.

Song song với tăng trưởng, EVF tiếp tục chú trọng chất lượng tài sản. Tại thời điểm 30/6/2026, tỷ lệ nợ xấu (NPL) được kiểm soát dưới 1%.

Những con số trên cho thấy hiệu quả của mô hình tài chính tinh gọn đang được phản ánh trực tiếp vào kết quả kinh doanh. Với CIR ở mức thấp, lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số, thu nhập lãi thuần bứt phá và NPL được kiểm soát dưới 1%, EVF đang tạo dựng nền tảng để duy trì hiệu quả hoạt động trong bối cảnh thị trường tài chính liên tục biến động.

Công ty cũng đang tiến gần hơn tới mốc quy mô 100.000 tỷ đồng tài sản. Cụ thể, đến cuối quý II, tổng tài sản của EVF đạt gần 91.800 tỷ đồng, tăng 10,5% so với đầu năm.