Vừa lên sàn chưa lâu, đế chế công nghệ của tỷ phú Elon Musk đã vượt mặt Amazon và phả hơi nóng lên gáy Microsoft với mức định giá không tưởng

Chỉ vài ngày sau màn chào sàn chứng khoán đầy ấn tượng, cổ phiếu của đế chế công nghệ do Elon Musk dẫn dắt đã ghi nhận mức tăng trưởng hơn 14.3% trong phiên giao dịch ngày thứ ba. Cột mốc này chính thức đẩy mức định giá của doanh nghiệp vượt qua gã khổng lồ thương mại điện tử Amazon và có thời điểm nhỉnh hơn cả Microsoft, vươn lên lọt top năm công ty giá trị nhất hành tinh.

Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu của công ty chuyên về tên lửa và trí tuệ nhân tạo này đang giao dịch quanh mốc 220 USD, đánh dấu mức tăng vọt 62% so với mức giá IPO ban đầu là 135 USD. Nếu đà tăng này được giữ vững, tổng giá trị vốn hóa thị trường của hãng sẽ chạm ngưỡng 2.850 tỷ USD. Động lực tăng giá này cũng trở thành đầu tàu kéo chỉ số Nasdaq Composite đi lên mạnh mẽ, trong khi vốn hóa của Amazon hiện dừng lại ở mức 2.640 tỷ USD và Microsoft dao động quanh ngưỡng 2.920 tỷ USD.

Sức hút của đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng này được thể hiện rõ nhất qua dòng tiền khổng lồ đổ vào thị trường cơ sở. Chỉ tính đến hơn 10 giờ sáng theo giờ miền Đông, giá trị giao dịch cổ phiếu của hãng đã vượt mốc 23.1 tỷ USD. Khối lượng này lớn gấp nhiều lần tổng giá trị giao dịch của hàng loạt tên tuổi sừng sỏ như Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple cộng lại, trong khi phần lớn các cổ phiếu công nghệ nặng ký khác đang chìm trong sắc đỏ.

Bên cạnh thị trường cơ sở, các hợp đồng quyền chọn cũng bắt đầu được giao dịch, mở ra một kênh đầu tư mới cho những người muốn đặt cược vào tương lai của doanh nghiệp. Nền tảng phân tích quyền chọn SpotGamma ghi nhận các hợp đồng này có kỳ hạn hàng tháng với mức giá thực hiện trải dài từ 25 USD đến 380 USD. Brent Kochuba, người sáng lập SpotGamma nhận định: "Nếu nhu cầu mua quyền chọn chọn mua quá lớn, các nhà tạo lập thị trường có thể bị buộc phải mua cổ phiếu cơ sở trong bối cảnh thanh khoản hiện tại đang ở mức thấp". Ông cũng dự báo lực cầu từ các quỹ chỉ số sẽ tăng mạnh vào tuần tới, trong khi lượng cổ phiếu trôi nổi trên thị trường vẫn bị hạn chế trong một đến hai tháng đầu.

Dù dòng tiền đang cuồn cuộn đổ vào, nhiều nhà phân tích và quản lý danh mục đầu tư vẫn lên tiếng cảnh báo về những rủi ro bong bóng rình rập. Họ khuyên nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý đối phó với những biến động khó lường trong giai đoạn đầu doanh nghiệp hoạt động dưới tư cách công ty đại chúng. Nguyên nhân cốt lõi đến từ tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng khá khiêm tốn kết hợp với mức định giá cao ngất ngưởng hoàn toàn tách rời khỏi các nguyên tắc cơ bản.

Sự hoài nghi này hoàn toàn có cơ sở khi nhìn vào bức tranh tài chính thực tế của doanh nghiệp. Sau khi sáp nhập với dự án trí tuệ nhân tạo xAI đang chịu cảnh đốt tiền, hãng báo cáo doanh thu năm ngoái đạt 18.67 tỷ USD nhưng lại ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 4.94 tỷ USD. Con số này hoàn toàn trái ngược với những báo cáo lợi nhuận khổng lồ mà các tập đoàn công nghệ lớn khác tại Phố Wall đang liên tục công bố. Ipek Ozkardeskaya, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại ngân hàng Swissquote thẳng thắn đưa ra góc nhìn: "Chúng ta có thể khẳng định chắc chắn rằng mức định giá này hoàn toàn không hợp lý vào thời điểm hiện tại. Mọi người đang mua cổ phiếu với kỳ vọng rằng những người khác cũng sẽ mua và đẩy giá lên cao hơn, đó hoàn toàn là hành vi đầu cơ".

Bất chấp những cảnh báo gay gắt về bong bóng tài chính, đà tăng của cổ phiếu vẫn có nhiều bệ đỡ vững chắc để duy trì sức nóng trong ngắn hạn. Doanh nghiệp đang nằm trong diện được xét duyệt nhanh để lọt vào rổ chỉ số Nasdaq 100, biến mã cổ phiếu này thành một khoản nắm giữ bắt buộc đối với các quỹ thụ động và quỹ hoán đổi danh mục. Dòng tiền bị động khổng lồ này tiếp tục được củng cố khi hai tổ chức lớn là FTSE Russell và MSCI cũng lên kế hoạch bổ sung cổ phiếu này vào các bộ chỉ số của họ, chính thức có hiệu lực lần lượt vào ngày 26 và 29 tháng 6.

Sức mạnh tài chính của doanh nghiệp càng được bơm thêm khi các tổ chức bảo lãnh phát hành quyết định thực hiện quyền chọn mua thêm cổ phiếu. Động thái này giúp nâng tổng số tiền huy động được từ đợt IPO tuần trước lên con số khổng lồ 85.7 tỷ USD, vượt xa mức dự kiến 75 tỷ USD ban đầu. Có thêm nguồn vốn dồi dào, tập đoàn công nghệ này ngay lập tức chứng minh tham vọng thâu tóm hệ sinh thái khi tuyên bố sẽ mua lại công ty phần mềm Anysphere với mức giá 60 tỷ USD ngay trong cùng ngày giao dịch.