Blockchain mở đường huy động vốn: Doanh nghiệp 1.000 tỷ tài sản có thể ‘bán token’ cho nhà đầu tư nước ngoài

Tại Diễn đàn quản trị doanh nghiệp Việt Nam 2025 (VCG Forum 2025), ông Nguyễn Trung Trang, Giám đốc sản phẩm SSI Digital, cho biết, kể từ ngày 9/9 khi khung thử nghiệm sandbox cho blockchain được mở, “cuộc đua” đã nóng lên tức thì.

Nhiều doanh nghiệp lập tức nộp hồ sơ, thể hiện kỳ vọng lớn vào tương lai tài sản số. Trong số đó, SSI Digital ghi dấu ấn khi tăng vốn điều lệ lên 1.000 tỷ đồng. Theo ông, đây là bước đi thể hiện sự nghiêm túc chứ không phải một trào lưu nhất thời.

“Không ai bỏ 1.000 tỷ để chơi cả. SSI còn có kế hoạch nâng quy mô lên 25.000 tỷ đồng trong thời gian tới. Việc tham gia sandbox của chúng tôi là một chiến lược dài hạn, đặt nền móng cho hệ sinh thái tài sản số trong tương lai,” ông khẳng định.

Một trong những hiểu lầm phổ biến nhất hiện nay là việc đánh đồng blockchain với token. Giám đốc SSI Digital nhấn mạnh blockchain chỉ là công nghệ, còn tài sản số là lớp ứng dụng được xây dựng trên công nghệ đó.

Để minh hoạ, ông nêu ví dụ từ chính doanh nghiệp của mình – một chuỗi trung tâm đào tạo ngoại ngữ với lượng dữ liệu lớn phải luân chuyển hàng ngày. Hiện mỗi trung tâm đều quản lý dữ liệu theo cách riêng, dẫn đến phân tán, khó kiểm soát và thiếu kết nối. Nếu áp dụng private blockchain, toàn bộ dữ liệu có thể được chia sẻ và cập nhật theo thời gian thực, tăng độ minh bạch và an toàn.

“Ứng dụng blockchain không đồng nghĩa với phát hành token. Nhiều doanh nghiệp đang nhầm lẫn điều này và dẫn đến kỳ vọng sai lầm,” ông nói.

Ở góc độ thị trường, tài sản số đang nhận được sự quan tâm từ nhiều phía từ Chính phủ, báo chí, nhà đầu tư và cộng đồng doanh nghiệp. Tuy nhiên, sự hào hứng đi kèm một rủi ro lớn: Tâm lý đầu cơ kiểu “x2, x5, x10”.

Giám đốc SSI Digital cho rằng đây là cách nhìn lệch lạc so với bản chất đầu tư:

“Đầu tư chứng khoán, người ta kỳ vọng vài phần trăm lợi nhuận. Nhưng đối với tài sản số, nhiều người lại kỳ vọng nhân tài sản lên nhiều lần trong thời gian cực ngắn. Chính tâm lý này khiến thị trường dễ biến động và tạo rủi ro hệ thống.”

Ở chiều ngược lại, ông đánh giá cao xu hướng Tokenized Real World Assets (RWA) – mã hóa các tài sản có thật. Đây chính là hướng đi mà các quốc gia và định chế lớn trên thế giới đang theo đuổi.

Với mô hình này, doanh nghiệp Việt có tài sản thật, dòng tiền thật, người dùng thật thì hoàn toàn có thể phát hành token dựa trên giá trị hoạt động để thu hút vốn từ thị trường quốc tế.

“Một doanh nghiệp có 1.000 tỷ tài sản có thể phát hành 1.000 tỷ token. Nhà đầu tư nước ngoài mua token, và dòng vốn chảy về Việt Nam nhanh hơn nhiều so với các kênh truyền thống,” ông phân tích.

Các ngành hưởng lợi nhiều nhất gồm bất động sản, vốn sở hữu những tài sản có giá trị lớn và ổn định; Các doanh nghiệp số, có lượng người dùng đông và dòng tiền đều; Các doanh nghiệp sản xuất, dịch vụ muốn huy động vốn quốc tế mà không cần niêm yết ngay lập tức.

Ông Trang cho biết, lâu nay doanh nghiệp muốn IPO phải đáp ứng rất nhiều điều kiện như quy mô vốn, kiểm toán, quản trị minh bạch, khả năng sinh lời. Tuy nhiên, với token hóa, doanh nghiệp có thể tiếp cận nhà đầu tư quốc tế sớm hơn nhiều.

“Nếu doanh nghiệp làm tốt, hoàn toàn có thể phát hành token như một dạng IPO sớm” ông nhận định.

Đồng thời, ông cũng nhấn mạnh, thị trường tài sản số Việt Nam chỉ bền vững khi các doanh nghiệp nghiêm túc, có thực lực và có tài sản giá trị thật sự tiên phong.

Khi đó, token hóa không chỉ là câu chuyện công nghệ, mà sẽ trở thành cửa ngõ mới để dòng vốn quốc tế chảy vào Việt Nam nhanh hơn, minh bạch hơn và hiệu quả hơn.