BVSC: Lãi suất sẽ tăng nhẹ dịp cuối năm 2022

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa công bố báo cáo vĩ mô 2022 với dự báo mặt bằng lãi suất khó giảm thêm so với cuối năm trước và nhiều khả năng tăng nhẹ trở lại quanh mức từ 0,25 đến 0,5 điểm phần trăm, nhất là trong nửa cuối của năm 2022.

BVSC cho rằng, áp lực lạm phát khi giá nhiều loại nguyên vật liệu đã đang có xu hướng tăng mạnh cùng triển vọng mở cửa lại toàn bộ nền kinh tế có thể sẽ khiến NHNN phải tăng lãi suất điều hành trong năm 2022. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất điều hành ở mức mềm mỏng hơn để vẫn có thể hỗ trợ cho sự hồi phục của nền kinh tế, trước những rủi ro tiềm ẩn từ đại dịch COVID-19.

Báo cáo của BVSC cho biết lạm phát chịu áp lực tăng cao trong nửa đầu 2022 do nền thấp của nhiều mặt hàng như xăng dầu, nguyên vật liệu thời điểm đầu năm 2021. Nhưng lạm phát sẽ giảm dần vào nửa sau năm 2022 khi so với nền giá cao của cuối năm 2021. Trong trung hạn, việc chuyển đổi sang nền kinh tế xanh sẽ tạo áp lực nhất định tới lạm phát.

Ngoài ra, BVSC cũng đề cập trong năm 2021, Ngân hàng Nhà nước không thực hiện cắt giảm lãi suất điều hành như 3 lần trong năm 2020 nhưng sử dụng linh hoạt các biện pháp khác nhau để hỗ trợ cho thanh khoản thị trường ở trạng thái dồi dào, như gần như không sử dụng tới các hoạt động thị trường mở, mua ngoại hối và bơm VND ra thị trường...

Theo đó, lãi suất huy động 12 tháng tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất lịch sử, trung bình năm 2021 giảm 1 điểm phần trăm so với mức trung bình của năm 2020. Lãi suất huy động thấp nhất lịch sử có thể là nguyên nhân khiến tiền gửi từ khu vực dân cư tiếp tục tăng chậm lại. 10 tháng đầu năm, tiền gửi tăng 3,08% trong khi trung bình cùng kỳ các năm gần đây tăng trên 10%. Hoàn toàn có khả năng một phần dòng tiền gửi từ dân cư đã chuyển sang các kênh đầu tư khác trong đó có chứng khoán.