Cao su Phước Hoà (PHR): Doanh nghiệp có vùng trồng rộng lớn đang lấn sân sang lĩnh vực bất động sản

CTCP Cao su Phước Hoà (mã chứng khoán PHR) tiền thân là đồn điền cao su Phước Hoà. Công ty chính thức thành lập từ tháng 2 năm 1982 – chuyển đổi Nông trường Cao su Phước Hoà thành Công ty Cao su phước Hoà – là doanh nghiệp trực thuộc Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam.

Trong các doanh nghiệp ngành cao su trong nước, Cao su Phước Hoà có lợi thế là một trong các đơn vị có diện tích lớn trong ngành cao su Việt Nam, nằm trong vùng chuyên canh cao su, vị trí trung tâm của vùng cao su Đông Nam Bộ.

Tháng 2/2008, Cao su Phước Hoà chính thức hoạt động theo mô hình công ty cổ phần. Và chỉ hơn 1 năm sau đó, tháng 8/2009 Cao su Phước Hoà chính thức đưa cổ phiếu PHR lên niêm yết và giao dịch tại Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.

Với ngành nghề chính ban đầu là trồng, khai thác và chế biến mủ cao su, đến nay cao su Phước Hoà đã mở rộng lĩnh vực kinh doanh nhằm hội nhập với tiến trình mới, thêm cả ngành kinh doanh bất động sản, hạ tầng khu công nghiệp, khu dân cư…

Với ngành nghề trồng, khai thác chế biến mủ cây cao su truyền thống, cao su Phước hoà đang có hệ thống công ty con, hệ thống các nhà máy chế biến, các nông trường rộng lớn. Hệ sinh thái Cao su Phước Hoà có 6 công ty con, 2 công ty liên kết. Ngoài ra công ty còn có nhiều nông trường, xí nghiệp chế biến đều ở trên địa bàn tỉnh Bình Dương.

Giá cao su trên thị trường những năm gần đây biến động mạnh cũng ảnh hưởng lớn đến các doanh nghiệp trong ngành, kết qủa kinh doanh cũng phụ thuộc lớn vào biến động chung. Nếu xét năm 2020 giá cao su tăng khoảng 70-80% thì năm 2021 thị trường cao su lại bị ảnh hưởng nặng khi dịch bệnh Covid-19 bùng phát khắp thế giới, hoạt động sản xuất kinh doanh, xuất nhập khẩu ảnh hưởng. Cùng với đó giá cổ phiếu ngành cao su cũng trồi sụt theo.

Biến động giá cổ phiếu cao su trong năm 2021 cũng không lớn bằng năm 2022. Cổ phiếu PHR mở cửa phiên giao dịch đầu năm 2022 ở mức 71.300 đồng/cổ phiếu và tạo lập đỉnh mới ở mức 87.500 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hoá doanh nghiệp lên tiệm cận vùng 12.000 tỷ đồng.

Lượng xuất khẩu cao su nửa đầu năm có diễn biến tốt, thống kê của Tổng cục Hải quan cho thấy cao su xuất khẩu đã tăng cả về giá và lượng trong giai đoạn đầu năm, khiến giá cổ phiếu các doanh nghiệp ngành cao su tăng mạnh.

Báo cáo ghi nhận ước tính xuất khẩu cao su 9 tháng đầu năm 2022 cả nước đạt khoảng 1,41 triệu tấn, tăng 9,7% so với cùng kỳ, và giá trị đạt khoảng 2,32 tỷ USD, tăng hơn 7,8% so với cùng kỳ.

Tuy vậy đà tăng chững lại, cộng với nhiều nguyên nhân, diễn biến trên thị trường khiến giá cổ phiếu nhiều nhóm ngành, trong đó có cả ngành cao su giảm mạnh. Mà nguyên nhân chính xuất phát từ những lo ngại trên thế giới về nguồn cung cao su tự nhiên từ Trung Quốc – nên dự phòng phương án sử dụng cao su tổng hợp.

Các chuyên gia nhận định thời gian tới giá cao su tự nhiên khó có thể tăng mạnh do tốc độ khai thác nguồn cung cao su tự nhiên toàn cầu được đẩy lên.

Cùng với những dự báo đó, giá cổ phiếu ngành cao su nói chung bị ảnh hưởng, PHR đang rơi về vùng giá 47.000 đồng/cổ phiếu, vốn hoá giảm gần một nửa từ đỉnh, đạt khoảng 6.200 tỷ đồng.

Thị trường xuất khẩu của công ty cũng rất lớn, trải rộng ra các nước Châu Á như Japan, China, Taiwan, Korea, India...; Châu Âu như Germany, Turkey, Italy, France, Belgium, Spain, Greece, Czech Republic ...; Châu Mỹ như United State, Brazil, Canada, Argentina,  Mexico... và cả Australia.

Cao su Phước Hoà cũng là một trong số ít doanh nghiệp trên sàn không chạy theo xu hướng tăng vốn ồ ạt. Từ năm 2009 đến nay công ty chỉ 1 lần duy nhất tiến hành tăng vốn điều lệ bằng cách phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 3:2 vào năm 2018.

Trước tình hình biến động của cung cầu cao su tự nhiên, cao su Phước Hoà tiên phong là một trong số những doanh nghiệp ngành cao su đầu tiên thực hiện chuyển đổi cơ cấu kinh doanh, chuyển đất trồng cao su sang làm Khu công nghiệp – đô thị - dịch vụ. Cao su Phước Hoà lấn sân sang mảng bất động sản khu công nghiệp. Công ty đang bước đầu xin phê duyệt chủ trường, từng bước chuyển đổi.

Các mục tiêu quan trọng của Cao su Phước Hoà trong thời gian tới là tái cơ cấu công ty, thoái vốn tại một số dự án theo lộ trình và chủ động nguồn vốn để đảm bảo mọi hoạt động trong sản xuất kinh doanh. Mục tiêu chính là đẩy nhanh tiến độ chuyển đổi công năng sử dụng đất để phát triển công nghiệp – đô thị - dịch vụ.

Cao su Phước Hoà cho biết công ty sẽ dần chuyển đổi, tái cơ cấu lĩnh vực sản xuất kinh doanh theo hướng tăng dần tỷ trọng hạ tầng khu công nghiệp, nâng cao hiệu quả ngành sản xuất kinh doanh và giảm dần sự phụ thuộc vào các lĩnh vực không bền vững như thanh lý cây cao su, bồi thường do giao đất.

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2022 ghi nhận khoản thu nhập khác gần 290 tỷ đồng, nâng tổng lợi nhuận sau thuế lên 355 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ năm ngoái. Khoản thu nhập khác này đến từ việc nhận tiền bồi thường thực hiện dự án Khu công nghiệp Việt Nam Singapore III tại xã Tân Lập, huyện Bắc Tân uyên, tỉnh Bình Dương. Đây là khoản thu bồi thường, hỗ trợ và tái định cư thực hiện Dự án này. Số tiền này được xác định văn cứ theo quyết định của UBND xã Tân Uyên và UBND huyện Bắc Tân Uyên về phê duyệt phương án bồi thường, hỗ trợ tái định cư và thiệt hại cho PHR.

Số liệu ghi nhận tài sản bị thu hồi, đền bù thiệt hại 691ha với tổng tiền đền bù 898,3 tỷ đồng chia làm nhiều đợt thanh toán. Cao su Phước Hoà sẽ tiến hành công tác bàn giao mặt bằng sạch cho Công ty Liên doanh Khu công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP).

Báo cáo tài chính soát xét bán niên 2022 ghi nhận công ty đang có giá trị chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, trong đó có 2 dự án đang dở dang là Dự án Khu dân cư Phước Hoà và Dự án Khu tái định cư và nhà ở cho công nhân Tân Bình.

Trong đó dự án Khu dân cư Phước Hoà do công ty làm chủ đầu tư, quy mô 31,35 ha. Tổng vốn đầu tư ước tính gần 107 tỷ đồng. Hiện công ty đang hoàn thiện hồ sơ để tách nền đất bàn giao cho các khách hàng đã ứng trước tiền.

Dự án Khu công nghiệp Tân Bình do công ty con CTCP Khu công nghiệp Tân Bình làm chủ đầu tư. Dự án thực hiện trên quy mô hơn 352ha, tổng vốn đầu tư hơn 831 tỷ đồng. Hiện công ty đang triển khai hoàn thiện hạ tầng để cho thuê.

Báo cáo cũng cho thấy Cao su Phước Hoà có khoản doanh thu chưa thực hiện dài hạn hơn 1.400 tỷ đồng nhận trước tiền cho thuê hạ tầng khu công nghiệp Tân bình. Khoản doanh thu này được phân bổ dần vào kết quả kinh doanh các năm tiếp theo.

Về tình hình kinh doanh, doanh thu Cao su Phước Hoà đều đạt trên nghìn tỷ nhiều năm trở lại đây. Cá biệt năm 2012 đạt trên 2.200 tỷ đồng và năm 2021 vừa qua doanh thu cũng tiệm cận vùng 2.000 tỷ đồng. Lợi nhuận năm 2020 tăng đột biến lên trên 1.100 tỷ đồng.

Cao su Phước Hoà cũng là doanh nghiệp không chạy theo cơn lốc tăng vốn, mà dành tiền trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn hàng năm cho cổ đông. Năm 2020 cổ đông công ty nhận cổ tức tổng tỷ lệ 45% và vừa được tạm ứng cổ tức đợt 1/2021 tỷ lệ 25%.

Cao su Phước Hoà cho biết trong lĩnh vực kinh doanh công ty chủ động quy hoạch lại diện tích trồng cao su, tập trung nghiên cứu, phát triển, trồng các giống cây có năng suất cao, trữ lượng gỗ, khả năng chống chịu bệnh tốt tạo nên loại mủ cao su có giá trị gia tăng cao, tạo thế mạnh cho công ty.

Trong lĩnh vực đầu tư hạ tầng khu công nghiệp – đô thị - dịch vụ: trên cơ sở quỹ đất hiện có sẽ trình chủ trương chuyển đổi đất theo lộ trình từ đất trồng cao su sang làm khu công nghiệp, đô thị- dịch vụ.

Cao su Phước Hoà hé lộ công ty đang trình phê duyệt chủ trương, tập trung hoàn thiện hồ sơ để triển khai mở rộng khu công nghiệp Tân Bình 1.055ha giai đoạn 2; làm chủ đầu tư 2 khu công nghiệp Nghĩa Hội 715ha và Bình Mỹ 1.002ha cùng khu công nghiệp Tân Lập I (201,6ha).

Xét tình hình tài chính, đến 30/6/2022 cao su Phước Hoà vẫn duy trì khoản tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng tổng gần 1.900 tỷ đồng với mức lãi suất 3,1%/năm đến 6.52%/năm. Khoản tiền gửi này mang lại khoản doanh thu tài chính hàng chục tỷ đồng mỗi tháng cho công ty.

Có lượng tiền lớn đi gửi ngân hàng, Cao su Phước Hoà cũng không phải vay nợ nhiều. Dư vay nợ thuê tài chính ngắn hạn đến 30/6 đạt hơn 240 tỷ đồng và dư vay nợ thuê tài chính dài hạn chưa đến 190 tỷ đồng.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư trong nửa đầu năm 2022 của Cao su Phước Hoà đều đang ghi dương.

Chuỗi các bài viết Mỗi tuần tìm hiểu sâu một doanh nghiệp là nỗ lực của chúng tôi trong việc giúp nhà đầu tư hiểu rõ các thông tin về doanh nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Nhà đầu tư cần chú ý, chúng tôi không chịu trách nhiệm trong việc nhà đầu tư sử dụng thông tin để đưa ra quyết định đầu tư cho mình.