Cập nhật KQKD ngành quản lý quỹ ngày 20/7: Techcom Capital bỏ xa nhóm còn lại, lợi nhuận phân hóa mạnh

Techcom Capital bỏ xa phần còn lại với gần 26 tỷ đồng lợi nhuận

Mùa báo cáo quý II/2026 của ngành quản lý quỹ tiếp tục sôi động khi số doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính (BCTC) tăng nhanh. Từ 5 đơn vị tại bản cập nhật ngày 17/7, danh sách đến ngày 20/7 đã mở rộng lên 19 công ty.

Loạt BCTC mới làm thay đổi đáng kể thứ hạng lợi nhuận sau thuế (LNST). CTCP Quản lý Quỹ Sài Gòn (Saigon Capital) từng tạm đứng đầu trong nhóm công bố sớm, nhưng vị trí này đã chuyển sang CTCP Quản lý Quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital) sau khi doanh nghiệp ghi nhận mức lãi vượt trội.

Trong quý II, Techcom Capital đạt 25,6 tỷ đồng LNST, cao nhất trong nhóm 19 công ty quản lý quỹ đã công bố BCTC tính đến ngày 20/7. Dù giảm 18,62% so với cùng kỳ, mức lãi tuyệt đối của công ty vẫn bỏ xa các đơn vị còn lại.

Doanh thu hoạt động kinh doanh của Techcom Capital đạt 26,13 tỷ đồng, còn doanh thu tài chính đạt 26,17 tỷ đồng. Hai nguồn thu có quy mô gần tương đương, giúp lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 30,87 tỷ đồng.

Phía sau Techcom Capital, Công ty TNHH Quản lý quỹ KIM Việt Nam ghi nhận 6,54 tỷ đồng LNST, gần như đi ngang so với quý II/2025. Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ Chubb Life (Chubb Life FMC) đạt 6,11 tỷ đồng, tăng hơn 45%. Công ty TNHH MTV Quản lý Quỹ Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank Capital) chuyển từ lỗ sang lãi, đạt 5,39 tỷ đồng.

Saigon Capital lùi xuống vị trí thứ năm sau khi có thêm nhiều doanh nghiệp công bố kết quả. Công ty vẫn ghi nhận quý kinh doanh tích cực với 2,44 tỷ đồng LNST, tăng 58,25% so với cùng kỳ.

Nhiều công ty đảo chiều, nhưng nhóm lỗ sâu bắt đầu lộ rõ

Việc mở rộng phạm vi cập nhật lên 19 công ty cho thấy mức độ phân hóa ngày càng rõ trong ngành quản lý quỹ. Một số đơn vị tăng trưởng mạnh hoặc chuyển từ lỗ sang lãi, trong khi nhiều doanh nghiệp vẫn chịu áp lực về hiệu quả hoạt động.

CTCP Quản lý Quỹ Leadvisors ghi nhận 2,1 tỷ đồng LNST, tăng 102,63% so với quý II/2025. CTCP Quản lý Quỹ LPB (LPBA) đạt 1,62 tỷ đồng, trong bối cảnh doanh thu hoạt động kinh doanh tăng hơn 190%. CTCP Quản lý Quỹ Đầu tư Pacific Bridge báo lãi hơn 272 triệu đồng, tăng 64,79%.

Các doanh nghiệp chuyển từ lỗ sang lãi gồm VietinBank Capital, CTCP Quản lý Quỹ Trí Tuệ Việt Nam (IVAM), LPBA và CTCP Quản lý Quỹ Việt Tín. Trong đó, IVAM đạt 2,16 tỷ đồng LNST, còn Việt Tín ghi nhận gần 116 triệu đồng.

Ở chiều ngược lại, CTCP Quản lý Quỹ PVI (PVI AM) vẫn có lãi hơn 2,35 tỷ đồng, nhưng giảm hơn 62% so với cùng kỳ. Công ty TNHH Quản lý Quỹ Thành Công (TCAM) chuyển từ lãi sang lỗ, trong khi CTCP Quản lý Quỹ Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVCB Capital) âm gần 797 triệu đồng.

Mức lỗ lớn nhất thuộc về CTCP Quản lý Quỹ Rồng Việt (VDAM), CTCP Quản lý Quỹ đầu tư chứng khoán Bản Việt (VCAM) và CTCP Quản lý Quỹ NTP (NTP Asset Management). VDAM lỗ hơn 7,5 tỷ đồng trong quý II; VCAM và NTP Asset Management lần lượt âm 10,72 tỷ đồng và 11,41 tỷ đồng.

AUM ủy thác mở ra một trật tự khác trong ngành quản lý quỹ

Lợi nhuận đưa Techcom Capital lên vị trí số một, nhưng tài sản quản lý theo hợp đồng ủy thác (AUM ủy thác) lại cho thấy một trật tự khác. Tại ngày 30/6, Saigon Capital đạt khoảng 40.465 tỷ đồng AUM ủy thác, cao nhất trong nhóm 19 doanh nghiệp đã có BCTC.

Quy mô này vượt xa các đơn vị còn lại, trong khi tổng tài sản của chính Saigon Capital chỉ khoảng 81,6 tỷ đồng. Khoảng cách lớn phản ánh đặc thù của mô hình quản lý quỹ: tài sản của khách hàng và danh mục đầu tư do doanh nghiệp quản lý được tách biệt với tài sản thuộc sở hữu trực tiếp của công ty.

Công ty TNHH Quản lý quỹ KIM Việt Nam đứng sau Saigon Capital với khoảng 18.362 tỷ đồng AUM ủy thác. Các vị trí tiếp theo thuộc về PVI AM với hơn 5.156 tỷ đồng, PVCB Capital hơn 4.035 tỷ đồng, Leadvisors hơn 3.056 tỷ đồng, Công ty TNHH Quản lý quỹ Mirae Asset Việt Nam hơn 2.739 tỷ đồng và VietinBank Capital hơn 2.004 tỷ đồng.

Khoảng cách giữa lợi nhuận và AUM thể hiện rõ tại Techcom Capital. Doanh nghiệp dẫn đầu về lãi quý II nhưng chỉ ghi nhận hơn 77 tỷ đồng tài sản ủy thác. Kết quả từng kỳ vì vậy còn phụ thuộc vào doanh thu tài chính, cơ cấu sản phẩm, chi phí vận hành và thời điểm ghi nhận phí, thay vì chỉ gắn với tài sản khách hàng giao quản lý.

Cơ cấu tài sản của nhiều doanh nghiệp trong ngành cũng có điểm chung khi tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản. Tỷ lệ này đạt 95,39% tại Saigon Capital, 98,53% tại CTCP Quản lý quỹ đầu tư SGI (SGI Capital), 96,27% tại VCAM, 96,42% tại Pacific Bridge và 92,56% tại Techcom Capital.

Trong ngành quản lý quỹ, LNST quý II phản ánh hiệu quả hoạt động trong một giai đoạn ngắn, còn AUM ủy thác thể hiện quy mô tài sản doanh nghiệp quản lý cho khách hàng. Khoảng cách giữa hai thước đo cho thấy sự phân hóa về vị thế, cơ cấu nguồn thu và chất lượng tăng trưởng của từng công ty.