Chuyên gia bất ngờ cảnh báo giá vàng có thể giảm mạnh 38%, khuyên người dân phải ‘thận trọng’

Jon Mills, chuyên gia tại Morningstar, có quan điểm đặc biệt bi quan về giá vàng. Trong khi nhiều chuyên gia Phố Wall dự báo vàng sẽ tiếp tục tăng, ông lại cho rằng kim loại này - vừa đạt mức cao kỷ lục trong tuần này - có thể giảm xuống còn 1.820 USD/ounce trong vòng 5 năm tới.

Nếu dự báo này thành hiện thực, giá vàng sẽ giảm 38% so với mức đỉnh hơn 3.000 USD, xóa sạch toàn bộ mức tăng trong 12 tháng qua. Được biết, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới, giao dịch quanh 3.080 USD/ounce vào thứ Sáu (ngày 28/3).

Năm nay, giá vàng tăng mạnh do nhiều yếu tố như bất ổn địa chính trị, triển vọng kinh tế Mỹ ảm đạm và lo ngại lạm phát cao, khiến các nhà đầu tư tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong những tháng đầu nhiệm kỳ của ông Trump, sự bất ổn trên thị trường càng giúp vàng trở thành tâm điểm.

Tuy nhiên, Jon Mills cho rằng những áp lực dài hạn sẽ khiến giá vàng đi xuống trong những năm tới. Ông chia sẻ với Business Insider ba lý do có thể khiến giá vàng suy giảm trong tương lai.

Nguồn cung trên thị trường gia tăng

Mills cho rằng giá vàng cao đã thúc đẩy các nhà sản xuất gia tăng khai thác, nhưng nguồn cung tăng sẽ tạo áp lực khiến giá giảm trong những năm tới.

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, khai thác vàng ngày càng đem lại lợi nhuận cao trong những năm gần đây. Biên lợi nhuận trung bình của các công ty khai thác vàng đạt 950 USD/ounce vào quý II/2024 – mức cao nhất kể từ năm 2012.

Ngoài ra, trữ lượng vàng trên mặt đất cũng đã tăng lên 216.265 tấn vào năm 2024, tương đương mức tăng 9% trong vòng 5 năm qua. Ông Mills bổ sung rằng lượng vàng tái chế dự kiến sẽ tăng lên trong những năm tới, góp phần mở rộng nguồn cung.

Nhu cầu suy giảm

Các Ngân hàng Trung ương và nhà đầu tư đã đẩy mạnh mua vàng trong năm nay nhằm đa dạng hóa dự trữ và tìm kiếm nơi trú ẩn trước những bất ổn kinh tế vĩ mô. Đến năm 2024, các Ngân hàng Trung ương toàn cầu đã mua ròng 1.045 tấn vàng, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp lượng mua vượt 1.000 tấn.

Về phía nhà đầu tư, các quỹ ETF vàng tiếp tục thu hút sự quan tâm lớn. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng khu vực đạt 9,4 tỷ USD trong tháng 2, mức cao nhất trong gần ba năm.

Tuy nhiên, có dấu hiệu cho thấy nhu cầu vàng đang chững lại. Một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới năm ngoái cho thấy 71% các Ngân hàng Trung ương dự báo lượng vàng nắm giữ của họ sẽ giữ nguyên hoặc giảm trong 12 tháng tới.

Theo ông Mills, nhu cầu của nhà đầu tư cũng có thể sụt giảm, do tâm lý lo ngại kinh tế thường chỉ ảnh hưởng ngắn hạn đến giá vàng. Ông dẫn chứng đợt tăng giá vàng vào năm 2020 khi đại dịch Covid-19 gây ra sự hoảng loạn kinh tế chưa từng có. Tuy nhiên, sau đó giá nhanh chóng giảm và không thể quay lại mức đỉnh trước đó cho đến cuối năm 2023.

Về mức giá cao kỷ lục hiện tại, ông Mills phân tích: "Nhìn vào xu hướng giá vàng trong 25-30 năm qua, có thể thấy rằng giá tăng rất mạnh rồi sau đó điều chỉnh. Tôi không thực sự chắc chắn về những động lực hỗ trợ dài hạn cho vàng".

Dấu hiệu đạt đỉnh

Ông Mills Mills cho rằng ngành vàng đang đi theo một mô hình quen thuộc, báo hiệu giá vàng có thể đang tiến gần đến đỉnh.

Thứ nhất, hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) trong ngành đang bùng nổ – điều thường xảy ra khi thị trường đạt đỉnh. Theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence, số lượng giao dịch trong ngành vàng đã tăng 32% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024.

Bên cạnh đó, dòng tiền đổ vào các quỹ đầu tư vàng cũng gia tăng mạnh, tương tự như các giai đoạn đỉnh điểm trước đây. "Nói tóm lại, tất cả những yếu tố này đang đẩy giá vàng lên cao. Tôi nghĩ mọi người cần thận trọng, không nên giả định rằng giá vàng giao ngay sẽ tiếp tục tăng mãi trong dài hạn", Mills nói với Business Insider.

Dù vậy, nhiều chuyên gia Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng giá vàng. Ngân hàng Bank of America vừa nâng dự báo giá vàng trong hai năm tới lên 3.500 USD/ounce, với kỳ vọng dòng vốn đầu tư vào kim loại quý này sẽ tăng 10%. Goldman Sachs cũng điều chỉnh dự báo, cho rằng vàng có thể đạt 3.300 USD/ounce vào cuối năm.

Theo BI

>> Lộ diện 10 quốc gia sản xuất vàng lớn nhất thế giới, bất ngờ Trung Quốc vượt xa Mỹ