Cổ phiếu đáng chú ý ngày 20/7: F88, FRT, ANV

F88: Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 86.000 đồng/cp

Kết phiên giao dịch ngày 17/7, cổ phiếu F88 giảm 1,2% xuống 74.000 đồng/cp. Thanh khoản đạt 59.100 đơn vị, giảm 35% so với mức bình quân 10 phiên gần nhất.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) sử dụng phương pháp định giá P/E và phương pháp thu nhập thặng dư với tỷ trọng đóng góp 50%-50% để xác định giá hợp lý của cổ phiếu F88. Theo đó, giá mục tiêu của F88 được xác định ở mức 86.000 đồng/cp, cao hơn 16% so với thị giá hiện tại.

Về triển vọng đầu tư, SHS đánh giá F88 tiếp tục duy trì vị thế số 1 trong lĩnh vực cho vay cầm đồ hiện đại với thị phần 2,7% tại thời điểm cuối năm 2025. Tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) dư nợ cho vay cầm đồ giai đoạn 2019-2025 đạt 60%, cao gấp hơn 3 lần tốc độ tăng trưởng bình quân của ngành.

Trong giai đoạn 2025-2030, F88 đặt mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng kép dư nợ cho vay cầm đồ ở mức 32%/năm, cao hơn mức tăng trưởng toàn ngành khoảng 17%-20% theo dự báo của FiinGroup trong kịch bản cơ sở.

Bên cạnh mảng cho vay cầm đồ, SHS kỳ vọng doanh thu phí bảo hiểm của F88 sẽ tăng trưởng kép 43% trong giai đoạn 2025-2030, tương đương tốc độ tăng trưởng giai đoạn 2021-2025. Doanh nghiệp đặt mục tiêu mảng bảo hiểm đóng góp 17% tổng doanh thu vào năm 2030, trong đó bảo hiểm riêng lẻ chiếm 30% doanh thu bảo hiểm.

Ngoài ra, F88 định hướng phát triển nền tảng tài chính bình dân toàn diện thông qua các sản phẩm tiết kiệm, đầu tư, nhằm mở rộng hệ sinh thái dịch vụ tài chính cho nhóm khách hàng phổ thông. Dự kiến, mảng này sẽ được triển khai từ năm 2027 và đóng góp khoảng 3% tổng doanh thu vào năm 2030.

Hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2026 ghi nhận tín hiệu tích cực dù chưa bước vào mùa cao điểm. Dư nợ tại cuối quý II/2026 đạt 8.827 tỷ đồng, tăng 22,3% so với đầu năm. Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt 545 tỷ đồng, hoàn thành 55% dự báo cả năm 2026 của SHS.

Trên cơ sở hoạt động cho vay tích cực hơn kỳ vọng và tỷ lệ nợ xấu quay trở lại xu hướng ổn định sau giai đoạn suy giảm mang tính mùa vụ, SHS đã cập nhật dự báo kết quả kinh doanh năm 2026 và điều chỉnh định giá cổ phiếu F88.

FPT Retail (FRT): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 150.000 đồng/cp

Kết phiên ngày 17/7, cổ phiếu FRT tăng 0,4% lên 111.800 đồng/cp. Thanh khoản đạt 222.400 đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 25 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) xác định giá mục tiêu của FRT ở mức 150.000 đồng/cp dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF). Với mức giá này, KBSV đưa ra khuyến nghị mua, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng 34%.

Hiện FRT đang giao dịch với mức P/E dự phóng năm 2026 khoảng 18,9 lần, thấp hơn 35% so với mức trung bình 5 năm là 29 lần.

Về triển vọng đầu tư, KBSV cho rằng Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FRT sau giai đoạn mở rộng và nâng cao hiệu quả vận hành.

Hiện chuỗi Long Châu sở hữu 2.517 nhà thuốc và 228 trung tâm tiêm chủng trên toàn quốc, chiếm khoảng 11% thị phần và dẫn đầu trong một thị trường còn phân mảnh khi khoảng 85% doanh số vẫn đến từ các nhà thuốc truyền thống.

Theo KBSV, tăng trưởng của Long Châu trong thời gian gần đây chủ yếu đến từ việc cải thiện hiệu suất bán hàng thay vì chỉ dựa vào mở rộng mạng lưới. Cụ thể, doanh thu năm 2025 tăng 37,2% so với cùng kỳ, cao hơn tốc độ mở rộng cửa hàng (+28%); trong quý I/2026, doanh thu tăng 6,7% so với quý trước, trong khi số lượng cửa hàng tăng 4%.

Sau giai đoạn đẩy mạnh đầu tư và mở rộng mạng lưới trong giai đoạn 2023-2025, Long Châu đang chuyển trọng tâm sang tối ưu hiệu quả vận hành. Các biện pháp kiểm soát chi phí bắt đầu phát huy hiệu quả, tạo dư địa cải thiện biên lợi nhuận trong thời gian tới.

Biên lợi nhuận gộp của chuỗi đã tăng từ 17,1% năm 2020 lên 23,4% năm 2025, tương đương mức cải thiện bình quân 1,3 điểm phần trăm mỗi năm. Theo KBSV, động lực chính đến từ hiệu quả bán chéo và tỷ trọng ngày càng cao của các nhóm sản phẩm có giá trị gia tăng lớn.

KBSV dự báo mảng dược phẩm sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FRT trong năm 2026 với doanh thu dự kiến đạt 43.089 tỷ đồng, tăng 25,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận hoạt động kỳ vọng đạt 1.538 tỷ đồng, tăng 31,7%, tương ứng biên lợi nhuận hoạt động cải thiện 0,16 điểm phần trăm.

Ở chiều ngược lại, KBSV duy trì quan điểm thận trọng với FPT Shop do những thách thức từ xu hướng tăng giá laptop, chi phí điện và thị phần thấp trong bối cảnh chuỗi đang duy trì hoặc thu hẹp quy mô.

Theo dự phóng của KBSV, FRT có thể đạt doanh thu hợp nhất 60.975 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 19,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 1.074 tỷ đồng, tăng 35,2%.

Nam Việt (ANV): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 26.000 đồng/cp

Kết phiên 17/7, cổ phiếu ANV giảm 1,4% xuống 18.100 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 300.000 đơn vị (5,4 tỷ đồng), giảm 68% so với bình quân 10 phiên.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra giá mục tiêu ngắn hạn năm 2026 của ANV ở mức 26.000 đồng/cp, dựa trên phương pháp P/B với mức P/B mục tiêu 1,57 lần (tương đương trung bình giai đoạn 2021-2025).

Kết hợp với cổ tức tiền mặt dự kiến 1.000 đồng/cp trong 12 tháng tới, tổng mức sinh lời kỳ vọng đạt 47% . Trên cơ sở đó, VDSC đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ANV.

Về triển vọng kinh doanh, VDSC ước tính doanh thu thuần quý II/2026 của Nam Việt đạt 2.589 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ; lãi ròng đạt 408 tỷ đồng, tăng 23%.

Động lực tăng trưởng đến từ cả hai mảng cá tra và cá rô phi khi nhu cầu nhập khẩu cá thịt trắng tại thị trường Mỹ tăng lên trong bối cảnh giá cá tuyết tăng 12% so với cùng kỳ quý I/2026 do nguồn cung dự kiến sụt giảm.

Đối với mảng cá tra, kim ngạch xuất khẩu dự kiến đạt 41,2 triệu USD, tăng 32% so với cùng kỳ. Tổng sản lượng cá tra đạt 18.786 tấn, tăng 28%, trong đó sản lượng fillet đạt 14.297 tấn, tăng 35%. Giá bán bình quân cá tra đạt 2,2 USD/kg, tăng 3%.

Trong khi đó, mảng cá rô phi được kỳ vọng tăng trưởng mạnh với kim ngạch xuất khẩu dự kiến đạt 17,6 triệu USD, tăng 20%; sản lượng tiêu thụ đạt 4.366 tấn, tăng 44%, nhờ nhu cầu tại thị trường Brazil. Giá bán bình quân cá rô phi đạt 4 USD/kg, giảm 17% so với cùng kỳ.

VDSC dự báo doanh thu năm 2026 và 2027 của Nam Việt lần lượt đạt 8.382 tỷ đồng và 9.375 tỷ đồng, tăng trưởng 21% và 12% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ dự kiến đạt 1.087 tỷ đồng và 1.136 tỷ đồng, tăng lần lượt 9% và 5%.