Cổ phiếu đáng chú ý ngày 21/2: HPG, TCB, VNM
Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu HPG, TCB, VNM.
Chứng khoán SSI: Khuyến nghị mua HPG
SSI khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG), giá mục tiêu 33.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Việc đưa Dung Quất 2 vào hoạt động và thông báo về thuế chống bán phá giá sơ bộ đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ là 2 yếu tố chính hỗ trợ giá cổ phiếu. Triển vọng năm 2025 tích cực cho cả ngành và HPG, với tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt là 15,9% và 28% so với cùng kỳ (svck), nhờ vào đẩy mạnh đầu tư công và thị trường bất động sản phục hồi, cùng với sản lượng thép cao hơn từ Dung Quất 2 giai đoạn 1 đi vào hoạt động từ quý I/2025 và giả định cơ bản về thuế chống bán phá giá HRC sẽ được áp dụng đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc.
SSI nhận thấy mức thuế thép nhập khẩu mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump có phần tích cực đến HPG. Cụ thể, tuyên bố gần đây của Tổng thống Mỹ về việc tăng thuế nhập khẩu thép của Mỹ lên 25% không ảnh hưởng trực tiếp đến thép Việt Nam, vì thép Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ đã bị đánh thuế 25% từ năm 2018 và động thái này sẽ đặt thép Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ ở vị thế tương đối bình đẳng hơn so với các quốc gia khác.
Yếu tố thúc đẩy ngắn hạn: nhà máy Dung Quất 2 được đưa vào hoạt động sau giai đoạn thử nghiệm trong nửa đầu năm 2025.
 |
| SSI phân tích chỉ tiêu tài chính HPG |
Chứng khoán SSI: Khuyến nghị khả quan TCB
SSI khuyến nghị khả quan cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank, TCB), giá mục tiêu 29.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
SSI kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ phục hồi trong năm 2025 khi nhiều dự án được mở bán. Đây sẽ là yếu tố hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của TCB. Với các yếu tố cơ bản tích cực từ năm 2025, định giá TCB khá hấp dẫn với P/B dự phóng là 1,07x, thấp hơn nhiều so với mức lịch sử trung bình là 1,4x.
Triển vọng năm 2025: SSI dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2025 sẽ tăng lên 33.500 tỷ đồng (+21,8% svck), được thúc đẩy nhờ (thu nhập ngoài lãi) non-NII tốt hơn (+16,9% svck) và chi phí tín dụng giảm còn 0,55% (-16 điểm cơ bản svck). Nhóm phân tích cho rằng bất động sản phục hồi sẽ là động lực chính giúp tăng trưởng tín dụng đạt 21,8% so với năm 2023, tập trung vào mảng cho vay mua nhà. Với một số cơ chế hỗ trợ bao gồm chính sách giá linh hoạt, nợ thanh toán cuối kỳ và lãi suất cho vay ưu đãi, SSI cho rằng chất lượng tài sản sẽ được kiểm soát tốt và dần cải thiện cùng với sự phục hồi của thị trường bất động sản. Tỷ lệ nợ xấu được dự báo đạt 1,05% trong năm 2025. Tuy nhiên, NIM dự kiến trượt xuống 4,2% (-3 điểm cơ bản svck), do cạnh tranh và chi phí huy động vốn tăng.
Chứng khoán MB (MBS): Khuyến nghị khả quan VNM
MBS khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, VNM), giá mục tiêu 77.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam với tổng thị phần nội địa khoảng 43% (theo Euromonitor), VNM đã có sự bùng nổ về truyền thông trong năm 2023 với sự kiện tái định vị thương hiệu, đánh dấu chiến lược sáng tạo mới tập trung vào thế hệ tiêu dùng mới tại Việt Nam. Vinamilk có sức khỏe tài chính lành mạnh, ROE đạt 26%, cao hơn mức trung bình các doanh nghiệp sữa cùng khu vực (khoảng 15%).
Thị phần nội địa tăng nhẹ trong năm 2024 sẽ giúp cho doanh thu nội địa tăng 6/5% trong năm 2025-2026, trong bối cảnh thị trường sữa Việt Nam đang trong xu hướng phục hồi, đặc biệt ở các lĩnh vực sữa chua và sữa đặc. Kết hợp với: (1) sự tăng trưởng 2 chữ số của khu vực nước ngoài, (2) biên lợi nhuận gộp duy trì ổn định, MBS dự báo lợi nhuận ròng tăng 6/6% svck trong năm 2025-2026.
VNM sở hữu tỷ suất lợi tức cao, tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình duy trì ở mức 80% trong 5 năm gần đây, tương đương khoảng 3.900 đồng/cp, lợi suất cổ tức đạt 6,5%.
